Le marché des dérivés de crypto-monnaie affiche une croissance malgré le FUD réglementaire

Le marché des crypto-monnaies a rebondi avec succès après la récession de deux mois dans laquelle il était entré de fin mai à fin juillet. Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont mené la charge, affichant des gains impressionnants au cours des deux dernières semaines. Le marché connaît des niveaux de prix qu'il avait atteints en mai de cette année.

Parallèlement aux gains de prix, le marché des dérivés de crypto-monnaie, qui comprend des instruments financiers tels que des contrats à terme, des options et même des contrats à terme micro, connaît également un regain d'intérêt de la part des investisseurs. Selon les données de Bybt, l'intérêt ouvert (OI) dans les options Bitcoin sur toutes les bourses mondiales offrant le produit a plus de Doublé du plus bas annuel de 3.63 milliards de dollars le 26 juin, à un plus haut sur 90 jours de 7.86 milliards de dollars le 14 août.

Cointelegraph a discuté de ce pic d'OI avec Shane Ai, responsable de la R&D produit chez Bybit, une bourse de dérivés de crypto-monnaie, qui a déclaré : une exécution plus facile de stratégies à plusieurs niveaux avec une liquidité plus profonde - qui sont des conditions préalables à une plus grande participation institutionnelle. Les données du fournisseur d'analyse en chaîne CryptoQuant révèlent également que les institutions achètent du BTC de la même manière qu'ils l'ont fait à la fin de 2020. 

Un pic de croissance similaire est également observé dans les métriques du marché des options Ether. L'OI dans Ether Options a bondi de 75 %, passant de 2.42 milliards de dollars le 30 juillet à un sommet de 4.26 milliards de dollars sur deux mois le 14 août. Cela porte la croissance en glissement annuel de ce marché à 846 %.

Notamment, le marché des dérivés cryptographiques en est encore aux balbutiements de son développement, car il n'a vu le jour qu'au deuxième trimestre 2. Même le géant mondial de la banque d'investissement Goldman Sachs a annoncé son intention plus tôt en juin d'étendre son incursion sur les marchés des crypto-monnaies avec les options Ether.

Les données de CME révèlent une forte croissance en 2021

La croissance est visible même dans les produits dérivés cryptographiques proposés par le Chicago Mercantile Exchange (CME), la plus grande bourse de produits dérivés au monde. La FMC est souvent considérée comme une référence en matière d'intérêt institutionnel. Actuellement, ils proposent quatre offres de dérivés cryptographiques, Bitcoin Futures, Ether Futures, Micro Bitcoin Futures et Bitcoin Options.

Selon les données fournies par CME, au 11 août, le volume quotidien moyen (ADV) de leurs contrats à terme Bitcoin a augmenté de près de 30%, passant de 8,231 2020 contrats en 10,667 à 2021 18.6 contrats en 8,988. Dans le même durée, l'intérêt ouvert pour ces contrats à terme a augmenté de 2021 % pour atteindre XNUMX XNUMX contrats depuis le début de l'année en XNUMX.

Alors que CME propose ses contrats à terme et ses options BTC depuis 2017 et 2020, respectivement, la bourse a lancé ses contrats à terme Ether et ses contrats à terme Micro BTC plus tôt cette année en février et mai.

Depuis leur lancement le 8 février, les contrats à terme CME Ether ont eu une VAD de 2,864 2,436 contrats avec un intérêt ouvert moyen de 11,980 19 contrats. Un volume record de 3,977 1 contrats a été négocié le XNUMX mai et un OI record de XNUMX XNUMX contrats le XNUMXer juin.

Dans le cas de CME Micro BTC Futures, ils ont eu un ADV de 21,667 19,990 contrats avec un OI moyen de 1 10 contrats. Ce produit est conçu pour permettre même aux investisseurs particuliers de gérer leur risque de prix Bitcoin. Sa taille est 1.5/94,770e de celle d'un Bitcoin et a négocié 19 million de contrats depuis son lancement. Un sommet historique de 38,073 1 contrats a été négocié le XNUMX mai avec un intérêt ouvert record de XNUMX XNUMX contrats atteint le XNUMXer juin.

Cointelegraph a discuté de cette croissance sur les marchés avec Luuk Strijers, directeur commercial de l'échange de dérivés cryptographiques, Deribit, qui a déclaré :

« Nous avons connu une croissance incroyable au premier et au deuxième trimestre de cette année, montrant le potentiel des produits dérivés et, dans notre cas en particulier, des options tirées par la demande toujours croissante des clients. Nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive alors que nous accueillons un nombre croissant de clients (institutionnels) ».

Croissance organique soutenue par l'activité ETH

Strijers a ajouté que le pic de l'OI en août n'était pas seulement dû à la hausse des prix entraînant une augmentation de la valeur notionnelle, mais également à l'augmentation du nombre de contrats ouverts après la grande expiration du deuxième trimestre des options BTC.

