Faire face au changement climatique peut sembler incroyablement coûteux. De toute évidence, le coût annuel s’élèvera à plusieurs milliards de dollars pendant de nombreuses années.
Jusqu’à présent, les efforts ont été inégaux et douloureux. Washington est actuellement engagé dans un acte de grande envergure pour financer un programme de plusieurs milliards de dollars axé sur le climat qui pourrait faire ou défaire les efforts de décarbonation de l’Oncle Sam.
Des sommes encore plus modestes sont difficiles. À ce jour, les pays riches se sont engagés à subventionner les coûts climatiques des pays pauvres – à hauteur de seulement 100 milliards de dollars par an –. restent insatisfaits après une décennie. Des défis bien plus difficiles et des coûts bien plus élevés nous attendent, de sorte que les perspectives semblent sombres.
Et s’il existait un moyen de financer la transition climatique en créant une nouvelle monnaie mondiale, hors des comptes nationaux et des entreprises ?
La monnaie pourrait être utilisée pour récompenser chaque tonne de carbone réduite, que ce soit via une énergie plus propre, des entreprises plus propres ou l’élimination et la séquestration directe du carbone. Un tel régime pourrait non seulement dynamiser les investissements climatiques publics et privés. Cela pourrait également s’avérer payant pour protéger les écosystèmes, qui peinent aujourd’hui à trouver des financements. Ce régime serait également politiquement transformateur. Les conseils d’administration et les décideurs politiques pourraient passer de la lutte pour le financement à la planification de l’action.
Et s’il existait un moyen de financer la transition climatique en créant une nouvelle monnaie mondiale, hors des comptes nationaux et des entreprises ?
Dans le système actuel basé principalement sur des bâtons – taxes et règles – une récompense encouragerait la décarbonisation (carottes). Tout comme les individus, les systèmes économiques mondiaux évoluent plus rapidement en utilisant un mélange de carottes et de bâtons.
Si tout cela vous semble familier, un système similaire joue un rôle central dans la dernière œuvre de fiction climatique de Kim Stanley Robinson, «Le ministère de l'avenir», un roman considéré comme l'un des meilleurs lecteurs par Barack Obama et Ezra Klein, entre autres.
Dans l’histoire, alors que la crise climatique s’aggrave, les plus grandes banques centrales du monde passent d’une réticence prudente à une collaboration urgente pour créer une « pièce de carbone » mondiale pour financer la décarbonisation. Le nom de Robinson vérifie l'inspiration de cette solution financière sous le nom de « papier Chen ».
Récompenses carbone
Il s'avère que Delton Chen est une vraie personne, qui a co-écrit le vrai papier académique qui a inspiré Robinson et qui éclaire une vision de plus en plus ambitieuse de refonte de l’économie mondiale : le Récompense mondiale du carbone.
Les racines universitaires de Chen commencent en Australie avec un doctorat. en ingénierie. Vers 2013, il a réorienté son attention vers l’exploration des obstacles à la lutte contre le changement climatique. Aussi claire que paraisse la science, l’économie est apparue comme le problème clé. Quelque chose ne fonctionnait pas.
À un niveau élevé, il décrit l’économie mondiale comme un système incomplet, auquel il manque un prix clé – celui du risque – qui pourrait aider à résoudre le problème climatique. Des militants comme Greta Thunberg, dit Chen, affirment que nous disposons déjà de tous les faits et solutions pour résoudre la crise climatique : « Je dis que ce n’est pas vrai. Nous n’avons pas toutes les réponses parce que les aspects économiques fondamentaux de la tarification du carbone semblent incomplets.
Pour combler cette lacune, Chen propose une nouvelle monnaie numérique mondiale, créée par les banques centrales pour financer une vague de politique monétaire mondiale qu’il appelle Carbon Quantitative Easing (CQE). Cette nouvelle monnaie est utilisée pour verser les Global Carbon Rewards, un flux de paiements incitatifs visant à financer de manière permanente l’atténuation des gaz à effet de serre.
La théorie de Chen est complexe et dépasse en grande partie mes compétences financières. Cela dit, ses fonctionnalités de haut niveau sont accessibles et liées aux développements du monde réel.
Ils comprennent:
Monnaie carbone. On n’utiliserait pas quotidiennement la pièce de carbone de Chen pour faire l’épicerie ou faire de l’essence. Au lieu de cela, chaque pièce virtuelle est « frappée » en fonction de la valeur d’une tonne de CO2 équivalent atténué pendant un siècle. Les banques centrales géreront le taux de conversion – en dollars, euros, renminbi, etc. – pour qu’il s’apprécie chaque année.
À mesure que sa valeur augmente, la pièce crée un signal de prix fiable pour aider les entreprises à financer des plans de transition coûteux – tels que le passage du pétrole à l’hydrogène vert – qui sont difficiles à financer aujourd’hui en l’absence d’une valeur future connue de l’élimination du carbone.
