آیا طلا حتی بیشتر از این هم پاره می شود؟ چهار نمودار کلیدی برای تماشا

(بلومبرگ) - درست زمانی که عرضه واکسن و خوش بینی اقتصادی باعث شد طلا شبیه فلز سال گذشته شود، روند بهبودی را رقم زد.

شمش یکی از کالاهای با بهترین عملکرد در این ماه است که تقریباً تمام زیان های امسال را پاک کرده است. سرمایه گذاران با جذابیت طلا به عنوان یک محافظ تورم جذب شده اند، در حالی که فدرال رزرو محرک پولی خود را حفظ کرده و می گوید فشارهای قیمتی باید موقتی باشد. طلا روز جمعه 0.4 درصد افزایش یافت و چهارمین افزایش هفتگی متوالی را محدود کرد.

دیگو پاریلا که صندوق Quadriga Igneo را اداره می‌کند، از جمله کسانی است که اخیرا قرار گرفتن در معرض طلا را افزایش داده است و می‌گوید بانک‌های مرکزی از ترس «خراش کردن حباب‌های عظیم» که ایجاد کرده‌اند، ریسک افزایش نرخ بهره برای مبارزه با تورم را نخواهند داشت.

پارلا که 350 میلیون دلار را مدیریت می‌کند، گفت: «ما وارد پارادایم جدیدی شده‌ایم که تحت تسلط نرخ‌های بهره واقعی عمیقا منفی، تورم بالا و نرخ‌های اسمی پایین خواهد بود – محیطی بسیار حمایت‌کننده برای طلا».

با این حال، طلا در نهایت یک دارایی بهشتی است که منطق متعارف نشان می‌دهد که با رونق اقتصادی باید از آن رنج ببرد. بنابراین آیا می توان آخرین رالی را پایدار کرد؟ در اینجا چهار نمودار کلیدی برای تماشا وجود دارد.

معمای تورم

این داغ‌ترین سؤال در حوزه مالی امسال و احتمالاً بزرگ‌ترین سؤال برای طلا بوده است: آیا فشارهای تورمی فعلی گذرا خواهد بود یا پایدار؟

اگر از فدرال رزرو بپرسید، پاسخ اولی است. بخش‌هایی از بازار اوراق قرضه با معیارهای مبتنی بر بازار از انتظارات تورمی بلندمدت که در اوایل این ماه به بالاترین سطح از سال 2013 رسیده است، موافق نیستند.

این یک نقطه شیرین برای طلا است که وقتی سیاست پولی نرخ اوراق قرضه را پایین نگه می‌دارد حتی با تداوم تورم سود می‌برد. بازده واقعی اوراق خزانه اخیراً عمیق‌تر به سمت منفی سقوط کرده است و جذابیت شمش را بیشتر کرده است.

جایی که آنها بعداً می روند بسیار مهم خواهد بود. هر اشاره ای که ممکن است فدرال رزرو به دلیل تورم یا قدرت بازار کار کاهش یابد، می تواند شاهد افزایش نرخ های اوراق قرضه باشد – که باعث تکرار کج خلقی کاهشی که در پی بحران مالی مشاهده شد، زمانی که طلا در فاصله شش ماهه 26 درصد کاهش یافت.

داستان ادامه دارد

مارکوس گاروی، رئیس استراتژی فلزات در Macquarie Group Ltd می‌گوید: «موقعیتی که من فکر می‌کنم به آن می‌رسی مکانی است که در آن نسبت به روایت مخروطی بسیار آسیب‌پذیر می‌شود.

از سوی دیگر، هر چیزی که بهبود اقتصاد جهانی را به تعویق بیندازد - چه داده‌های شغلی ضعیف یا انواع ویروس‌های جدید - باید شاهد کاهش بازده واقعی باشد که به نفع فلز است.

راننده دلار

دلار یکی دیگر از محرک های مهم طلا در سال جاری بوده است. پس از اینکه برنامه واکسیناسیون ایالات متحده در ابتدا تقویت شد، زیرا برنامه واکسیناسیون ایالات متحده از سایر نقاط جهان پیشی گرفت، از ماه مارس کاهش یافت زیرا سایر کشورها شکاف را کاهش دادند و باد دمی برای این فلز گرانبها ایجاد کردند.

اکثر تحلیلگران حرکت چندانی در قیمت دلار در آینده نمی بینند، به طوری که پیش بینی میانه ای که توسط بلومبرگ تهیه شده است تنها تقویت جزئی را نشان می دهد.

اگر آنها اشتباه می کنند، چه به دلیل واگرایی در بهبود جهانی باشد و چه به دلیل جنگ طلبی شگفت انگیز بانک های مرکزی سایر کشورها، پیامدهای آن برای شمش می تواند قابل توجه باشد.

تقاضای سرمایه گذار

شروع بد طلا در سال جاری در حالی رخ داد که صندوق‌های سرمایه‌گذاری در مبادله دارایی‌های خود از این فلز را در چهار ماه منتهی به آوریل 237 تن کاهش دادند. معاملات صندوق‌های تامینی در Comex نیز در اوایل ماه مارس به کمترین میزان از سال 2019 رسید.

در سه ماهه دوم، جریان ها شروع به معکوس کردند. اگر این بخار بالا بیاید، طلا می تواند پایه دیگری را بالاتر بیابد.

اوله هانسن، رئیس استراتژی کالا در Saxo Bank A/S می گوید: «هنوز به طور بالقوه تقاضای سرمایه گذاری متوقف شده زیادی وجود دارد. "با این حال، موقعیت ها نسبتاً کوچک هستند."

دیگران، از جمله رابرت جان ون در مارک از Aegon NV، که در ماه نوامبر پس از اعلام واکسن، قرار گرفتن در معرض طلا را کاهش داد، همچنان باید متقاعد شوند.

او گفت: «با گسترش واکسیناسیون در مسیر و بازگشایی اقتصادها، ما اشتهای کمتری برای داشتن دارایی های امن/رکود تورمی در سبد سهام داریم.

جهش بیت کوین

صعود بیت کوین در ماه های اول سال که اغلب به عنوان شمش دیجیتال تبلیغ می شود، برای گاوهای نر طلا تضعیف کننده بود. این دو دارایی هر دو مورد علاقه کسانی هستند که از تورم فوق العاده و کاهش ارزش پول می ترسند، بنابراین عملکرد بهتر این ارز دیجیتال ممکن است سر خریداران بالقوه شمش را برانگیخته باشد.

بیت کوین با خروجی قابل توجهی از منابع مالی، حدود 40 درصد از بالاترین سطح خود در اواسط آوریل افت کرده است. طلا می تواند یک ذینفع باشد.

(نسخه قبلی این داستان املای بانک مرکزی را در بند دوم تصحیح کرده است.)

داستان های بیشتری از این دست در دسترس هستند bloomberg.com

مشترک شدن در حال حاضر با اعتماد به نفس ترین منبع خبری کسب و کار همراه باشید.

© 2021 Bloomberg LP

منبع: https://ca.finance.yahoo.com/news/gold-set-tear-even-higher-230000863.html