Kas nõrgem dollar on valimisaastal vältimatu? – Orbexi Forexi kauplemise ajaveeb

Praegusel hetkel on aksioom, et USA majandus saab valimisaastatel veidi tõuke. Kuigi Forexi kauplejate jaoks on olulisem see, mis täpselt dollariga juhtub. Traditsiooniline mõtlemine võib arvata, et kui majandusel läheb paremini, on valuuta tugevam.

Kuid kui poliitikud sekkuvad, pole asjad nii sirgjoonelised. Lisaks ei muuda valimisaastal olemine majandust surutise suhtes immuunseks. Tegelikult tabas viimane suur majanduslangus – sub-prime kriis – just enne 2008. aasta valimisi. Nii et õigem on öelda, et poliitikud püüdma et majandusel valimisaastal paremini läheks. Ja neil jõupingutustel võib olla valuutaturgudele oluline mõju, mis on see, mille pärast me rohkem muret oleme.

Dollari aeglane langus

Juba praegu oli põhjust oodata dollari nõrgenemist sel aastal. Peamine on muidugi ootus, et Fed liigub rahapoliitika leevendamise suunas. Arutelu selle üle, kui palju leeveneb, on palju, kuid madalamad intressimäärad tähendaksid loomulikult dollari nõrgenemist.

Kuid selles on midagi enamat kui lihtsalt Fed. Küsimus on võlakirjade intressimäärade muutumises. See on lõppkokkuvõttes see, mis meelitab kauplejaid dollareid ostma või müüma. Kui tootlus langeb, on vähem motivatsiooni võlakirjadesse investeerimiseks dollareid osta. Kui tootlused tõusevad, pakuvad need paremat investeeringutasuvust, mis tõstab dollari kurssi.

Kes on kõige mõjukam

Saagikus vastab pakkumisele ja nõudlusele. Kui võlakirju müüakse palju, peavad tootlused tõusma, et investoreid juurde meelitada. Võlakirjade pakkumist reguleerivad kaks peamist üksust: USA riigikassa, mis emiteerib võlakirju, et saada raha oma (pidevalt kasvava) võla rahastamiseks. Ja Fed, mis müüb intressimäärade tõstmiseks võlakirju stabiilse intressimääraga.

Kui Fed peaks aasta jooksul oma võlakirjade müügiprogrammi muutma, mõjutaks see tõenäoliselt tootlust. Kuid Fed tegeleb 270 miljardi dollari väärtuses võlakirjadega kvartalis. Riigikassa on väljastanud kuni neli korda suurema summa. Seetõttu võib sellel, kui palju võlakirju valitsus otsustab müüa, olla intressimäärale palju suurem mõju kui see, mida Fed oma QT-programmiga teeb.

Miks nõrkus?

Eeldatakse, et riigikassa emiteerib sel aastal palju võlakirju, et rahastada suurt föderaalset puudujääki. See viiks tootlusi (ja seega ka dollarit) kõrgemale. Kuid see muudaks majanduslikud tingimused raskemaks.

Mida riigikassa saaks teha ja näib ka praegu tegevat, on see, et kavatseb valimisaastal müüa vähem võlakirju. See aitaks hoida saagikust madalamal ja toetada majandust. Eelmise aasta teisel poolel olid turud jahmunud, nähes, et riigikassa teatas, et laenab 1.86 tonni dollarit. See aitas kaasa kõrgemale tootlusele 2023. aastal. Kuid 2024. aasta esimesel poolel on plaan laenata pool sellest summast 962 miljardit dollarit ja reservi jääb veel 750 miljardit dollarit. Mis tähendab, et riigikassa võib kolmandas kvartalis veelgi vähem laenata.

Riigikassa kogus eelmise aasta teisel poolel sularaha 842 miljardit dollarit, mis on rohkem kui kaks korda tavapärasest (pandeemiaeelsest) summast. See annab valitsusele ruumi, et ta ei pea valimistele eelnenud kuude jooksul laenu võtma, mis võimaldaks USA võlakirjade tootlustel langeda. See on veel üks tegur, mis võib kombineerida Föderaalreservi leevendamisega, et suruda intressimäärad madalamale ja mõjutada dollarit.

Uudistega kauplemine nõuab juurdepääsu ulatuslikele turu-uuringutele – ja see on see, mida me kõige paremini oskame.

AVATUD LIVE KONTO

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
• PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
• PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/is-a-weaker-dollar-inevitable-in-an-election-year