آیا رکودی که مدت ها در انتظار آن بودیم فرا رسیده است؟

بازارهای سهام در حال سقوط هستند، قیمت نفت به اندازه ای کاهش یافته است که از سال 2021 مشاهده نشده است و طلا روند صعودی را طی می کند. علائم کلی که به عنوان یک رکود انتظار می رود توسعه یافته است. سقوط سه بانک در ایالات متحده و Credit Suisse نه تنها بار دیگر به پایین ترین سطح خود رسید، بلکه بزرگترین افت قیمت سهام خود را در تاریخ داشت. اصلاً تعجب آور نیست که بازار دچار آشفتگی شده است. سوال این است که آیا این موضوع گذرا است یا می توان انتظار داشت که اوضاع بدتر شود.

مسئله سرایت

در رسانه ها صحبت های زیادی از "سرایت" شده است. این بدان معناست که مثلاً در SVB مشکلی وجود دارد که به بانک‌های دیگر منتقل می‌شود و باعث می‌شود آنها با مشکل مواجه شوند. و به همین ترتیب برای یک اثر آبشاری. رگولاتورها بارها و بارها به بازار اطمینان داده اند که هیچ خطر "سرایت" وجود ندارد.

مشکل این است که می‌تواند مردم را به این فکر بیندازد که شرکتی که در SVB سرمایه‌گذاری نمی‌کند (یا هر یک از بانک‌های دیگر که مشکل دارند)، پس امن است. هیچ تماسی وجود ندارد که از طریق آن سرایت ایجاد شود. در حالی که این مطمئناً یک نگرانی است، همچنین ممکن است بانک ها یا مشاغل دیگر بدون پیوند مستقیم به یکی از بانک هایی که اخیراً زیر کار رفته اند، دچار مشکل شوند.

نوک کوه یخ یا فقط سراب؟

برای مثال Credit Suisse را در نظر بگیرید. مشکلاتی را تجربه می کند و به SVB مربوط نمی شود. با این حال، در یک محیط مشابه کار می کند. یک دوره طولانی مدت نرخ‌های بهره پایین بانک‌ها را به ایجاد مقدار زیادی ذخایر با بهره کم سوق داد که اکنون با افزایش نرخ‌های بهره باعث زیان‌های غیرقابل تحقق آنها می‌شود.

مشکل لزوماً "سرایت" نیست، بلکه این است که سایر بانک ها می توانند در موقعیت مشابهی باشند و SVB اولین بود. نوعی قناری در سناریوی معدن زغال سنگ. در نهایت، مشکلی که سه بانکی که اخیراً تحت آن قرار گرفتند - و به طور فزاینده ای Credit Suisse با آن مواجه شد - مشکل در دسترسی به نقدینگی است. نقدینگی محدود به این معنی است که آنها مجبور می شوند دارایی ها را با تخفیف بفروشند و ارزش آن دارایی ها را پایین بیاورند. اگر مؤسسات کافی در آن موقعیت قرار بگیرند، کل بازار در یک سقوط سقوط می کند.

اکنون به سیاست پولی رسیده است

اگر موسسات دیگر در نهایت با مشکل نقدینگی مواجه نشوند، یا بانک مرکزی آنها نقدینگی ارائه کند، SVB ممکن است در بازاری که در غیر این صورت ثابت باشد مشکل ساز باشد. بنابراین تمرکز بر روی کاری است که بانک های مرکزی انجام خواهند داد. تا به حال، آنها نرخ ها را برای کاهش تورم بالا می بردند. اما بحران کنونی می‌تواند منجر به پایان دادن به آن شود که می‌تواند باعث افزایش تورم شود.

تا همین اواخر، ترس از تورم این بود که بانک‌های مرکزی نرخ‌ها را افزایش دهند و اقتصاد را کند کنند. اما اگر بانک‌های مرکزی نرخ‌ها را افزایش ندهند، تورم همچنان می‌تواند یک مشکل باشد، زیرا فرسایش قدرت خرید می‌تواند منجر به تخریب تقاضا شود. تا کنون، بانک‌های مرکزی از این که مارپیچ دستمزد-قیمت وجود نداشته است، خیالشان راحت شده است، زیرا دستمزدها کمتر از تورم افزایش یافته است. اگر تورم گذرا باشد خوب است. اما بانک‌های مرکزی از مبارزه با تورم منصرف می‌شوند و دستمزدها با قیمت‌ها همخوانی ندارد، در این صورت به جای سقوط، ممکن است یک رکود اقتصادی طولانی‌تر رخ دهد.

تجارت اخبار مستلزم دسترسی به تحقیقات بازار گسترده است – و این کاری است که ما بهترین کار را انجام می دهیم.

OPEN LIVE ACCOUNT

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• منبع: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived