هلدینگ گروه TCS برهاد

IPO Rating (1.75/5.0 Stars)
حق چاپ@http://lchipo.blogspot.com/
ما را در فیس بوک دنبال کنید: https://www.facebook.com/LCH-Trading-Signal-103388431222067/

تاریخ
باز برای درخواست: 29/06/2020
نزدیک به درخواست: 10/07/2020
تاریخ درج: 23/07/2020

سرمایه
ارزش بازار: 46.944 میلیون رینگیت
Total Shares:  mil shares (Public apply:10.8 mil, Company Insider/Miti/Private Placement/other: 97.2mil)

صنعت
Property & construction segment have been in slow growth phase in Malaysia for this few years. However it still cannot category as sunset industry. I will be in temporary sleeping mode for industry growth.
**CAGR posted in Prospectus book using forecase 2019-2024, we decided do not take this as reference as it did not reflect true CAGR 5 year average of previous year result.

Competitor (Profit before tax margin)
TCS: 6.1٪ (PE5.75)
Gagasan: 15.2% (PE9.31)
GDB: 11.7٪ (PE12.92)
اینتا بینا: 7.2٪ (PE5.9)

کسب و کار
Construction services for buildings, infrastructure, civil and structural works in Malaysia.

اساسی
بازار: آس مارکت
قیمت: RM0.23 (EPS: 0.04)
P/E: PE5.75
ROE: 26.5 (IPO pro Forma III)
ROE:  26.5 (2019),  16.6 (2018), 10.5(2017), 8.6 (2016)
وجه نقد و سپرده ثابت پس از عرضه اولیه سهام: 0.0899 رینگیت به ازای هر سهم
NA بعد از IPO: RM0.16
Total debt to current asset after IPO: 0.86 (Debt:119.484 mil, Non-Current Asset: 39.607mil, Current asset: 138.962mil)
سیاست سود تقسیمی: سیاست سود سهام ثابتی وجود ندارد.


عملکرد مالی گذشته (درآمد، EPS)
2019: RM358.424 میلیون (EPS: 0.0435)
2018: RM146.266 میلیون (EPS: 0.0269)
2017: RM71.718 میلیون (EPS: 0.0172)
2016: RM103.628 میلیون (EPS: 0.0141)

حاشیه سود خالص
2019: 4.37٪
2018: 6.71٪
2017: 8.63٪
2016: 4.91٪

پس از سهامداری IPO
Dato’ Ir Tee Chai Seng: 59.07%
Datin Koh Ah Nee: 10.42%


پاداش مدیران برای FYE2021 (از سود ناخالص 2019)
Dato’ Ir Tee Chai Seng: RM1.004 mil
Datin Koh Ah Nee: RM367k
Tan Sri Dato’ Sri Izzuddin bin Dali: RM75k
Dato’ Seri Ir Mohamad Othman Bin Zainal Azim: RM63k
Ooi Guan Hoe: RM63k
کل پاداش مدیر از سود ناخالص: RM1.572 میلیون یا 4.17٪

بازپرداخت مدیریت کلید برای FYE2021 (از سود ناخالص 2019)
Ooi Kee An: RM200k-250k
Yap Choo Cheng: RM200k-250k
Liew Kok Yoong:  RM100k-150k
Ho Chee Woei: RM150k-200k
Koo Yoke Ping: RM50k-100k
Ng Lee Foong: RM50k-100k
key management remuneration from gross profit: RM1.05 mil or 2.78%

استفاده از صندوق
Purchase of new construction machinery and equipment: 62.80%
سرمایه در گردش: 20.29%
هزینه های لیست: 16.91٪

چیز خوب این است:
1. Low PE, ROE26.5
2. ROE increase over pass few years.
3. Use 83.09% IPO fund to expand business.
4. Revenue have growth for pass 4 year.
5. Low interest environment will encourage property industry.

چیزهای بد:
1. Compare to other competitor, profit margin not high & net profit margin less than 10%.
2. Direcrtor fee have a bit expensive.
3. Listing Expenses is expensive.
4. Unable to know the true industry CAGR for past 5 years.
5. عدم سیاست تقسیم سود ثابت.

Conclusions (Blogger is not wrote any recommedation & suggestion. All is personal opinion)
The industry of their business is on sleeping mode. As property & construction is growing slow in Malaysia for past few years. We still have many other good opportunities to allocate properly our capital for investment.


قیمت IPO: RM0.23
زمان خوب: RM0.32 (PE8)
زمان بد: RM0.16 (PE4)

*ارزش گذاری فقط نظر و دیدگاه شخصی است. در صورت انتشار نتایج سه ماهه جدید، درک و پیش‌بینی تغییر خواهد کرد. خواننده ریسک خود را می پذیرد و باید تکالیف خود را انجام دهد تا نتایج هر سه ماهه را پیگیری کند تا پیش بینی ارزش بنیادی شرکت را تنظیم کند.

Source: http://lchipo.blogspot.com/2020/07/tcs-group-holdings-berhad.html