Cela révèle que la croissance de l'OI que le marché connaît actuellement est organique et pas seulement un sous-produit de la hausse de la valeur notionnelle. Il a mentionné que cet effet était encore plus important pour Ether, ajoutant :

«Ce dernier s'explique par le lancement d'EIP-1559 et la conséquence que près de 100 millions de dollars d'ETH ont été brûlés depuis la mise à niveau. De plus, le battage médiatique du NFT fait que de nombreuses personnes achètent des NFT, utilisent leur ETH et achètent des appels à la hausse pour éviter de passer à côté de la hausse potentielle. »

Le réseau Ethereum enfin a subi la mise à niveau de Londres le 5 août qui a inauguré la très attendue proposition d'amélioration d'Ethereum (EIP) 1559 qui modifie le mécanisme de tarification des transactions pour le réseau et la gestion des frais. Strijers a exprimé son opinion sur l'impact de la fourche dure de Londres sur la remontée au vent pour l'ETH, en déclarant: «Le marché semble apprécier les changements de la fourche de Londres. Beaucoup d'ETH étaient déjà bloqués dans des contrats intelligents ou jalonnés, et maintenant l'approvisionnement devient encore plus rare en raison du mécanisme de combustion du gaz, ce qui fait monter les prix. »

Ai a mentionné davantage l'impact spécifique du hard fork sur le marché des dérivés ETH, affirmant que la structure à terme de l'ETH IV est entrée en contango (un scénario dans lequel le prix à terme de l'actif est supérieur au prix au comptant), parallèlement à un call plus raide. mettre des biais à mesure que des tendances plus lointaines sont observées. Des biais plus prononcés pourraient souvent indiquer des prix plus élevés pour les options de vente hors de la monnaie (OTM) et des prix plus bas pour les options d'achat OTM.

Plusieurs acteurs du secteur innovent avec des solutions automatisées pour simplifier le trading d'options Bitcoin pour les investisseurs particuliers. Delta exchange, une plateforme de dérivés cryptographiques, récemment lancé trading automatisé sous le nom de produit « Enhanced Yield » pour BTC, ETH et Tether (USDT).

Les régulateurs désapprouvent le trading de produits dérivés

Malgré l'immense croissance du marché des dérivés cryptographiques, ou plutôt à cause de cela, les autorités de régulation sont souvent connues pour être sceptiques vis-à-vis du secteur. Dans un passé récent, diverses organisations ont étendu leurs mises en garde à des actions restrictives pour les acteurs proposant ces instruments financiers sur le marché.

Dans un établissement très public, BitMEX a accepté de payer 100 millions de dollars à la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis) et le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) pour porter plainte déposé au tribunal de district des États-Unis le 1er octobre 2020, pour se reposer. La CFTC a accusé les propriétaires de BitMEX d'« exploitation illégale d'une plate-forme de dérivés de crypto-monnaie » et de violations de la lutte contre le blanchiment d'argent (AML).

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Dans un autre cas d'organismes de réglementation augmentant leur examen du sous-écosystème de négociation de produits dérivés, la bourse mondiale de crypto-monnaie Binance a annoncé qu'ils seraient la fermeture du négoce de produits dérivés dans la région européenne, à commencer par l'Allemagne, l'Italie et les Pays-Bas. En plus de la région de l'UE, Binance a également annoncé qu'ils seraient restreindre l'accès aux produits dérivés pour ses utilisateurs à Hong Kong. Le PDG Changpeng Zhao a mentionné qu'il s'agissait d'une mesure visant à établir « les meilleures pratiques de conformité en matière de cryptographie dans le monde entier ».

Au début du mois de janvier de cette année, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a interdit aux échanges cryptographiques de vendre des dérivés cryptographiques et des billets négociés en bourse (ETN) aux consommateurs de détail. L'autorité de régulation a cité la raison de cette interdiction comme étant que ces produits sont "mal adaptés aux consommateurs de détail en raison des dommages qu'ils posent".

Malgré la répression des organismes de réglementation contre les dérivés cryptographiques, les marchés à terme et d'options ont continué d'afficher une immense croissance cette année. Un reportage d'Inca Digital révélé que des centaines de commerçants aux États-Unis contournent les réglementations locales et négocient des actifs dérivés crypto sur des bourses comme FTX et Binance. Ces plates-formes ont des homologues américains officiels qui n'offrent pas de produits dérivés sur leur plate-forme en raison de problèmes réglementaires.

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Cependant, Brett Harrison, président de FTX.US, l'homologue américain de FTX, a récemment A déclaré que la plate-forme vise à proposer le trading de dérivés crypto aux États-Unis en moins d'un an. Harrison a également mentionné qu'étant donné que les investisseurs institutionnels sont responsables de près de 70 % du volume des transactions de FTX.US, leur objectif actuel est de développer leur base de vente au détail dans le pays.

Ce raisonnement pourrait être le moteur la récente décision de la bourse d'embaucher Kevin O'Leary - alias M. Wonderful de Shark Tank renommée - en tant qu'ambassadeur de la marque et porte-parole officiel de FTX.

Bien que cela puisse être une pure conjecture, la croissance du marché des dérivés cryptographiques est indéniable et inévitable à l'avenir à mesure que la liquidité s'améliore. Ces instruments qui offrent des solutions de couverture et de risque sont indispensables aux investisseurs, surtout en ces temps de forte volatilité.