Madalamad hinnangud, kõrgem latt: mis tunne on seemnete kasvatamine 2024. aastal 

Toimetaja märkus: see on teine ​​osa kaheosalisest seeriast, mis käsitleb idufirmade investeerimise seisu 2024. aasta alguses. Lugege 1. osa, milles vaadeldi idufinantseerimise suundumusi viimase kümnendi jooksul ning keskmist ajavahemikku idufirmade ja A-sarja vahel. rahastamine, siin.

Idufirmade algfinantseerimine on viimase kümnendi jooksul kasvanud oma varaklassiks, ümmargused suurused on kasvanud ja suurem hulk investoreid toetab neid tärkavaid idufirmasid. Kuid pärast 2021. aasta riskikapitali rahastamise õitsengut ja sellele järgnenud tagasitõmbumist ütlevad investorid, et samas kui algfinantseerimine on püsinud paremini kui teised stardiinvesteeringute etapid, näevad need väga noored idufirmad madalamat hinda ja peavad nüüd ületama palju kõrgema lati, et saada toetust.

Rohkem ettevõtteid kogus 1. aastal algfinantseerimist üle miljoni dollari. Need ettevõtted — mis koguti rekordilisel aastal riskikapitali rahastamiseks — on kurnatud hinnangutega, mis võivad praeguse turu jaoks olla liiga kõrged – isegi idu puhul. Paljud neist alustavatest ettevõtetest on olnud sunnitud oma lennuradade pikendamiseks kulusid kärpima ja seisma silmitsi karmima müügikeskkonnaga.

"Siis võite ohverdada kasvu, mis on üks peamisi hoobasid, mida A-seeria investorid otsivad," ütles Michael Cardamone New Yorgis asuvast iduinvestorist Foorumi ettevõtmised.

2021. aasta järelmõjud

Aastal 2021 oli see "kasva, kasva, kasva, kasva," ütles Jenny Lefcourt, Bay Areas asuva iduinvestori täispartner Vabastiili pealinn. "Tagantjärele on piinlik vaadata, kuid see oli mäng."

Ta ütles, et investorid läksid buumi ajal lohakaks. "Ma arvan, et paljud riskikapitaliettevõtted olid rõõmuga teid toetanud ja siis öelnud:" Me mõtleme selle välja. ”

"Reaalsus on see, et peaaegu kõik, mis toona tehti – nimetage seda 2021. aastaks – oli vale hind," ütles ta.

Ta ütles, et see tõi kaasa langusvoorud, isegi seemne alguses, kuigi üldiselt ei suhtuta nendesse negatiivselt nagu varem.

Tegelikult on see märk, et kui meie ettevõtted saavad oma hoo sisse, on see märk sellest, et tegemist on hea äriga. Sellel oli lihtsalt vale hind," ütles ta.

Kuigi tänapäeval on latt rahastamise kogumisel kõrgem, "arvan, et see on palju parem ettevõttele, kes saab selles keskkonnas alustada," ütles Lefcourt.

Ta ütles, et allakäigud võivad tegelikult olla veendumuse märgiks. "Keegi meist ei teeks kõike seda, et mitte ainult anda ettevõttele rohkem kapitali, vaid ka see kokku võtta, mis nõuab palju. See on raske lift – keegi meist ei teeks seda, kui me poleks seltskonnast ülimalt jazzi. Laisem lähenemine, lihtsam lähenemine on lihtsalt panna see märkmele, hoida seda tasa ja olla valmis, ”ütles ta.

Renata Quintini, Kaas-asutaja Renegade partnerid, Bay Area's asuv investeerimisfirma, mis keskendub A-seeria ettevõtetele, kuuleb tänapäeval "rohkem "mängimise eest tasumist" ja see hakkab koledaks muutuma. See juhtub siis, kui uued investorid hävitavad varasemad investorid ja igaüks, kes soovib omakapitali, peab uude rahastamisvooru astuma.

