اخیر SEC قانون 10b5-1 قانون گذاری توجه را به تلاش های خود برای سرکوب تجارت غیرقانونی توسط افراد داخلی جلب کرده است. (پست مرتبط ما را ببینید اینجا کلیک نمایید.) اما توجه کمتری به بخشی از قوانینی که احتمالاً روی شیوه های اعطای اختیار هر شرکت دولتی تأثیر می گذارد، شده است.
مورد جدید تصویب شده 402 (x) (2) مقررات SK یک الزام جدید و قابل توجهی را برای افشای غرامت اجرایی بر شرکتهای دولتی تحمیل میکند. بر اساس بند جدید 402(x)(2)، شرکتها باید در گزارشهای سالانه خود، بر اساس کمک هزینه به مدیر عامل و هر یک از مدیران اجرایی دیگر، هر اختیار، حق افزایش سهام یا جایزه مشابهی را که به زودی اعطا میشود، افشا کنند. قبل یا بعد از افشای اطلاعات غیر عمومی با اهمیت. (قاعده عموماً در مورد جوایز دیگر مانند جوایز سهام محدود که قیمت اعمالی ندارند اعمال نمیشود.) دوره افشای مربوطه چهار روز کاری قبل از تشکیل پرونده یا ارائه هر فرم 10-K، فرم 10-Q شروع میشود. یا فرم 8-K و یک روز کاری پس از تاریخ تشکیل پرونده به پایان می رسد (در مجموع شش روز کاری، با احتساب تاریخ تشکیل پرونده). از لحاظ فنی، قانون جدید در مورد فرم 8-K که اطلاعات غیرعمومی با اهمیت را فاش نمی کند، اعمال نمی شود، اما ما انتظار داریم که اکثر شرکت ها، حداقل در ابتدا، فرض کنند که اطلاعات هر فرم 8-K برای این موضوع با اهمیت و غیرعمومی است. هدف
هدف SEC در پشت این الزام افشای جدید این است که به شرکتها دلیل دیگری بدهد تا گزینههای سهام «بار بهاره» را نپذیرند. یک شرکت یک گزینه سهام را با اعطای آن گزینه قبل از اعلام خبرهای مثبت با اهمیت، بارگذاری می کند، بنابراین قیمت اعمال را قبل از جهش پیش بینی شده در قیمت سهام ثابت می کند. این الزام افشای جدید مبتنی بر موضعی است که کارکنان کمیسیون بورس و اوراق بهادار در بولتن حقوقی کارکنان شماره 120 اتخاذ کردند، که نشان میدهد ارزش منصفانه گزینههای دارای فنر در تاریخ اعطا ممکن است با اصول پذیرفتهشده حسابداری مطابقت نداشته باشد، اگر برای انعکاس تأثیر تعدیل نشوند. اطلاعات غیر عمومی مادی اگر تهدید ارائه مجدد احتمالی کافی نبود، الزامات افشای جدید ممکن است به ترسیم نقشه ای برای اقدام بالقوه اجرایی SEC یا شکایت سهامداران کمک کند.
شرکتها باید اطلاعات جدید را در جدولی ارائه کنند که شامل تاریخ اعطای، تعداد گزینهها، قیمت اعمال، ارزش منصفانه در تاریخ اعطا و مهمتر از همه، درصد افزایش قیمت پایانی سهام پایه بین شرکتها خواهد بود. روز معاملاتی بلافاصله قبل از افشای اطلاعات غیر عمومی با اهمیت و روز معاملاتی بلافاصله پس از افشای آن شروع می شود. این آخرین نیاز درجه ای را که ممکن است گزینه ها به صورت فنری بارگذاری شده اند برجسته کند و افشای درصد افزایش های زیاد ممکن است توجه رگولاتورها و سهامداران را جلب کند.
ما انتظار داریم که اکثر شرکتها به دنبال به حداقل رساندن هرگونه افشای تحت عنوان جدید 402(x)(2) باشند، و یک الزام افشای جدید اضافی آنها را تشویق به انجام این کار خواهد کرد: آیتم 401(x)(1).
