À toute vitesse: les tendances post-pandémiques en matière de fusions et acquisitions

Après un le plus bas de neuf ans en 2020, l'activité de fusions et acquisitions au Canada a connu un fort rebond au premier trimestre de 2021. Tel que rapporté par BNN Bloomberg, au cours des trois premiers mois de 2021, les entreprises canadiennes ont participé à 1,168 115 transactions d'une valeur totale de 44.3 milliards de dollars américains, éclipsant la valeur des transactions de 2020 milliards de dollars américains au cours de la même période en XNUMX. Financial Post rapporte qu'un phénomène similaire se produit à l'échelle mondiale, avec un nombre de transactions en hausse de 6 % et une valeur totale des transactions en cours et conclues en hausse de 93 % par rapport au premier trimestre 2020.

Avec cette vague d'activités commerciales au premier trimestre 2021, plusieurs tendances se dessinent.  

La reprise du capital-investissement

L'activité de fusions et acquisitions des fonds de capital-investissement commence à montrer des signes de reprise après une baisse significative en 2020 en raison des impacts du COVID-19. Par exemple, PwC rapporte que ces derniers mois, les fonds de capital-investissement ont investi dans des secteurs qui ont fait preuve de résilience face à la pandémie, tels que les soins de santé et la technologie. De la même manière, Ernst & Young prévoit que les fonds de capital-investissement utiliseront leur «poudre sèche» estimée à 750 milliards de dollars américains pour investir dans des entreprises qui sont bien placées pour bénéficier des changements de comportement à long terme qui pourraient résulter de la pandémie, tels que le travail et l'apprentissage à distance.

D'un autre côté, les entreprises qui ont été touchées négativement par la pandémie peuvent également fournir de la nourriture pour les fonds de capital-investissement. En particulier lorsque les subventions gouvernementales sont réduites, les entreprises en difficulté peuvent créer des opportunités d'investissement pour les fonds de capital-investissement dans divers secteurs.

Activité transfrontalière

Les transactions transfrontalières ont également contribué de manière significative à la croissance récente de l'activité de fusions et acquisitions. Après une interruption temporaire en 2020, le Financial Post rapporte que le premier trimestre de 2021 a vu 50 milliards de dollars américains de transactions sortantes, le deuxième trimestre le plus important jamais enregistré. Une part importante de ce chiffre découlait de transactions avec des entités américaines, ce qui indique un renforcement des marchés des fusions et acquisitions des deux côtés de la frontière.

Un autre facteur qui peut faciliter les activités transfrontalières est la possibilité de pouvoir traverser plus facilement la frontière canado-américaine si les restrictions de voyage sont assouplies. Alors que les négociateurs se sont rapidement adaptés au travail virtuel pendant la pandémie, certaines transactions nécessitent une diligence raisonnable physique et d'autres activités sur site, comme dans les secteurs minier, pétrolier et gazier. Les exigences de distance physique et les restrictions de voyage posent un obstacle supplémentaire à ces transactions, en particulier lorsque les parties se trouvent de part et d'autre d'une frontière internationale. Cependant, à mesure que le déploiement des vaccins se poursuit et que les restrictions de voyage commencent à se relâcher, ces transactions pourraient devenir moins lourdes. Par conséquent, nous nous attendons à ce que les transactions transfrontalières continuent d'être une source importante d'activité commerciale.

Offres de grande valeur

Une partie importante de l'activité actuelle de fusions et acquisitions au Canada est attribuable à un petit nombre de transactions de grande valeur. En effet, sur les 115 milliards de dollars américains en valeur de transactions au Canada jusqu'à présent cette année, 45 milliard de dollars est attribuable à seulement deux transactions. Compte tenu de la taille de ces «méga transactions», il n'est pas surprenant que les deux transactions impliquent des engagements de financement importants, reflétant l'abordabilité relative du financement tout en soulignant que certains décideurs sont suffisamment optimistes quant à l'amélioration des perspectives économiques pour poursuivre des transactions ambitieuses alors que nous approchons du fin de la pandémie.

Conclusion  

Chacune de ces tendances est remarquable, même prise isolément, mais considérées ensemble, elles peuvent refléter un marché qui est historiquement prêt pour les activités de fusions et acquisitions. Les acheteurs peuvent se permettre de conclure des affaires en raison de la disponibilité d'un financement abordable et, dans certains cas, de l'accumulation de poudre sèche au cours d'une année de faible activité de fusions et acquisitions. Les cibles potentielles de fusions et acquisitions abondent, à la fois sous la forme d'entreprises qui ont lutté contre la pandémie et peuvent être désireuses de conclure des accords, mais aussi dans des secteurs qui ont résisté ou même bénéficié de l'évolution des besoins et des comportements au cours de l'année écoulée. Enfin, il semble qu'il puisse y avoir un élan refoulé sous la forme d'accords qui ont été frustrés par la pandémie et un enthousiasme refoulé alors que les négociateurs se tournent vers les fusions et acquisitions comme un moyen de propulser la reprise économique vers de nouveaux sommets.

Pour toutes ces raisons, nous nous attendons à ce que l'activité de fusions et acquisitions se poursuive à mesure que l'incertitude et l'instabilité qui ont caractérisé l'année écoulée continuent de s'atténuer.

L'auteur tient à remercier Malcolm Woodside, stagiaire en droit, pour son importante contribution à cet article de blog.

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Source : https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/