Semana por delante: ¿Más agitación por venir?

US

Hace una semana, muchos economistas pensaban que la Fed iba a acelerar el ritmo de las subidas de tipos, ya que las tendencias de desinflación estaban en apuros dada una sólida lectura de la inflación de los servicios básicos y las estrictas condiciones del mercado laboral. Sin embargo, una crisis bancaria está cambiando la forma en que los responsables políticos evalúan el impacto de las primeras ocho subidas de tipos. 

Las expectativas de la Fed están por todos lados con los analistas de Nomura pidiendo un recorte de tasas, mientras que la mayoría de los inversionistas están entre mantener o un último aumento de tasas de un cuarto de punto. La forma en que se desarrollen las turbulencias financieras más amplias que conduzcan a la decisión del FOMC podría influir en gran medida en la forma en que los formuladores de políticas votan sobre las tasas. 

Además de la decisión del FOMC, será una semana ajetreada de publicaciones de datos económicos. El martes, se espera que los datos de ventas de casas usadas muestren un modesto repunte. El jueves contiene la publicación de las solicitudes iniciales de desempleo, el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago y los datos de ventas de viviendas nuevas. El viernes veremos por primera vez los datos de bienes duraderos de febrero y los PMI preliminares.  

La temporada de ganancias termina con resultados clave de Accenture, China Mobile, China Pacific Insurance Group, China Petroleum & Chemical, China Shenhua Energy, China Telecom, General Mills, Nike, RWE, Tencent y Xiaomi.  

Eurozona

No hace falta decir que el enfoque en Europa la próxima semana estará firmemente en el sector bancario y si la agitación reciente ha tenido algún efecto dominó en las instituciones más débiles o ha resaltado alguna vulnerabilidad. El BCE optó por subir 50 puntos básicos, como estaba previsto, el jueves a pesar de los acontecimientos recientes, pero se negó a comprometerse más, por lo que los comentarios de la presidenta Lagarde la próxima semana a medida que evolucione la situación se seguirán muy de cerca. Los PMI relámpagos del viernes también serán de interés, pero en el contexto de los acontecimientos recientes, no tendrán la fuerza que de otro modo tendrían.

UK 

La reunión del Banco de Inglaterra del jueves será fascinante. No solo tiene que lidiar con la agitación reciente en los mercados financieros, sino que los formuladores de políticas ya estaban divididos sobre el curso de acción correcto antes de esto. En la última reunión, dos votaron a favor de dejar las tasas en suspenso y posiblemente ahora podrían considerar respaldar un recorte. Además, en el presupuesto de esta semana, el Canciller confirmó que la OBR prevé que la inflación caiga al 2.9 % para fin de año, y aunque el BoE utilizará sus propias previsiones, otros pueden verse tentados a pausar el ciclo de ajuste para ver qué más consecuencias habrá en el sector bancario, si las hubiere. 

Los mercados están divididos sobre si el MPC subirá o no, lo que lo coloca en una probabilidad de 50/50 y bien puede depender de si hay más interrupciones antes de la reunión, así como los datos de inflación que se publican el día anterior. Promete ser un anuncio muy interesante.

Rusia

Una semana tranquila tras la decisión de CBR de dejar las tasas de interés sin cambios el viernes. Los datos de inflación PPI son la única publicación económica notable.

Sudáfrica

Es probable que la SARB esté al final o cerca del final de su ciclo de ajuste y la actividad reciente puede alentar un enfoque cauteloso cuando se reúna en dos semanas. Dicho esto, los datos de inflación pueden permitir eso de todos modos con la cifra anual básica ya en su rango objetivo de 3-6% y se espera que la tasa general caiga cerca de eso cuando se publique el miércoles. 

Turquía

Se espera que el CBRT deje las tasas de interés sin cambios el jueves, pero como siempre ocurre con el banco central turco, no se puede suponer nada. Comenzó a reducir la tasa de recompra nuevamente el mes pasado y no lo dejaría pasar si continúa el 23. 