Gouvernance et base de connaissances. Ce système nécessiterait la transformation des institutions existantes et le développement de nouvelles. Les décisions à plus long terme concernant la fixation de la valeur cible de la pièce seraient fixées par une autorité, guidée par une courbe de réduction des coûts pour la planète. À mesure que la valeur de la pièce augmente, année après année, les marchés seraient de plus en plus incités à relever les défis de plus en plus épineux de la décarbonation.
Pour gérer l'attribution des pièces, ce système comprendrait un registre de registres, retraçant les réclamations mondiales en matière de réduction du carbone afin d'éviter la double comptabilisation et les abus associés. Une telle bibliothèque de méthodes et de réussites promet également d’autres avantages : un référentiel mondial et open source des meilleures pratiques pour accélérer l’atténuation.
Avantages sociaux. Les cadres carbone actuels ne parviennent absolument pas à prendre en compte les dommages plus difficiles à quantifier causés aux populations, à la culture et aux écosystèmes – depuis l’extinction d’une espèce jusqu’à la désertification de la forêt tropicale. Dans le cadre du système de gouvernance de la pièce, les parties prenantes – des peuples autochtones aux environnementalistes – auraient leur mot à dire dans l’évaluation des récompenses attribuées.
Précurseurs
À mesure que les projets de Chen attirent l’attention, les tendances financières réelles évoluent dans la même direction :
Banque centrale. Le CQE de Chen découle en partie de l'émergence de l'assouplissement quantitatif (QE) vers 2008. En réponse à la crise des titres adossés à des créances hypothécaires, la Réserve fédérale a déployé une approche alors nouvelle, qui – au risque d'une simplification excessive – permettait aux banques centrales d'émettre de nouvelles obligations. d'une main tout en les rachetant de l'autre, créant ainsi de nouveaux actifs et maintenant le crédit affluant dans une économie menacée de geler.
Les sceptiques ont hurlé que cette tactique déclencherait un tsunami d’inflation. Ils avaient tord. Et depuis lors, le QE est devenu l’un des favoris des banques centrales du monde entier. À ce jour, ils ont injecté plus de 25 9 milliards de dollars en fonds d’assouplissement quantitatif dans l’économie mondiale, dont quelque 19 XNUMX milliards de dollars en réponse aux perturbations économiques liées au COVID-XNUMX, selon un rapport annuel. Suivi du Conseil Atlantique.
Avec quelques milliards de dollars par an, le flot d’argent déjà créé grâce au QE est à peu près à la hauteur du prix prévu pour l’ajustement climatique. Et à mesure que les banques centrales adoptent cette technique, elles commencent à harmoniser leurs efforts.
Chargés de maintenir la stabilité financière, parfois mesurée par le chômage et l’inflation, les banquiers centraux commencent à considérer le climat dans le même cadre, affirme Chen. Après avoir défendu implicitement les prêteurs immobiliers en 2008, il n’y a pas grand-chose à faire pour imaginer que les banquiers reconnaissent l’effondrement climatique comme un risque systémique fondamental.
Il existe des signes précurseurs d’un tel changement. Le Réseau des banques centrales et des superviseurs pour un système financier plus vert (NGFS), lancé en 2017, est un groupe de plus de 80 banques centrales et superviseurs, dont la Réserve fédérale. En plus de faire progresser les pratiques du secteur financier en matière de gestion des risques climatiques, les membres du NGFS s’efforcent de « mobiliser le secteur financier traditionnel pour soutenir la transition vers une économie durable ».
Vérification. Les éléments nécessaires pour valider une monnaie mondiale du carbone sont également en train de se réunir. Un tel régime nécessiterait une plateforme de technologies fiables pour évaluer et suivre le carbone à distance afin d’attribuer les paiements.
Les technologies de vérification se multiplient rapidement. Des startups telles que NCX utilisent aujourd’hui l’imagerie satellite et le traitement de l’IA pour mieux monétiser les crédits de carbone forestiers. UN nouvelle génération de satellites capables d'évaluer le CO à distance2 les émissions est déjà en train d’éliminer des méga-sources de GES jusqu’alors non identifiées. Et ces mêmes systèmes peuvent également identifier la croissance de CO2-séquestrer la verdure.
Il existe des précédents pour une action monétaire mondiale coordonnée.
Pendant ce temps, l’infrastructure technique et réglementaire du suivi de la compensation carbone – même imparfaite – s’améliore. Rien qu'en Amérique du Nord, une demi-douzaine ou plus ont vu le jour, notamment le registre du système de compensation des émissions de l'Alberta et le California Air Resources Board.
précédents il existe une action monétaire mondiale coordonnée, souligne Frank Van Gansbeke, professeur de pratique au Middlebury College, où il se concentre sur la finance et les marchés des capitaux. Bien qu’il ait développé son travail indépendamment de celui de Chen, les deux examinent et discutent régulièrement des développements.
