به دنبال اتفاقات هفته گذشته، این هفته شاهد عدم اطمینان بیشتری در بخش های بانکداری، فناوری و ارزهای دیجیتال است. در حالی که ایالات متحده یک سیاست سختگیرانه برای انقباض پولی را اعمال می کند، اکنون به نظر می رسد که سیستم مالی جهانی و بخش های فناوری در آستانه شکست هستند که جروم پاول را غافلگیر کرده است.
یک فدرال‌رزرو جنگ‌طلب نرخ‌های بهره را بالاتر می‌برد و اخیراً مدعی شده است که به دلیل بازار کار پررونق، هنوز فرصتی برای فشار بیشتر و طولانی‌تر از قبل دارند. چند روز به جلو و دو بانک ایالات متحده سقوط کرده اند، دولت ها مجبورند بانک های دیگر را متوقف کنند و شرکت های فناوری را که از این سقوط آسیب دیده اند نجات دهند. ناگهان به نظر می رسد فضای سر ناپدید شده است.
همانطور که هفته گذشته گفتیم، برخی از صداهای برجسته در فضای کریپتو، سقوط بانک سیلورگیت را اقدامی هدفمند توسط فدرال رزرو در یک تئوری توطئه تا حدی عجیب و غریب شامل SBF نامیدند. ما مقایسه‌ای بین بانک سیلورگیت و بانک سیلیکون ولی (SVB) انجام دادیم تا نشان دهیم که این موقعیت‌ها به دلیل بحران نقدینگی بسیار گسترده‌تر به‌جای توطئه‌ای علیه کریپتو ایجاد می‌شوند.
به گفته منابع آشنا با رویکرد تنظیم‌کننده‌ها در بریتانیا، دلیل اصلی هدف قرار دادن کریپتو این است که زمان محدودی برای محدود کردن رشد آن قبل از درهم تنیده شدن با سیستم مالی جهانی دارند. در آن مرحله، هرگونه اقدام علیه ارزهای دیجیتال به طور کلی، مانند اعلام اوراق بهادار همه پروژه‌ها، تأثیر منفی بر کل اقتصاد خواهد داشت.
پوشش نقره ای رویدادهای هفته گذشته این است که نشان می دهد ممکن است زمان برای تلاش تنظیم کننده ها و کنترل رمزارزها تمام شده باشد. اگرچه بسیاری بر روی بانک سیلورگیت تمرکز کردند، اما مسئله مهمتر در پشت صحنه SVB بود.
همانطور که در کریپتو دیده‌ایم، وقتی یک بازیکن کلیدی سقوط می‌کند، اثرات بسیار بزرگ‌تری در کل بازار ایجاد می‌کند. به عنوان مثال، سقوط Luna و FTX بسیاری از پروژه ها و سرمایه گذاران را به دلیل به هم پیوستگی فضا از بین برد. همین امر در مورد بخش فناوری و SVB نیز صدق می کند.
تنظیم‌کننده‌های آخر هفته، بانک‌های مرکزی و سیاستمداران ناامیدانه در تلاش بوده‌اند که چگونه به این وضعیت نزدیک شوند. بلافاصله پس از آن، آنها مشکلات متعددی دارند که باید تلاش کنند و در یک بازه زمانی بسیار کوتاه حل کنند.
اولاً، آنها باید برای بخش فناوری نوظهور که در SVB بانکی است و دیگر نمی توانند به منابع مالی برای پرداخت به تامین کنندگان یا کارکنان دسترسی داشته باشند، راه های حیاتی ارائه دهند. دولت‌ها باید در نیمه اول این هفته وارد عمل شده و بودجه‌های جایگزین را در دسترس قرار دهند تا از سقوط ناگهانی اعتماد در سراسر جهان جلوگیری کنند.
در بریتانیا، HSBC با کمک دولت و بانک انگلستان برای نجات شرکت تابعه SVB در بریتانیا وارد عمل شده است. در زمان نگارش این مقاله، ایالات متحده هنوز تصمیمی برای اقدام خود برای تجارت اصلی SVB ندارد.
ثانیاً، آنها فوراً در حال بازنگری در سیاست‌های انقباض پولی خود هستند و سعی می‌کنند راهی بیابند تا به بازار اطمینان دهند که افزایش نرخ بهره متناسب بوده و به زودی پایان خواهد یافت. انجام این کار بدون تحریک یک جهش دیگر در بازارها و افزایش متعاقب آن در تورم دشوار خواهد بود.