بند 401 (x) 1 که به تازگی به تصویب رسیده است، از شرکتها میخواهد که «سیاستها و شیوههای» خود را در رابطه با زمان اعطای اختیارات سهام در رابطه با افشای اطلاعات غیرعمومی بااهمیت، و اینکه آیا و چگونه اطلاعات غیرعمومی بااهمیت را در نظر میگیرند، افشا کنند. ساخت چنین جوایزی تعداد کمی از شرکتها مشتاق بیان یا تلویحا هستند که در مورد زمانبندی اعطای اختیار سهام فکر نمیکنند، بنابراین انتظار داریم که شرکتهای بیشتری به ساختار ساختار کمکهای اختیار معامله مهاجرت کنند که حداقل دو روز کاری پس از هر ثبت سالانه یا فصلی انجام شود. به منظور عدم ایجاد الزامات افشای جدید تحت عنوان 402(x)(2). این عمل به طور کلی باید اتهامات احتمالی بارگذاری فنر را کاهش دهد. با این حال، شرکتهایی که اطلاعات غیرعمومی با اهمیتی را در اختیار دارند که هنگام ارائه گزارشهای سالانه یا فصلی (مانند یک معامله با اهمیت بالقوه که هنوز در حال مذاکره است) برای افشای آماده نیست، باید اقدامات بیشتری را برای جلوگیری از ایجاد الزامات جدید افشای جدولی انجام دهند.
قانون جدید بسیاری از سؤالات را بدون پاسخ باقی می گذارد. مورد 402(x)(2) صراحتاً در بایگانی اصلاحات در فرم های اساسی اعمال نمی شود، و همچنین به صراحت در مورد اظهارنامه های نیابتی اعمال نمی شود، حتی آنهایی که برای برآورده کردن الزامات قسمت III فرم 10-K در نظر گرفته شده اند. عجیب است که قانون نهایی به بیانیههای مطبوعاتی نمیپردازد، که اغلب تغییرات قابلتوجهی در قیمت سهام ایجاد میکنند و به طور مشابه میتوانند بارگذاری فنر بالقوه را دربر داشته باشند.
الزامات جدید همچنین به «جلوگیری از گلوله» نمیپردازد، نگرانی دیگری که کارکنان SEC در انتشار قوانین بیان کردند. Bullet-dodging عملی است برای به تعویق انداختن اعطای اختیار سهام تا پس از افشای اخبار نامطلوب با اهمیت به طوری که قیمت اعمال تنها پس از کاهش قیمت سهام ثابت شود. کارکنان ممکن است گرفتار این معما شوند که یک رویه رایج برای اجتناب از بارگذاری فنر - به عنوان مثال، پیروی از روال به تعویق انداختن تاریخ اعطای تا پس از افشای کامل - میتواند منجر به طفره رفتن از گلوله در زمانی که بازار به یک اطلاعیه واکنش منفی نشان میدهد، شود.
این الزامات افشای جدید برای ناشران خصوصی خارجی اعمال نمی شود. برای ناشران داخلی که شرکتهای گزارشدهنده کوچکتر نیستند، قوانین جدید در مورد فرم 10-K اعمال میشود که اولین دوره مالی کامل را که از اول آوریل 1 یا بعد از آن شروع میشود (یعنی برای شرکتهای سال تقویمی، فرم 2023-K را پوشش میدهد. 10 که در سال 2024 تشکیل می شود). برای شرکتهای گزارشدهنده کوچکتر، قوانین جدید برای فرم 2025-K اعمال میشود که اولین دوره مالی کامل را که از اول اکتبر 10 یا بعد از آن شروع میشود، پوشش میدهد (یعنی برای شرکتهای سال تقویم، همچنین فرم 1-K که سال 2023 را پوشش میدهد).
در حالی که دوره انتقال به شرکتها زمان میدهد تا شیوههای اعطای اختیار خود را اصلاح کنند، شرکتها به روشهای مختلف سازگار خواهند شد، برخی سیاستهای سختگیرانه را انتخاب میکنند و برخی دیگر به دنبال حفظ حداکثر انعطافپذیری هستند. اگر برای طراحی راه حلی مناسب برای شرکت شما به کمک نیاز دارید، لطفاً با وکیل فولی هوگ تماس بگیرید.
حق چاپ © 2023، Foley Hoag LLP. تمامی حقوق محفوظ است.
