SEC on värske Reegel 10b5-1 reeglite koostamine on juhtinud tähelepanu oma jõupingutustele piirata ettevõtete siseringi isikute ebaseaduslikku kauplemist. (Vaata meie seotud postitust siin.) Kuid vähem tähelepanu on pööratud osale reeglistikust, mis tõenäoliselt mõjutab iga riigi äriühingu optsioonide andmise tavasid.
Määruse SK äsja vastu võetud punkt 402(x)(2) kehtestab avalik-õiguslikele äriühingutele uue olulise juhi hüvitise avalikustamise nõude. Vastavalt uuele punktile 402(x)(2) peavad ettevõtted oma aastaaruannetes avalikustama iga peagi antud optsioonid, aktsiate kallinemise õiguse või sarnased preemiad tegevjuhi ja üksteise nimetatud tegevjuhi toetuste kaupa. enne või pärast olulise mitteavaliku teabe avaldamist. (Reegel ei kehti üldiselt muude autasude, näiteks piiratud aktsiate preemiate suhtes, millel ei ole täitmishinda.) Asjakohane avalikustamisperiood algab neli tööpäeva enne vormi 10-K, vormi 10-Q esitamist või esitamist. või vorm 8-K ja lõpeb üks tööpäev pärast esitamiskuupäeva (kokku kuus tööpäeva, sealhulgas esitamise kuupäev). Tehniliselt ei kehti uus reegel vormile 8-K, mis ei avalda olulist mitteavalikku teavet, kuid eeldame, et enamik ettevõtteid eeldab vähemalt esialgu, et igas vormis 8-K sisalduv teave on selle jaoks oluline ja mitteavalik. eesmärk.
SEC-i eesmärk selle uue avalikustamisnõude taga on anda ettevõtetele veel üks põhjus mitte "kevadkoormusega" aktsiaoptsioone. Ettevõte koormab aktsiaoptsiooni vedruga, andes selle optsiooni enne oluliste positiivsete uudiste väljakuulutamist, fikseerides seeläbi täitmishinna enne aktsiahinna eeldatavat hüpet. See uus avalikustamise nõue tugineb SEC-i töötajate positsioonile personali õigusbülletäänis nr 120, mis viitas sellele, et vedruga optsioonide andmise kuupäeva õiglased väärtused ei pruugi olla kooskõlas üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtetega, kui neid ei korrigeerita mõju kajastamiseks. olulisest mitteavalikust teabest. Kui võimaliku ümbersõnastamise ähvardusest ei piisa, võib uus avalikustamise nõue aidata koostada kaardi SEC-i võimaliku täitetoimingu või aktsionäride kohtuasja kohta.
Ettevõtted peavad esitama uue avalikustatava teabe tabelis, mis sisaldab andmise kuupäeva, optsioonide arvu, täitmishinda, andmise kuupäeva õiglast väärtust ja, mis kõige olulisem, aluseks olevate aktsiate sulgemishinna tõusu protsenti. börsipäev vahetult enne olulise mitteavaliku teabe avalikustamist ja kauplemispäev, mis algab vahetult pärast seda avalikustamist. See viimane nõue toob esile, mil määral võisid optsioonid olla vedruga koormatud, ning suurte protsendimäärade avalikustamine võib juhtida nii reguleerivate asutuste kui ka aktsionäride tähelepanu.
Eeldame, et enamik ettevõtteid püüab minimeerida avalikustamise uue punkti 402(x)(2) alusel ja täiendav uus avalikustamisnõue julgustab neid seda tegema: punkt 401(x)(1).
Äsja vastu võetud punkt 401(x)(1) nõuab, et ettevõtted avalikustaksid oma „poliitika ja tavad” seoses aktsiaoptsioonide andmise ajastusega seoses olulise mitteavaliku teabe avaldamisega ning selle, kas ja kuidas nad võtavad olulist mitteavalikku teavet arvesse. selliseid auhindu andes. Vähesed ettevõtted soovivad innukalt väita või vihjata, et nad ei ole aktsiaoptsioonide andmise ajastuse suhtes läbimõeldud, seega eeldame, et rohkem ettevõtteid läheb üle optsioonitoetuste struktureerimise praktikale, mis toimuks vähemalt kaks tööpäeva pärast iga-aastast või kvartaalset esitamist. et mitte käivitada uusi avalikustamisnõudeid punkti 402 punkti x alapunkti 2 alusel. See tava peaks üldiselt leevendama võimalikke väiteid vedrukoormuse kohta. Siiski peavad ettevõtted, kellel on aasta- või kvartaliaruannete esitamisel olulist mitteavalikku teavet, mis ei ole avalikustamiseks küps (nt potentsiaalne oluline tehing, mida veel läbirääkimistel on), võtma lisameetmeid, et vältida uue tabelina avaldamise nõude käivitamist.
Uus reegel jätab palju vastuseta küsimusi. Punkti 402(x)(2) ei kohaldata sõnaselgelt aluseks olevate vormide muudatuste esitamise suhtes ega ka sõnaselgelt volikirja avalduste suhtes, isegi nende puhul, mis on mõeldud vormi 10-K III osa nõuete täitmiseks. Kummalisel kombel ei käsitle viimane reegel pressiteateid, mis sageli tekitavad olulisi aktsiahindade liikumisi ja võivad samamoodi kaasa tuua potentsiaalse vedrukoormuse.