Suiza

Otra reunión del banco central la próxima semana y, a la luz de los acontecimientos de esta semana, centrados en gran medida en uno de los suyos, Credit Suisse, será muy interesante ver si mantiene los planes de un aumento de 50 puntos básicos. Si bien hasta ahora no ha subido mucho las tasas, el SNB tiene una baja tolerancia a la inflación, por lo que puede seguir decidido a seguir con el plan a pesar de que la inflación fue solo del 3.4% en marzo. 

China

El evento clave de China será la fijación de la tasa preferencial de los préstamos. Se espera que China mantenga estable el LPR por séptimo mes consecutivo mientras intenta mantener el apoyo para los mercados inmobiliarios. La tasa preferencial de préstamo a un año está en 3.65% y la de cinco años está en 4.30%, ambas en el nivel más bajo de las últimas dos décadas.   

India

No se esperan lanzamientos importantes de India. Los mercados todavía están valorando una subida de tipos más en el ciclo de ajuste en la próxima reunión del 6 de abril, ya que la inflación sigue estando muy por encima de su techo objetivo del 6%.  

Australia y Nueva Zelanda

El lunes, se espera que el gobernador adjunto del Banco de la Reserva de Australia, Christopher Kent, hable en la cumbre KangaNews DCM en Sydney. El enfoque en Australia recaerá en las actas de la decisión sobre la tasa del 7 de marzo que vio un aumento de la tasa de 25 pb, pero también en una señal de que tendrán una 'mente completamente abierta' en la reunión de política del 4 de abril. El índice líder de Westpac para febrero también se publicará el miércoles.  

En Nueva Zelanda, los comerciantes están atentos a los datos comerciales de febrero y la confianza del consumidor de Westpac.  

Japón

Se trata de la inflación en Japón esta semana. Se espera que la lectura del IPC nacional de febrero se enfríe del 4.3 % al 3.3 %, ya que las facturas de servicios públicos se suavizaron debido a los subsidios a la energía. Sin embargo, las presiones sobre los precios deberían seguir siendo sólidas, ya que se espera que la energía y los alimentos frescos aumenten anualmente del 3.2 % al 3.4 %.     

Singapur

La alta inflación ha estado ejerciendo presión sobre el MAS para mantener la política estricta. Se espera que el informe de inflación de febrero muestre que la inflación se desaceleró del 6.6% al 6.5%, y algunos analistas esperan una caída más fuerte al 5.8%.   

Calendario Económico

Sábado, marzo 18

Eventos económicos

El acuerdo de tránsito seguro para las exportaciones de cereales de tres puertos ucranianos del Mar Negro expirará

El canciller alemán Scholz se reunirá con el primer ministro japonés Kishida en Japón

Domingo, Marzo 19

Eventos económicos

Los republicanos de la Cámara comienzan un retiro político de tres días en Orlando, Florida

Lunes 20 de Marzo

Datos económicos / Eventos

Tasas preferenciales de préstamos en China

Órdenes de exportación de Taiwán

Los ministros de Asuntos Exteriores y de Defensa de la UE se reúnen en Bruselas

Kent de RBA habla en la cumbre KangaNews DCM en Sydney

La presidenta del BCE, Lagarde, comparece ante la comisión económica del Parlamento Europeo

Martes, Marzo 21

Datos económicos / Eventos

Fed inicia reunión de política de dos días

Ventas de viviendas existentes en EE. UU.

IPC de Canadá

Matriculaciones de vehículos nuevos en la zona euro

Expectativas de la encuesta ZEW de Alemania

Comercio de Nueva Zelanda

El canciller británico Hunt aparece en la Cámara de los Comunes y ante el comité de asuntos económicos de la Cámara de los Lores

Se espera que el presidente chino Xi Jinping visite Moscú para reunirse con el líder ruso Putin

Enria del BCE habla en el comité económico del Parlamento Europeo para discutir las consecuencias del colapso de SVB

La presidenta del BCE, Lagarde, y Villeroy hablan en la "cumbre de la innovación" del Banco de Pagos Internacionales

RBA publica actas de su reunión de política de marzo

Pronóstico económico finlandés del instituto de investigación ETLA

Breman del Riksbank habla sobre economía y política monetaria en Estocolmo

Miércoles, Marzo 22

Datos económicos / Eventos

Decisión sobre la tasa del FOMC: Las turbulencias bancarias han cambiado las expectativas de un aumento de la tasa de medio punto a una posible suspensión. Las preocupaciones sobre la inflación deberían respaldar una última subida de tipos de un cuarto de punto 

Índice líder de Australia

Pedidos de máquinas herramienta en Japón

Reservas internacionales de México

Confianza del consumidor de Nueva Zelanda

IPC de Sudáfrica

IPC del Reino Unido

Lagarde, Lane, Wunsch y Panetta del BCE hablan en la conferencia "El BCE y sus observadores" en el Instituto Goethe de Frankfurt

El presidente del Bundesbank, Nagel, habla sobre el futuro de la zona del euro en OMFIF en Londres

Rehn del BCE habla en Bruselas sobre "Lecciones de las crisis de Europa"

La secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, comparecerá en una audiencia del subcomité del Senado centrada en el presupuesto de 2024

El gobernador del Riksbank, Thedeen, habla en un panel organizado por el Banco de Pagos Internacionales

BOC publica resumen de las deliberaciones más recientes

Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA

Jueves, Marzo 23

Datos económicos / Eventos

Ventas de casas nuevas en EE. UU., solicitudes iniciales de desempleo

Decisión sobre la tasa del BOE: se espera que aumente la tasa bancaria en 25 pb a 4.25%

Decisión de tasa de SNB: Las expectativas son entre un aumento de tasa de 25-50bps 

Decisión sobre la tasa de Norges: se espera que aumente las tasas en 25 pb a 3.00%

Decisión sobre la tasa de CBRT: se espera que mantenga las tasas estables en 8.50%

Pagos globales rápidos de China

Confianza del consumidor de la eurozona

Ventas de grandes almacenes de Japón

Índice de tráfico pesado de Nueva Zelanda

IPC de Singapur

Producción industrial de Taiwán, tasa de decisión

Comercio de Tailandia

Los líderes de la UE se reúnen en Bruselas para una cumbre de dos días

Holzmann del BCE habla después de la publicación del informe anual del Banco Nacional de Austria

El parlamento húngaro puede votar a favor de la adhesión de Finlandia y Suecia a la OTAN

La Secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, testifica sobre el presupuesto ante un subcomité de Asignaciones de la Cámara

El presidente Joe Biden visitará Canadá

Viernes, Marzo 24

Datos económicos / Eventos

Bienes duraderos de EE. UU.

PMI australiano

Ventas minoristas de Canadá

PMI Flash europeos: Eurozona, Alemania, Francia y Reino Unido

IPC de Japón, PMI

Producción industrial de Singapur

PIB de España

Tasa de desempleo de Taiwán, oferta monetaria

Reservas de divisas de Tailandia, contratos a plazo

El presidente del Bundesbank, Nagel, habla sobre el mercado laboral

Mann de BOE habla en una conferencia del Centro de Interdependencia Global

Actualizaciones de calificación soberana

Alemania (S&P)

Polonia (Moody's)

Finlandia (DBRS)

Francia (DBRS)

Este articulo es solamente con fines de información general. No es un consejo de inversión ni una solución para comprar o vender valores. Las opiniones son de los autores; no necesariamente la de OANDA Corporation o cualquiera de sus afiliadas, subsidiarias, funcionarios o directores. El comercio apalancado es de alto riesgo y no es adecuado para todos. Podría perder todos sus fondos depositados.

Con sede en Londres, Craig Erlam se incorporó a OANDA en 2015 como analista de mercado. Con muchos años de experiencia como analista y comerciante de mercados financieros, se centra en el análisis fundamental y técnico mientras produce comentarios macroeconómicos. Sus opiniones se han publicado en Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, y también aparece como comentarista invitado habitual en la BBC, Bloomberg TV, FOX Business y SKY News. Craig es miembro de pleno derecho de la Sociedad de Analistas Técnicos y está reconocido como Técnico Financiero Certificado por la Federación Internacional de Analistas Técnicos.

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