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- منبع: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- درباره ما
- حساب
- حسابداری (Accounting)
- عمل
- وفق دادن
- اضافی
- نشانی
- تنظیم شده
- به تصویب رسید
- پس از
- معرفی
- اتهامات
- اصلاحات
- و
- خبر
- سالیانه
- دیگر
- پیش بینی
- درخواست
- تقدیر
- آوریل
- توجه
- وکیل
- اجتناب از
- جایزه
- جوایز
- اساس
- قبل از
- شروع
- پشت سر
- میان
- می سازد
- پژوهشنامه
- کسب و کار
- تقویم
- گرفتار
- مدیر عامل شرکت
- بسته
- مشترک
- شرکت
- شرکت
- شرکت
- جبران
- نگرانی
- ادامه
- شرکت
- میتوانست
- پوشش
- را پوشش می دهد
- ترک
- تاریخ
- روز
- روز
- درجه
- طراحی
- مختلف
- افشای
- افشاء
- اصل افشا
- داخلی
- پایین
- کشیده شده
- کاهش یافته است
- هر
- تلاش
- تشویق
- به پایان می رسد
- اجرای
- کافی
- حتی
- هر
- اجرایی
- مدیر اجرایی
- ورزش
- انتظار
- بیان
- به صراحت
- منصفانه
- کمی از
- پرونده
- بایگانی
- نهایی
- نام خانوادگی
- مالی
- ثابت
- انعطاف پذیری
- فولی هوگ
- پیروی
- خارجی
- فرم
- اشکال
- کامل
- عموما
- تولید می کنند
- دادن
- اعطا کردن
- اعطا شده
- اعطای
- کمک های مالی
- کمک
- نماد
- چگونه
- اما
- HTTPS
- غیر مجاز
- بلافاصله
- تأثیر
- بهبود
- in
- شامل
- از جمله
- افزایش
- افزایش
- اطلاعات
- در ابتدا
- IT
- پرش
- بزرگ
- نام
- طرح دعوی در دادگاه
- قانونی
- احتمالا
- LLP
- ساخت
- نقشه
- بازار
- ماده
- حداکثر عرض
- بیشترین
- مهاجرت
- کاهش
- تغییر
- بیش
- اکثر
- جنبش ها
- تحت عنوان
- نیاز
- منفی است
- جدید
- اخبار
- عدد
- متعدد
- اکتبر
- افسر
- ONE
- گزینه
- گزینه
- سفارش
- دیگر
- دیگران
- پرداخت
- بخش
- درصد
- دوره
- افلاطون
- هوش داده افلاطون
- PlatoData
- لطفا
- سیاست
- موقعیت
- مثبت
- ممکن
- پست
- پتانسیل
- تمرین
- شیوه های
- در حال حاضر
- فشار
- اعلامیه مطبوعاتی
- قیمت
- قیمت
- از اصول
- خصوصی
- پروکسی
- عمومی
- شرکتهای دولتی
- هدف
- سوالات
- رسیدن به
- واکنش نشان می دهد
- دلیل
- اخیر
- بازتاب
- با توجه
- تنظیم
- رگولاتور
- مربوط
- ارتباط
- آزاد
- منتشر شده
- مربوط
- گزارش
- گزارش ها
- نیاز
- مورد نیاز
- نیاز
- محفوظ می باشد
- منحصر
- نتیجه
- حقوق
- سفت و محکم
- قانون
- قوانین
- SEC
- اجرای SEC
- اقدام اجرایی ثانیه ای
- به دنبال
- به دنبال
- سهامدار
- سهامداران
- سهام
- به زودی
- باید
- قابل توجه
- به طور قابل توجهی
- مشابه
- به طور مشابه
- شش
- کوچکتر
- So
- راه حل
- برخی از
- کارکنان
- شروع می شود
- دولت
- اظهارات
- مراحل
- هنوز
- موجودی
- ساختار
- چنین
- جدول
- گرفتن
- La
- اطلاعات
- شان
- در نتیجه
- تهدید
- زمان
- زمان
- به
- جمع
- تجارت
- معامله
- انتقال
- ماشه
- راه اندازی
- زیر
- اساسی
- ارزش
- ارزشها
- راه
- چه
- که
- اراده
- با این نسخهها کار
- X
- سال
- شما
- زفیرنت