Alors que Chen aborde le problème financier en tant qu’étranger scientifique, Van Gansbeke l’aborde en tant qu’ancien banquier d’investissement, davantage axé sur la collaboration avec les institutions financières existantes. Il considère les réserves limitées de carbone de la planète comme l’objectif ultime de la politique monétaire, à partir duquel tous les autres instruments de dette devraient être évalués.
Van Gansbeke considère les droits de tirage spéciaux comme un précurseur possible. Créé en 1969 par le Fonds monétaire international, comme une sorte de méta-monnaie, le FMI utilise aujourd'hui les DTS pour soutenir les économies nationales souffrant de balance commerciale ou d'autres crises économiques.
Utilisés avec d’autres réserves inscrites au bilan du FMI, les DTS pourraient être utilisés comme garantie pour créer une monnaie climatique. Conçue comme une monnaie d’ancrage, l’unité du FMI serait une « monnaie stable » : une monnaie soutenue par une blockchain soutenue par une part d’actifs réels fonciers et forestiers, de nouvelles entreprises de technologies climatiques et les 150 principales entreprises conformes aux critères ESG.
Avec un mandat modifié, dit Van Gansbeke, le FMI a la capacité opérationnelle et l'expertise pour prendre une telle mesure. Pour leurs réductions de GES vérifiées par des tiers, les pays émergents recevraient un règlement en pièces climatiques du FMI.
Le produit pourrait ensuite être utilisé soit comme garantie, soit comme moyen de rembourser la dette, soit comme outil pour entreprendre des restructurations de dettes ou des interventions de change. La pièce climatique du FMI transmettrait non seulement des signaux de prix forts sur tous les segments du marché, mais faciliterait également l’allocation des capitaux d’une manière ajustée au carbone.
Pour en savoir plus sur le plan de Van Ganspeke, consultez son détail publier sur Forbes.com.
Et ensuite?
Une monnaie carbone pourrait-elle passer de la science-fiction à la réalité ? Lorsque l’article fondateur de Chen a été publié il y a quelques années, il aurait pu être facile de le rejeter comme un vœu pieux profondément documenté.
Mais au cours des années qui ont suivi, beaucoup de choses ont changé : l’urgence climatique s’accroît et l’air du temps financier change, alors que les économistes et les financiers s’interrogent sur des événements autrefois impondérables, comme la frappe monétaire. une pièce d'un billion de dollars.
Réécrire les règles de l’économie mondiale pour gérer une transition risquée n’est pas non plus si rare. Au XXe siècle, cela s’est produit deux fois : une fois, avec l’accord de Bretton Woods entre 20 pays pour relancer les économies mondiales après la Seconde Guerre mondiale ; et encore une fois, dans les années 44, avec l’abandon de l’étalon-or. Aujourd’hui, l’essor des monnaies numériques et les risques croissants liés au changement climatique sont si perturbateurs qu’un autre moment de transformation semble probable.
Chen et Van Gansbeke avancent tous deux dans leurs plans de mise en œuvre.
Lors de la prochaine COP26 à Glasgow, Van Gansbeke et une équipe d'experts en finance annonceront l'initiative Rethinking Bretton Woods, dans laquelle une pièce de monnaie climatique sera une piste.
De son côté, Chen se concentre sur les tests. Son organisation à but non lucratif recherche des parrainages et des subventions pour créer une démonstration de validation de principe en Californie. La démonstration inclura quelques autres pays et durera quelques années pour présenter une variété d'innovations technologiques. Les banques centrales ne sont pas essentielles à cet essai, explique Chen, car leur rôle monétaire sera simulé.
Dans le domaine de la monnaie carbone, la réalité commence à prendre le pas sur l’hypothèse. Robinson l'a dit dans une interview avec Bill McKibben :
C’est l’une des nombreuses choses qui se sont produites depuis la sortie de mon roman et qui m’ont fait réaliser que d’une certaine manière, j’étais en retard dans « Le Ministère du Futur ». … J’ai trouvé cela très encourageant car nous avons besoin de ces choses. Et il existe une tendance générale au malheur et au désespoir sur les réseaux sociaux. Nous ne pouvons pas sombrer dans une catastrophe. Nous devons réellement examiner tout le bon travail déjà accompli.
