بدون چرخش خط مشی در چشم: نرخ های "بالاتر برای مدت طولانی تر" در افق

در زیر گزیده ای از نسخه اخیر Bitcoin Magazine PRO، خبرنامه بازارهای برتر مجله بیت کوین است. برای اینکه جزو اولین کسانی باشید که این بینش ها و سایر تحلیل های بازار بیت کوین را مستقیماً به صندوق ورودی خود دریافت می کنند، مشترک در حال حاضر.

نشست بعدی FOMC در 1 فوریه است، جایی که فدرال رزرو تصمیم سیاست بعدی خود را در مورد نرخ بهره تعیین خواهد کرد. این مقاله چگونگی واکنش بازار را از فدرال رزرو، آنچه که خوانندگان باید در مورد تغییرات در مسیر مورد انتظار و اثرات بالقوه مرتبه دوم تغییرات گفته شده مراقب باشند را پوشش می دهد.

انتظارات کنونی افزایش نرخ بهره 0.25+% است که بازار اطمینانی نزدیک به 100% از این نتیجه را تعیین می کند و نرخ سیاست را 4.5٪ -4.75٪ تعیین می کند.

روند مورد انتظار فدرال رزرو برای سال 2023 بالا نگه داشتن نرخ بهره است، به طوری که چندین رئیس فدرال رزرو اخیراً بر لزوم محدود نگه داشتن نرخ های سیاستی به اندازه کافی برای اطمینان از بازگشت تورم پس از نشانه های اولیه کاهش، مانند دهه 1970 تأکید کردند. 

در جروم پاول کنفرانس مطبوعاتی 14 دسامبروی چنین گفت (تاکید شده است): 

بنابراین، همانطور که اشاره کردم، مهم است که شرایط مالی کلی همچنان منعکس کننده محدودیت سیاستی باشد که ما برای کاهش تورم به 2 درصد اعمال می کنیم. ما فکر می کنیم که شرایط مالی در سال گذشته به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. اما اقدامات سیاستی ما از طریق شرایط مالی کار می کند. و اینها به نوبه خود بر فعالیت اقتصادی، بازار کار و تورم تأثیر می گذارند. بنابراین آنچه ما کنترل می کنیم، حرکت های سیاستی ما در ارتباطاتی است که انجام می دهیم. شرایط مالی هم اقدامات ما را پیش بینی می کند و هم به آن واکنش نشان می دهد.

اضافه می‌کنم که تمرکز ما روی حرکت‌های کوتاه‌مدت نیست، بلکه روی حرکت‌های مداوم است. و بسیاری از چیزها، البته، شرایط مالی را در طول زمان تغییر می دهند. من می‌توانم بگویم قضاوت امروز ما این است که هنوز در یک موضع سیاست محدودکننده کافی نیستیم، به همین دلیل است که می‌گوییم انتظار داریم که افزایش‌های مداوم مناسب باشد.» 

قیمت گذاری در تورم گذرا

دارایی های ریسک جهانی برای شروع سال در حالت رالی قرار داشته اند، زیرا فعالان بازار به طور فزاینده ای انتظار دارند که ترس تورمی که دارایی های مالی را در سال 2022 تحت تاثیر قرار داده بود، در سال 2023 و پس از آن کاهش یابد. در حالی که انتظارات خوش بینانه برای کاهش تورم مطمئناً برای دارایی های ریسک صعودی خواهد بود - با توجه به اینکه منجر به بازگشت نرخ های بهره پایین تر می شود - عاقلانه است که ماهیت بیهوده پیش بینی تورم توسط فدرال رزرو را در نظر داشته باشیم، همانطور که در زیر نشان داده شده است. . بازگشت به هدف 2 درصد تقریباً همیشه مورد انتظار است. 

با کاهش تورم و بالا ماندن نرخ های سیاست، بازار بر این باور است که یک سیاست «به اندازه کافی محدودکننده» در سال 2023 ظاهر خواهد شد و کاهش هایی به ارزش 1.31 درصد در سال 2024 انجام خواهد شد. 

به محض اینکه تورم در انتظارات مصرف کنندگان و بازارهای کار ریشه دوانده است، تاریخ نشان داده است که برای سرکوب تورم، به تلاشی عظیم از سوی بانک های مرکزی برای تشدید نرخ های سیاستی نیاز است.

آنگونه لیز آن ساندرز از نظر چارلز شواب، تغییر 6 ماهه در انتظارات تورمی، بزرگترین تغییر از سال 2011 بوده است، که نشان می دهد انقباض پولی راه خود را در اقتصاد واقعی آغاز کرده است. 

با افزایش 25 واحدی نرخ پایه که فردا تایید شد، بازار به محتوا و لحن سخنرانی رئیس پاول در رابطه با مسیر آتی نرخ های سیاست توجه خواهد کرد. ما معتقدیم که "بالاتر برای مدت طولانی تر" لحنی است که فدرال رزرو به برقراری ارتباط با بازار ادامه خواهد داد.

با این حال، در یک جدول زمانی به اندازه کافی طولانی، نتیجه اجتناب ناپذیر روشن است. فقط از خزانه داری آمریکا پیش بینی های آنها را بخواهید…

منبع: خزانه داری ایالات متحده

این محتوا را دوست دارید؟ مشترک شدن در حال حاضر برای دریافت مقالات PRO به طور مستقیم در صندوق ورودی خود.

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• منبع: https://bitcoinmagazine.com/markets/no-federal-reserve-policy-pivot-in-sight