در نهایت، آنها همچنین باید به ریسک سیستماتیکی که بازار اوراق قرضه برای سیستم مالی جهانی ایجاد می کند، رسیدگی کنند. به دنبال بحران مالی جهانی (GFC) در سال 2008، به بانک‌ها دستور داده شد که بخش بیشتری از ذخایر خود را در دارایی‌های با نقدشوندگی سطح 1 نگهداری کنند.
قبل از GFC، بانک‌ها دستورالعمل‌های بازل 2 را دنبال می‌کردند که تصریح می‌کرد باید 4 درصد از ذخایر خود را در دارایی‌های ردیف 1 نگهداری کنند. بازل 3 افزایش 50 درصدی در سطح ذخایر ردیف 1 را که بانک‌ها باید نگه دارند تا بالشتک بزرگ‌تری برای رویدادهای استرس‌زا فراهم کند، تصریح کرد.
در نتیجه نیاز به ذخایر بیشتر ردیف 1 و همچنین نیاز به یافتن دارایی‌های مطمئن سودآور، بسیاری از بانک‌ها طبیعتاً اوراق قرضه را انتخاب کردند. نقطه ضعف این وضعیت این است که اوراق قرضه در طول دوره به فروش می رسد و در حال حاضر ارزش آنها کمتر از مبلغی است که بانک ها برای آنها پرداخت کرده اند. علاوه بر این، با ورود حجم زیادی از اوراق قرضه به بازار، ارزش کلی آنها به شدت کاهش می یابد، همانطور که با فروش سال گذشته اوراق قرضه بریتانیا شاهد بودیم.
وضعیت اوراق قرضه تا حد زیادی بزرگترین مشکل است. اگر فدرال رزرو به افزایش شدید نرخ‌های بهره ادامه دهد، یک GFC دیگر با خطر سقوط تمام بانک‌های بزرگ مواجه می‌شود، زیرا همه آنها به شدت در اوراق قرضه سرمایه‌گذاری شده‌اند. اگر سپرده‌گذاران اعتماد خود را به بانک‌ها از دست بدهند، می‌تواند منجر به چندین بار اجرا شود که حتی بزرگترین بانک‌ها نیز به دلیل درصد کمی از سپرده‌هایی که در ذخایر نگهداری می‌کنند، آسیب‌پذیر هستند.
از قضا این وضعیت توسط خود بانک های مرکزی بدتر می شود. با افزایش نرخ بهره، تقاضای کمتری برای وام‌های تجاری و مصرفی وجود دارد، بنابراین بانک‌ها به دنبال راه‌های جایگزینی برای کسب بازدهی مانند خرید اوراق قرضه هستند. با افزایش نرخ‌ها، نیاز بانک‌ها به خرید اوراق قرضه افزایش می‌یابد و در عین حال ارزش اوراقی که قبلاً در اختیار دارند کاهش می‌یابد.
اگر فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی تصمیم بگیرند که به افزایش نرخ بهره با هر چیزی غیر از سرعت آهسته و اندازه گیری شده ادامه دهند، احتمالاً شاهد سقوط بانک های بیشتری خواهیم بود. این امر تقریباً مطمئن است که فدرال رزرو در این ماه حداکثر 25 واحد پایه افزایش خواهد داد و نشان می دهد که انقباض آنها در آینده نزدیک کند یا متوقف خواهد شد. اینکه چگونه آنها این کار را بعد از اینکه برعکس گفته اند انجام می دهند، حدس هر کسی است.
مانند بسیاری از موارد در امور مالی، همه چیز در مورد اعتماد است. اگر فدرال رزرو صادق باشد و بپذیرد که سیستم بانکی در معرض خطر قریب‌الوقوع شکست قرار دارد، باعث فرار بانک‌ها خواهد شد. بنابراین انتظار دارید روایت دیگری ظاهر شود. در حالی که وضعیت فعلی برای سبد رمزنگاری همه افراد و به طور کلی بازار مضر است، بارقه‌ای از امید را به وجود می‌آورد که بحران نقدینگی ممکن است به زودی پایان یابد.
به Paribus بپیوندید-
سایت اینترنتی | توییتر | تلگرام | متوسط | اختلاف | یوتیوب
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- منبع: افلاطون داده هوش: Platodata.io