SEC ESG riskide avalikustamise kohta – liikumine „Kui” asemel „Kuidas”

See on viies esimene 100 päeva seeria, mis uurib olulisi suundumusi valgekraede seadustes ja uurimistes Bideni administratsiooni algusaegadel. Meie eelmine sissekanne arutati uurimised uue kongressi ajal. Järgmisena käsitleme vastutust valenõuete seaduse alusel.

Kui Bideni administratsioon hakkas kujunema, hakkasid paljud vaatlejad (sealhulgas siin Foley Hoagis) ennustas, et SEC liigub selle poole, et nõuda emitentidelt oma ESG riskide ja võimaluste standardiseeritud avalikustamist. Viimaste sammude ja teabevahetustega on SEC kõrvaldanud kõik kahtlused. Nagu esimehe kohusetäitja Alison Herron Lee hiljutistes märkustes märkis, "on aeg liikuda küsimuselt "kas" keerulisema küsimuse juurde, "kuidas" me saame kliimat puudutava teabe avaldamise" ja muude ESG-probleemide juurde. Ühes hiljutises kõne Ameerika edusammude keskusele märkis juhataja Herron Lee: "Minu jaoks ei ole ükski probleem olnud nii pakilisem kui selle tagamine, et SEC on täielikult kaasatud riskide ja võimaluste vastu võitlemisse, mida kliima ja ESG investoritele, meie finantssüsteemile ja meie jaoks tekitavad. majandus."

Mis on ESG-probleemid ja miks on SEC (muu hulgas) neile nii keskendunud? 

• . E, ehk keskkond, on seotud sellega, kuidas ettevõte tegeleb kliima, saaste ja muude keskkonnateguritega seotud riskide ja võimalustega ning ettevõtte mõjuga keskkonnale.
• . Svõi sotsiaalne, puudutab ettevõtte väärtusi ja ärisuhteid, sealhulgas inimkapitali teemasid, nagu töötajate tervis ja ohutus, aga ka mitmekesisuse ja kaasamise jõupingutusi.
• . G, või valitsemine, viitab ettevõtte juhtimise küsimustele, sealhulgas direktorite nõukogu koosseisule ja mitmekesisusele, poliitilistele panustele ning altkäemaksu ja korruptsiooni vältimise poliitikale.

ESG-tegurid on sageli osa portfelli koostamise põhiriskijuhtimise strateegiast. Praegused sündmused illustreerivad, miks see nii on – COVID-19 on toonud töötajate ohutusega seotud kaalutlused esiplaanile; pandeemia on põhjustanud ka turustusahela häireid, mis on sarnased hiljutiste kliimasündmuste häiriva mõjuga; ja sotsiaalse õigluse liikumised on üha võimsamad muutused meie igapäevaelu kõigis aspektides. Teisisõnu, investorite tajutav erinevus sotsiaalse väärtuse ja turuväärtuse vahel on väike, kui üldse. Oluliste turuosaliste, nagu Blackrock ja State Street, teatised on selgelt näidanud, et investorite nõudlus ESG küsimustes emitentide selge ja võrreldava teabe järele kasvab.

Niisiis, kuidas SEC rakendab ESG avalikustamisrežiimi? 

SEC on hiljuti teatanud kolmest algatusest selle eesmärgi saavutamiseks.

Esiteks hindavad SECi ettevõtete finantseerimise osakonna töötajad, mida ettevõtted teevad, et järgida SEC-i aastal välja antud juhiseid. 2010 kliimaandmete avalikustamise kohta. Tunnistades, et viimase kümne aasta jooksul on kliimateaduse ja turu sellistele andmetele tuginemise ja nende vastu huvi osas palju muutunud, hindab SEC praegust avalikustamist, et teha kindlaks, kuidas olemasolevaid juhiseid tuleks ajakohastada ja täiendada.

Teiseks palub SEC avalikku kommentaari kliimaalase avalikustamise kohta, sealhulgas selle kohta, kas SEC peaks kasutama tööstusharuspetsiifilist lähenemisviisi, kui on vaja ettevõtetelt kliimariski avalikustada. Ja kuigi avalik kommentaaride küsimine keskendub kliimaalase teabe avaldamisele, kaalub SEC ka laiemat ESG raamistikku, sealhulgas standardiseeritud avalikustamisreeglite edendamist inimkapitali küsimustes, nagu tööjõu mitmekesisus.

Lõpuks on SEC loonud jõustamisosakonnas kliima- ja keskkonnakaitse töörühma. ESG töörühma eesmärk on töötada välja algatused ESG-ga seotud üleastumise proaktiivseks tuvastamiseks. SEC-i sõnul järgib rakkerühm seda eesmärki kahel viisil. Esiteks püütakse tuvastada olulisi lünki või väärkajastamisi emitentide kliimariskide avalikustamisel kehtivate eeskirjade alusel. Teiseks analüüsib töörühm ka investeerimisnõustajate ja fondide ESG-strateegiatega seotud avalikustamise ja vastavuse küsimusi.

ESG töörühma mandaat tekitab siiski mõningaid küsimusi. Kuidas hakkab rakkerühm agressiivselt jälitama ESG avalikustamisega seotud üleastumisi, kus SEC juhtkond on tunnistanud, et reeglid, kuidas ettevõtted ESG riske ja võimalusi avalikustavad, on parimal juhul vähem selged ja halvimal juhul teatud aspektides olematud? Emitendid ja teised turuosalised esitavad töörühma päringutele vastates kindlasti seda ja muid küsimusi.

Kui SEC-is arutati kunagi, kas ESG-riskide avalikustamise reguleerimine on vajalik, näib, et arutelu on lahendatud. Esimehe kohusetäitja Herron Lee sõnul ei vasta praegune vabatahtlik raamistik investorite nõudmisele ESG riskide selge, järjepideva ja võrreldava avalikustamise järele.

Millised on järgmised sammud?

Kuidas siis küsimusele "kuidas" vastatakse? Üks võimalus, mida SEC on tunnistanud, on ESG jaoks spetsiaalne standardite kehtestaja – sarnaselt finantsarvestusstandardite nõukogule (FASB) – SEC järelevalve all, et töötada välja ESG aruandlusraamistik. Selline lähenemisviis on rahvusvaheliselt toetatud ning Rahvusvaheliste Finantsaruandluse Standardite Sihtasutus jätkab tööd jätkusuutlikkuse standardite nõukogu (SSB) loomise nimel. SSB võib pakkuda aruandlusraamistikku, millele üksikud jurisdiktsioonid, sealhulgas USA, võivad tugineda.

********

Liituge meiega 12. aprillil ESG veebiseminaril.

ESG: mida peate teadma kiiresti areneva avalikustamismaastiku kohta

Veebi aari

12. aprill 2021; 2–30

Registreeri siin.

Nagu oodatud, kiireneb muutuste tempo kliima ja laiema ESG maastiku ümber kiiresti. Sellel õigeaegsel veebiseminaril arutame järgmist:

• Mitmed turuarengud, mis viivad ratsionaliseeritud ettevõtte aruandlussüsteemi poole
• Juhatuse roll ja juhtimine ESG päevakorras
• Praktilised sammud muutuval ESG maastikul navigeerimiseks

Sõnavõtjad: