با عقب نشینی سرمایه گذاران دیگر، VCهای شرکتی نقش بزرگتری دارند

با کاهش کلی سرمایه‌گذاری استارت‌آپ‌ها، به نظر می‌رسد سهم سرمایه‌گذاری توسط حامیان سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در حال افزایش است.

تاکنون در سال 2023، چندین نفر از فعال ترین سرمایه گذاران شرکتی در مقایسه با سال گذشته سهم بیشتری از دوره ها را رهبری می کنند یا به صورت مشترک رهبری می کنند. آنها همچنین تعدادی از بزرگترین منابع مالی سال را رهبری می کنند.

بر اساس تجزیه و تحلیل داده های Crunchbase، تقریباً یک چهارم 1 از دورهای 100 میلیون دلاری آمریکا و بالاتر در سال جاری، یک سرمایه گذار شرکتی فهرست شده است 2 به عنوان پشتیبان سرب یا همکار. این شامل بزرگترین تامین مالی از راه دور است: مایکروسافت" 10 میلیارد دلار سرمایه گذاری در OpenAI.

چندین معامله دیگر در اندازه های بزرگ در این سال شمارش می شود گوگل یا شرکت سرمایه گذاری آن، GV، به عنوان پشتیبان اصلی این شامل یک گوگل 300 میلیون دلاری می شود سرمایه گذاری به پلتفرم هوش مصنوعی آنتروپیکو همچنین دوره های سری B تحت رهبری GV برای استارت آپ های پزشکی ژنتیک Aera Therapeutics و کروما مدیسین به ترتیب 193 میلیون دلار و 135 میلیون دلار.

VCهای شرکتی منجر به معاملات بیشتر می شوند

GV یکی از معدود سرمایه گذاران شرکتی فعال است که در سال جاری بخش بزرگی از معاملات را رهبری می کند.

بر اساس داده های Crunchbase، تا کنون در سال 2023، GV نزدیک به 60٪ از دورهایی را که به آن ملحق شده است هدایت کرده است. این رقم در سال 2022 کمی بیش از یک چهارم است.

Salesforce Ventures 3یک چک‌نویس حجیم برای استارت‌آپ‌ها در نرم‌افزار سازمانی و حوزه‌های مرتبط، نقش بزرگ‌تری در سرمایه‌گذاری نیز بر عهده گرفته است. این شرکت بیش از نیمی از معاملات خود را در سال جاری رهبری یا رهبری کرده است، از کمتر از یک پنجم در سال 2022، بر اساس داده های Crunchbase

و سرمایه اینتل، که به طور سنتی یکی از پرمشغله ترین معامله گران در سرمایه گذاری شرکتی است، نیز به طور فزاینده ای پیشرو است. تا کنون در سال جاری، این سرمایه‌گذار متمرکز بر نرم‌افزار و فناوری عمیق، بیش از نیمی از دورهای مورد حمایت خود را رهبری کرده است، در حالی که در سال گذشته تقریباً یک سوم افزایش داشته است.

حتی صنایع سنگین هم سرمایه گذاری بزرگی می کنند. یکی از برجسته ترین معاملات در این راستا در سال جاری، تامین مالی 120 میلیون دلاری برای فولادسازان کم کربن است. بوستون متال توسط سنگین وزن صنعتی رهبری می شود ArcelorMittal.

شرکت ها در حال "کشیده شدن" هستند

چند عامل احتمالی وجود دارد که نقش برجسته‌تر سرمایه‌گذاران شرکتی در تأمین مالی استارت‌آپ‌ها را افزایش دهد.

یکی این که دیگر سرمایه گذاران ریسک پذیر، از جمله بسیاری از بزرگترین شرکت های مرحله رشد، کاهش یافته اند. صندوق چشم انداز SoftBank و مدیریت جهانی ببردو نامی که قبلاً به طور قابل اعتمادی در صدر فهرست فعال ترین سرمایه گذاران ما قرار داشتند، عقب نشینی های چشمگیری داشته اند. به طور گسترده تر، اکثریت فعال ترین سرمایه گذاران بذر و سرمایه گذار در سطح جهان سرعت معاملات خود را در سه ماهه اول سال جاری کاهش دادند.

از آنجایی که سایر VC ها کاهش می یابند، ظاهراً از سرمایه گذاران شرکتی خواسته می شود تا حجم خود را افزایش دهند.

این بسیار جالب است، میزان جذب آنها نسبت به گذشته که تجربه کرده اند، بسیار جالب است. اندرو بینز، از بنیانگذاران تغییر منطق، یک مشاوره کسب و کار که با شرکت های فعال در زمینه استراتژی نوآوری کار می کند. او گفت که سرمایه‌گذاران شرکت‌هایی که در استارت‌آپ‌ها سهام دارند، درخواست‌های بیشتری برای ایفای نقش بزرگ‌تر در دورهای بعدی یا تامین مالی پل می‌بینند.

البته، سرمایه گذاران شرکتی فقط به این دلیل که کسی درخواست کرده است، چک های بزرگ نمی نویسند یا دور جدید را هدایت نمی کنند. آنها بیش از هر کس دیگری برای استارت‌آپ‌ها در بخش‌هایی که رقبا قبلاً موهایشان را کوتاه کرده‌اند، ارزش‌گذاری بالایی ایجاد نمی‌کنند. یک معامله باید دارای منطق استراتژیک، مفهوم مالی یا، به طور مطلوب، هر دو باشد.

با این حال، سرمایه‌گذاران شرکتی ممکن است افق‌های زمانی یا اهداف سرمایه‌گذاری متفاوتی نسبت به بیشتر شرکت‌های خطرپذیر داشته باشند. به عنوان مثال، GV حساب می شود الفبا به عنوان تنها شریک محدود خود و توت ها که "در افق های زمانی طولانی عمل می کند و در دهه ها معامله می کند - نه دور". سرمایه گذاری OpenAI مایکروسافت خبردر همین حال، با برنامه‌هایی برای استقرار فناوری خود در ابررایانه‌ها، ابزارهای توسعه‌دهنده و محصولات مصرف‌کننده، مملو از منطق استراتژیک برای این معامله بود.

داشتن یک افق زمانی استثنایی طولانی یا یک دلیل استراتژیک برای ورود به یک معامله، تصمیم به گسترش تامین مالی به یک استارتاپ را کمی قانع‌کننده‌تر می‌کند، در زمانی که بازار عرضه اولیه سهام راکد است، معاملات بزرگ M&A کاهش یافته است و ارزش‌گذاری‌ها همچنان تحت فشار هستند.

تصویر: دوم گوزمن