Le Congrès relance le projet de loi Stablecoin

Le projet de loi prévoit des attestations mensuelles des émetteurs de Stablecoin et une interdiction temporaire de certains Stablecoins algorithmiques

Selon un projet de loi dont les législateurs discuteront lors d'une audience mercredi.

Le projet de loi interdirait également certains types de pièces stables algorithmiques – des actifs qui reposent sur des logiciels et des incitations du marché pour maintenir leurs chevilles désignées plutôt que des garanties – en attendant une étude de leurs risques.

Le projet est le premier projet de loi sur la cryptographie à faire surface aux États-Unis cette année, et est une version relancée d'un projet de loi bipartisan diffusé l'automne dernier, selon Ron Hammond, responsable des relations gouvernementales à la Blockchain Association.

'Stablecoins de paiement'

Le projet de loi réglementerait les «pièces stables de paiement», des jetons cryptographiques à valeur fixe qui sont «conçus pour être utilisés comme moyen de paiement». Cependant, il ne nomme aucun stablecoin qui est - ou non - conçu pour être utilisé à des fins de paiement, ni les émetteurs qui seraient obligés de s'enregistrer en cas d'adoption.

Une Essai de l'économiste en chef de Circle, la société derrière le stablecoin USDC, tente de faire une distinction entre les stablecoins de paiement et ceux utilisés pour la spéculation.

"L'USDC a une exposition spéculative minimale par rapport à son équivalent en monnaie fiduciaire, tandis que le commerce des pièces stables comme Tether et BUSD a plus de sept fois l'exposition spéculative par rapport aux pièces stables de paiement", écrit l'économiste Gordon Liao.

Tout le monde n'est pas convaincu.

John Paul Koning, l'auteur du blog Moneyness et contributeur à la publication cryptographique ConDesk, estime que la distinction de Liao est une tentative de s'attirer les faveurs des politiciens, qui pourraient considérer les jetons utilisés pour les paiements comme moins controversés que ceux utilisés pour les jeux d'argent en ligne.

"Ayant observé les marchés des pièces stables pendant un certain temps maintenant, ma bibliothèque interne de preuves anecdotiques me dit que l'USDC n'est pas beaucoup utilisé dans les paiements, mais principalement pour le commerce", a-t-il déclaré. écrit la semaine dernière. "C'est juste que l'un des grands rôles que joue l'USDC dans le trading est relativement sédentaire, en tant que forme de garantie dans la finance décentralisée (ou DeFi), et donc son chiffre d'affaires est relativement faible."

Hillary Allen, professeur à la faculté de droit de l'Université de l'Alabama, croit le projet de loi est "empilé en faveur des émetteurs de pièces stables".

L'effondrement de l'échange de crypto FTX en novembre a été un coup dur pour les partisans de la crypto qui espéraient que les efforts récents pour élaborer une législation favorable à la crypto porteraient leurs fruits en 2023. La publication du projet suggère que les législateurs pourraient encore parvenir à un compromis concernant les stablecoins, selon Alexander Grieve , vice-président de Tiger Hill Partners, une société de lobbying basée à Washington, DC

"Cela a la ligne de mire la plus claire sur la loi de tous les projets de loi sur la cryptographie qui ont été proposés à ce jour", a-t-il déclaré. écrit sur Twitter.

Hammond est d'accord.

"Le projet de loi sur les pièces stables est de loin le projet de loi le plus actif en cryptographie de ce Congrès jusqu'à présent", a-t-il déclaré. écrit.

Aucun audit obligatoire

Les entreprises qui demandent l'autorisation d'émettre un stablecoin recevront une réponse dans les 90 jours, selon le projet de loi. S'ils ne le font pas, leur demande recevra une approbation automatique. Le projet de loi n'exige pas d'audits externes des attestations de réserves mensuelles des émetteurs.

"En ce qui concerne les réserves obligatoires, a-t-on pensé au fait qu'une ruée sur un stablecoin largement utilisé pourrait entraîner des ruées sur les banques où les réserves ont été déposées, et pourrait également perturber [le] marché des bons du Trésor ?" Allen écrit.

L'audience de mercredi du comité des services financiers de la Chambre sera caractéristique Jake Chervinsky, responsable des politiques à la Blockchain Association ; Dante Disparte, directeur de la stratégie chez Circle ; Austin Campbell, professeur auxiliaire à la Columbia Business School et ancien responsable de la gestion de portefeuille chez l'émetteur de pièces stables Paxos ; et Adrienne Harris, surintendante du Département des services financiers de l'État de New York.