Même s’il se développe rapidement, le secteur de l’investissement durable est encore trop petit pour conduire une transition mondiale vers une économie à faibles émissions de carbone, note le FMI dans son rapport semestriel. Rapport sur la stabilité financière mondiale. Pour l’aider à se développer, les gouvernements doivent faire davantage pour protéger les investisseurs contre les tromperies du greenwashing, selon le rapport. Les fonds d’investissement axés sur le climat restent une fraction de l’univers d’investissement global : fin 2020, les fonds dotés d’un label de durabilité représentaient 7 %, soit 252 milliards de dollars, sur un total de 3.6 XNUMX milliards de dollars d’actifs.
De plus en plus d’investisseurs sont sur le point de rejoindre ce pool. Selon la dernière mise à jour de FTSE Russell de son Investissement durable : résultats de l'enquête mondiale 2021 auprès des investisseurs institutionnels, 84 % des investisseurs institutionnels mettent en œuvre ou évaluent la durabilité dans leurs portefeuilles. En conséquence, la grande majorité des investisseurs institutionnels considèrent favorablement les réglementations en matière d’investissement durable.
L’air du temps financier est en train de changer, alors que les économistes et les financiers s’interrogent sur ce qui était autrefois impondérable.
Les régulateurs évoluent également dans cette direction. À mesure que les engagements volontaires en matière de décarbonation se multiplient et que la pression des investisseurs augmente, les appels à des normes plus claires se font également sentir. Et maintenant les dirigeants de grandes sociétés cotées demandent au Financial Accounting Standards Board de fixer des règles comptables liées aux enjeux ESG.
Pendant ce temps, à Capitol Hill, le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Gary Gensler, a déclaré que la SEC envisageait imposer progressivement aux entreprises de déclarer leurs émissions de gaz à effet de serre.
Dirigé par le Carbon Disclosure Project, un groupe de 220 investisseurs gérant plus de 30 XNUMX milliards de dollars d'actifs a a appelé 1,600 XNUMX entreprises à fixer des objectifs fondés sur la science. Quantitativement alignés sur les objectifs de Paris, les SBT sont particulièrement rigoureux, couvrant les émissions des scopes 1, 2 et difficiles à gérer 3. L’année dernière, les efforts du CDP ont incité 150 entreprises à s’engager dans les SBT. Ceux qui le font réduisent généralement leurs émissions de 6.4 pour cent par an, bien au-dessus du taux nécessaire pour atteindre l’objectif de 1.5 degré Celsius de Paris.
En parlant d’objectifs du scope 3 difficiles à gérer : un grand nombre de grandes entreprises ont annoncé des engagements nets zéro, y compris leurs scopes 3. Géant de la restauration rapide McDonald ainsi que Mars, un confiseur et fabricant britannique d'aliments pour animaux de compagnie, ont été rejoints par un producteur de minerai de fer ainsi que cimentier d'en bas.
Les facteurs liés à la chaîne d’approvisionnement représentent une part importante du scope 3 pour la plupart des entreprises. Il s’ensuit que de plus en plus d’entreprises se concentrent sur les défis posés par leurs liens d’approvisionnement, en particulier à la suite des perturbations de la chaîne d’approvisionnement liées au COVID-19. Plus de la moitié des dirigeants interrogés déclarent que leur entreprise donne la priorité au financement de la durabilité de la chaîne d'approvisionnement, selon une étude. enquête publiée par le cabinet d'études Verdantix.
Géant des logiciels de construction et de conception Autodesk a émis sa première obligation durable, évalué à 1 milliard de dollars. L’entreprise de San Rafael (Californie) a également annoncé avoir atteint zéro émission nette de gaz à effet de serre dans l’ensemble de son activité et de sa chaîne de valeur pour la première fois au cours de son exercice 2021.
Bloomberg Green marque le 10e anniversaire du «Bulle de carbone», un rapport révolutionnaire qui a été parmi les premiers à lier le budget carbone limité de la planète au risque croissant que les acteurs des combustibles fossiles soient confrontés à l’effondrement de la valeur de leurs actifs. « Une grande partie de ce dont il avait prévenu s’est déjà réalisé. » note Kate McKenzie. « AngloAmerican a dû payer pour scinder ses mines de charbon sud-africaines. Même Exxon a dû déprécier la valeur de ses réserves.»
Et dans le cadre de l’annonce de Google en matière de développement durable pour 2021, le géant du logiciel a dévoilé un buffet de nouvelles fonctionnalités respectueuses de l'environnement pour aider les entreprises et les consommateurs à réduire leurs émissions. Il s'agit notamment d'un moyen de trier les vols par émissions de carbone ainsi que de nouvelles fonctionnalités de cartographie qui prennent en compte les embouteillages et l'inclinaison des routes pour aider les camionneurs à consommer moins de carburant.
Pour en savoir plus sur le travail de Chen, commencez par le page d'actualités sur son site GCR. Pour l'entendre expliquer le programme en détail, regardez l'épisode 57 de la série Podcast Carbotnique avant de plonger plus profondément Les écrits de Chen.
Source : https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