Uued nõuded ei käsitle ka kuulide vältimist, mis on veel üks probleem, mida SEC-i töötajad väljendasid reeglite koostamise väljaandes. Bullet-dodging on tava lükata aktsiaoptsiooni andmine edasi pärast oluliste ebasoodsate uudiste avalikustamist, nii et täitmishind fikseeritakse alles pärast aktsiahinna langemist. Töötajad võivad sattuda arusaamale, et levinud tava vedrukoormuse vältimisel – st pärast rutiini andmise kuupäeva edasilükkamist kuni täieliku avalikustamiseni – võib põhjustada täppide kõrvalehoidmist, kui turg reageerib teatele negatiivselt.
Need uued avalikustamisnõuded ei kehti välismaiste eraemitentide suhtes. Kodumaiste emitentide puhul, kes ei ole väiksemad aruandvad ettevõtted, kehtivad uued reeglid vormile 10-K, mis hõlmab esimest täielikku eelarveperioodi, mis algab 1. aprillil 2023 või hiljem (st kalendriaasta äriühingute puhul hõlmab vorm 10-K 2024, mis esitatakse 2025. aastal). Väiksemate aruandvate ettevõtete puhul kehtivad uued reeglid vormile 10-K, mis hõlmab esimest täielikku eelarveperioodi, mis algab 1. oktoobril 2023 või pärast seda (st kalendriaasta ettevõtete puhul ka vormi 10-K, mis hõlmab 2024. aastat).
Kuigi üleminekuperiood annab ettevõtetele aega oma optsioonide andmise tavade muutmiseks, kohanevad ettevõtted erineval viisil, kusjuures mõned valivad jäiga poliitika ja teised püüavad säilitada maksimaalset paindlikkust. Kui vajate abi teie ettevõtte jaoks sobiva lahenduse kujundamisel, võtke ühendust oma Foley Hoagi advokaadiga.
Autoriõigus © 2023, Foley Hoag LLP. Kõik õigused kaitstud.
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- MEIST
- konto
- raamatupidamine
- tegevus
- kohandama
- Täiendavad lisad
- aadress
- Kohandatud
- vastu
- pärast
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- Süüdistused
- muudatused
- ja
- Teadaanne
- aastane
- Teine
- Oodatud
- kehtima
- kallinemine
- Aprill
- tähelepanu
- advokaat
- vältides
- auhind
- Auhinnad
- alus
- enne
- Algus
- taga
- vahel
- Ehitab
- Bülletään
- äri
- kalender
- püütud
- tegevjuht
- Sulgemine
- ühine
- Ettevõtted
- ettevõte
- Ettevõtte omad
- Hüvitis
- Murettekitav
- pidev
- Korporatiivne
- võiks
- kattes
- kaaned
- pragu
- kuupäev
- päev
- Päeva
- Kraad
- projekteerimine
- erinev
- Avalikustama
- avalikustamine
- Avalikustamine
- Kodu-
- alla
- koostatud
- langes
- iga
- jõupingutusi
- julgustama
- lõppeb
- jõustamine
- piisavalt
- Isegi
- Iga
- täidesaatev
- Tegevjuht
- Teostama
- ootama
- väljendatud
- selgesõnaliselt
- õiglane
- vähe
- fail
- Esitamine
- lõplik
- esimene
- Maksualane
- fikseeritud
- Paindlikkus
- Foley Hoag
- Järel
- välis-
- vorm
- vormid
- täis
- üldiselt
- tekitama
- Andma
- anda
- antud
- andmine
- toetusi
- aitama
- Esile tõstma
- Kuidas
- aga
- HTTPS
- ebaseaduslik
- kohe
- mõju
- parandama
- in
- sisaldama
- Kaasa arvatud
- Suurendama
- Tõstab
- info
- esialgu
- IT
- hüppama
- suur
- viimane
- kohtuasi
- Õigus
- Tõenäoliselt
- LLP
- Tegemine
- kaart
- Turg
- materjal
- max laiuse
- maksimaalne
- rännanud
- Leevendada
- muutma
- rohkem
- kõige
- liikumised
- Nimega
- Vajadus
- negatiivselt
- Uus
- uudised
- number
- arvukad
- oktoober
- Ohvitser
- ONE
- valik
- Valikud
- et
- Muu
- teised
- makstud
- osa
- protsent
- periood
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- palun
- Poliitika
- positsioon
- positiivne
- võimalik
- post
- potentsiaal
- tava
- tavad
- esitada
- vajutage
- Pressiteated
- hind
- Hinnad
- põhimõtted
- era-
- volikiri
- avalik
- aktsiaseltsid
- eesmärk
- Küsimused
- jõudma
- reageerib
- põhjus
- hiljuti
- kajastama
- kohta
- Määrus
- Regulaatorid
- seotud
- seos
- vabastama
- Pressiteated
- asjakohane
- Aruandlus
- Aruanded
- nõue
- Nõuded
- Vajab
- reserveeritud
- piiratud
- kaasa
- õigusi
- jäik
- Eeskiri
- eeskirjade
- SEC
- SEC jõustamine
- sec täitetoimingud
- otsima
- otsib
- aktsionär
- Aktsionärid
- Aktsiad
- Varsti
- peaks
- märkimisväärne
- märgatavalt
- sarnane
- Samamoodi
- SIX
- väiksem
- So
- lahendus
- mõned
- Personal
- algab
- riik
- avaldused
- Sammud
- Veel
- varu
- struktureerimine
- selline
- tabel
- Võtma
- .
- teave
- oma
- sellega
- oht
- aeg
- ajastamine
- et
- Summa
- Kauplemine
- tehing
- üleminek
- vallandada
- käivitamine
- all
- aluseks
- väärtus
- Väärtused
- kuidas
- kas
- mis
- will
- töötab
- X
- aasta
- Sinu
- sephyrnet