Mediaan ja keskmine tõusevad

Sellegipoolest pole Forum Venturesi Cardamone'i andmetel seemnevooru hinnangud isegi tipptasemest tonnigi langenud. Kuid "latt seemne kasvatamiseks [ringi] on palju kõrgem."

„Eelkõige enamus esmakordseid asutajaid ja üldiselt valdav enamus asutajatest – nad peavad saavutama märkimisväärset tõmbejõudu, et saaksid tõsta sama vooru, mida varem. Ja neid ringe toimub palju vähem, ”sõnas ta.

"3 miljoni dollari suurune seemnevoor 15 miljoni dollariga [ettemakse] on endiselt toimumas, kuid selle vooru suurendamiseks peate võib-olla olema $ 500,000 2021 ARR juures. Kusjuures XNUMX. aastal oli norm seda ümmargust eeltulu tõsta,” ütles ta.

A-seeria rahastamine on muutunud raskemaks, kuna "ettevõtted lähevad välja ja koguvad kolm seemnevooru," ütles Cardamone.

Crunchbase'i andmete analüüsi põhjal on seemnete keskmine ja keskmine suurus USA-s viimase kümnendi jooksul tõusnud.

Crunchbase'i andmed näitavad, et 2023. aasta keskmised ja keskmised tõusud ei ole kaugel 2022. aasta tipust ning olid tunduvalt kõrgemad kui pandeemiaeelsel tasemel. (Kuid see nihkub mõnevõrra allapoole, kuna seemnerahastamise pikk saba lisatakse tagasiulatuvalt Crunchbase'i andmebaasi.)

Seemneringid said suuremaks

"Kui ma olen veendunud, võib meil olla vaja, et neil oleks rohkem raha, sest me teame, et neil kulub rohkem aega, et jõuda praegu kõrgemate verstapostideni," ütles Lefcourt.

Crunchbase'i andmete analüüsi põhjal on suuremad seemnevoorud – 1 miljon dollarit ja rohkem – kümnendi jooksul kasvanud.

Algfaasi ettevõtete rahastamise summa alla 1 miljoni dollari ei ole palju langenud ja on murdosa sellest, mis see oli kümnendi alguses.

Seemned alla 1 miljoni dollari moodustasid 2014. aastal ligikaudu 25% kogu seemne rahastamisest.

Sellest ajast alates on see osakaal igal aastal vähenenud.

Ja 2021. aasta seisuga on see osakaal langenud esimest korda alla 10%, ulatudes 5% kuni 7% kõigist USA-sse investeeritud algdollaridest.

Eelmise kümnendi alguses ületas seemnetehingute arv alla 1 miljoni dollari voorudes neid voorusid märkimisväärselt 1 miljoni dollariga ja rohkem.

Kuid 2021. aasta oli taas kord pöördeline. Siis ületasid 1 miljoni dollari ja suuremad seemnevoorud esimest korda väiksemaid külvi.

Aastal 2023 on need kaelas. (See võib muutuda, kuna seemneringide pikk saba lisatakse Crunchbase'i andmebaasi kaua pärast nende sulgemist.)

See kõik näitab, et seeme on muutunud üha olulisem ja pikenev faas ettevõtte varases elutsüklis, kus ettevõtted koguvad mitu miljoni dollari suurust seemnevooru. Ja viimasel ajal on seemnebasseinis kahlamas rohkem ettevõtteid kui kunagi varem.

Mida see 2024. aasta algrahastamise turu jaoks tähendab?

"Ma eeldan, et A-seeria hakkab hoogustuma, sest kui eelduseks on rohkem ja paremaid ettevõtteid rahastatakse sel [möödunud] aastal, peavad nad järgmisel aastal tagasi tulema," ütles Quintini.

Metoodika

USA stardirahastamise puhul hõlmame nii angel-, eelseemne-, idu- kui ka aktsiate ühisrahastamist ja konverteeritavaid võlakirju hinnaga kuni 3 miljonit dollarit. Selle analüüsi jaoks jätsime välja 100 miljoni dollari suuruse ja suurema stardirahastuse.

Seotud lugemine: