Asutused püüavad PARANDADA, kuidas krüptokohad suhtlevad

Asutused püüavad PARANDADA, kuidas krüptokohad suhtlevad

Ajatempel: 11. mai 2023 kell 6:30
Allikasõlm: 2643946

Finantsasutused, nagu pangad ja maakler-diilerid, sunnivad krüptoärisid, näiteks börse, suhtlema samade protokollide abil, mida tavapärane rahandus.

Ja krüptofirmad sellistel turgudel nagu Hongkong on hakanud kuulama, oodates institutsionaalsete voogude võitmist.

"Viis aastat tagasi puudus krüptosektoris institutsionaalne infrastruktuur," ütles Pamela Lee, krüptofirmadele kauplemissüsteemide pakkuja Talos Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna müügijuht. „Nüüd on olemas institutsionaalsed tööriistakomplektid hoidmiseks, kauplemiseks ja riskijuhtimiseks. Õpime TradFi parimaid tavasid ja kohandame neid digitaalsete varadega.

Üks neist parimatest tavadest on standardite kasutamine, kuid siiani on see krüptotööstusest kõrvale hiilinud.

Peaaegu 30 aasta jooksul arenenud TradFi (traditsioonilise rahanduse) üks oluline standard on finantsteabe vahetamise FIX kasutamine väärtpaberite teabe reaalajas tehingute tegemiseks. See on väärtpaberimaailmas samaväärne SWIFT-iga maksete ja korrespondentpanganduse valdkonnas. FIX-i kasutatakse kauplemiseelse ja -järgse teabe edastamiseks ning regulaatoritele aruandmiseks.

Ülemaailmsed investeerimispangad, maaklerid ja varahaldurid kuuluvad 300 paaritu firma hulka, mis moodustavad protokolli haldava mittetulundusühingu FIX Trading Community.

Sündinud API-dega

Krüptovahetused on läinud teistmoodi. Need on jaemüügiettevõtted, mis tekkisid regulatsiooni puudumisel. Nad ühendavad teiste turuosalistega REST API-de või WebSocketsi kaudu, ütleb IT-teenuste konsultatsioonifirma BSO Ühendkuningriigi, Lähis-Ida ja Aasia müügijuht Matthew Lempriere. "Finantsasutused ei saa neid vorminguid suhtlemiseks kasutada," ütles ta.

REST API-d on rakenduste programmeerimisliidesed, mis seavad veebiteenuste loomiseks reeglid kahe osapoole vahel. Neid on lihtne kohandada ja skaleerida. Reeglid tagavad teatud andmeturbe, sest nõuavad osapoolelt konkreetsete andmete küsimist. Kuid nad ei saa väga hästi hakkama keerukusega ja nad ei sobi suurepäraselt latentsusaega (st võivad olla aeglased).

WebSocketid on sarnased, kuid need ei nõua andmete küsimist ühelt osapoolelt. See tarkvara lihtsalt ühendab servereid, mis edastavad teabe kohe, kui see ilmub. See muudab selle kiireks ja mugavaks teenuste jaoks, mis nõuavad reaalajas teavet (nt krüptoga kauplemine). Kuid see avaldab olemid Internetile, seega pole see eriti turvaline. Ükski finantsasutus ei julgeks end sellisele riskile seada.

Krüptoettevõtete arendajad on kauplemiskorralduste ja muu teabe edastamisel tuginenud API-dele. Nad suutsid need kiiresti välja visata ja ei olnud vaja vaevleda regulatiivse aruandlusega. Ka tööstuse jaemüügikultuur ei keskendunud eriti turvalisusele.

Lisaks on krüptokohad kõik erinevad, kuna nad kõik on välja pakkunud oma API raamistikud. Teabe pakendamiseks pole tööstusstandardit. See on muutnud erinevatel börsidel kauplemise kulukaks ja keeruliseks.

"Krüpto puhul pole käitumise, eneseregulatsiooni või organisatsiooni standardmääratlusi," ütles krüptoandmete müüja Kaiko Aasia Vaikse ookeani piirkonna juht Sean Lawrence. "FIX on üks vektor, mille kaudu ühenduvuse ja kauplemise standardid võivad maailma normaliseerida."

Krüptostandardite kehtestamine

Krüptobuumi ajal oli see vaid äritegevuse kulu. Tänapäeva vähese likviidsusega keskkonnas on need hõõrdumised suureks takistuseks.

Seetõttu peavad mõned tööstusharu osalejad institutsionaalseid investoreid päästjatena. Hongkongis, kus luuakse regulatiivne režiim, et julgustada litsentseeritud asutusi digitaalsete varade vallas, on TradFi ja krüptotehnika huvid, et leida võimalusi institutsionaalsete voogude käivitamiseks.

FIX-i kauplemiskogukond on alustanud märgistatud varade siltide lisamisega. "See on selle standardimise algus," ütles turujärelevalve- ja riskijuhtimisettevõtte Eventus Aasia Vaikse ookeani piirkonna digitaalsete varade direktor Vince Turcotte.

See vestlus keskendub krüptofirmade FIX-protokolli kasutuselevõtule panemisele.

Varajane lapsendamine

Käputäis digitaalsete varadega tegelevaid ettevõtteid on seda juba teinud. Kui DBS Digital Exchange käivitati, valis see FIX-standardid, ütleb selle endine tegevdirektor Daniel Lee. "Aktsiatellimusi suunavad asutused olid FIXiga juba tuttavad, seega oli neil lihtne integreerida," ütles ta. "Nad ei vajanud uut tehnikameeskonda." Lee on nüüd Luksemburgis asuva maksete mängija Banking Circle Web3 juht.

Teine varajane kasutuselevõtja oli Hongkongis asuv OSL, litsentsitud virtuaalsete varade börs. Nagu DBS Digital Exchange (mis kasutas oma virna jaoks OSL-tehnoloogiat), on sellel olnud institutsiooniline fookus.

"Kui institutsioonid sellesse ruumi sisenevad, lähevad nad otse FIX-i," ütles OSL-i kaasasutaja Dave Chapman.

Need on siiski erandid. Krüptotööstus on valdavalt jaemüük: Binance, Coinbase, Crypto.com, OKX ja ebaõnnestunud FTX on kõik jaemüügiettevõtted. Mõned tahavad selliseks jääda, kuid teised, näiteks OKX, taotlevad Hongkongi litsentsi – mis tähendab, et nad hakkavad tegema institutsionaalset äri.

"Mõned krüptobörsid kasutavad oma klientidega suhtlemiseks FIX-i, kuid mitte kõik, ja sellisel tasemel standardiseerimine kogu tööstuses aitaks tõesti kaasa," ütles Lempriere.

Innovatsiooniga on tavaliselt nii, et fintechid sunnivad turgu valitsevaid operaatoreid oma mõtteviisi muutma, kui nad tahavad end ümber kujundada ja asjakohaseks jääda. Krüpto puhul kehtib see aga ainult osaliselt. Nüüd on lauad ümber pööratud ja krüptofirmad peavad oma mõtteviisi muutma, kui nad tahavad institutsionaalse raha mahutada.

"Mõned krüptofirmad, kes on loonud oma sobitusmootorid, küsivad meilt nüüd, kuidas kauplemisjärgseks tarbimiseks andmeid vormindada," ütles Turcotte. "Juhime nad kohe FIX-i juurde, sest selle kasutamine säästab pikemas perspektiivis integreerimiskulusid."

Kohtumine keskel

FIX-protokollide omaksvõtt ei nõua aga nende äri ulatuslikku muutmist. See nõuab teadlikkust ja valmisolekut integreerida sisseehitatud tarkvara FIX-pakett.

Kuna FIX on arenenud igasuguste väärtpaberite, kaupade ja välisvaluuta käsitlemiseks, on see mõnes mõttes paindlikum kui API-de komplekt.

Kuid sellel on ka turule jõudmise aja aspekt. Pangad, kellel on kõik oma kinnitustasandid ja vastavusvajadused, ei saa API-sid käsitleda kaubandusandmete vaikeväärtusena. Iga uus API või isegi täiendus nõuab nädalaid või kuid sisemist käsitsemist, enne kui see valmis saab. See muudab asutustel võimatuks ühendada digitaalsete varade partnereid API kaudu.

Aga kui see on FIX-i kaudu, saavad pangad kohe tegutseda. See on vaid osa nende olemasolevast seadistusest. Nad ei vaja erilist luba. Ja FIX Trading Community vastutab versiooniuuenduste eest.

Kiiret PARANDUST pole

See ei tähenda, et üksainus protokoll oleks tööstuse jaoks kiire, hm, lahendus.

Näiteks Daniel Lee, maksete pakkuja Banking Circle'i Web3 juht, märgib, et tänapäeval kasutavad krüptobörsid tuletisinstrumentidega kauplemiseks ISDA (International Swaps and Derivatives Association) loodud standardeid.

Kas ISDA võib olla digitaalsete varade jaoks parem mudel? Lee ütleb, et selle raamistik sobiks paremini sümboolsete väärtpaberite laenamiseks ja laenamiseks.

"Kuid tellimuste suunamisel oleks FIXil oma roll mängida," ütles Lee.

Krüptokauplemiskohtadevahelisel kauplemisel on ka muid takistusi, millest FIX ei aita, näiteks gaasitasud ja kõrged kapitalikulud mitmel börsil arveldamisel. Hoolduslahendused on alles kujunemas, kuna need olid mõeldud pigem jaeinvestoritele kui nõudlikele asutustele.

Samuti ei käsitle FIX ega muud TradFi protokollid seda, kuidas toimida DeFi-s ega detsentraliseeritud finantseerimises, kus tehinguid – hinna avastamisest arvelduseni – juhivad nutikad lepingud. DeFi maailmas on oluline leppida kokku tõe allikas varade hindade ja tingimuste osas.

"Selles ruumis peaks FIX arenema protokollist oraakliks," ütles Lawrence.

See sõltub sellest, milline turu struktuur lõpuks domineerib. Kas selleks on tsentraliseeritud börsid, DeFi, börsivälised kaubavahetused nagu välisvaluutaga või mõni hübriid, mille esiotsad töötavad tsentraliseeritud DeFi rööbastel? Mis tuletab meile meelde, et krüptofirmad ei kasuta FIX-sõnumite saatmist ja see selleks. Virtuaalsete varade institutsionaliseerimiseks pole kiiret lahendust.

Ajatempel:

Veel alates DigFin