La incertidumbre ha llegado para quedarse. ¿Qué significa esto para las fusiones y adquisiciones? (Cristina Aníbal)

Es poco probable que la incertidumbre que estamos experimentando hoy se alivie pronto. Si bien es valioso explorar las perspectivas a corto plazo, la pregunta mucho más importante en nuestra opinión es qué hacer con la incertidumbre persistente. Hemos entrado en una nueva era geopolítica, una nueva era económica y estamos en medio de una revolución tecnológica. Creemos que los mayores ganadores en la próxima década serán aquellos que mejor puedan aceptar y navegar la incertidumbre y el cambio.

Factores que dan forma al mercado

• Nueva era geopolítica: Es probable que la nueva era de la política exterior en la que hemos entrado esté marcada por la competencia de poder en el mejor de los casos o por el conflicto de poder en el peor de los casos.
• nueva era economica: No es probable que los mercados se comporten de la misma forma en que estamos acostumbrados. La era del dinero fácil e ilimitado de los bancos centrales ha terminado, la fragilidad del mercado financiero persistirá y es probable que la restricción vinculante en muchas áreas de nuestra economía permanezca con la oferta en lugar de la demanda durante algún tiempo.
• Tecnologías convergentes: En los últimos seis meses, el lanzamiento de la inteligencia artificial transformadora ha cautivado las mentes de muchos y ha comenzado a llegar a los principales medios de comunicación. El impacto de estas tecnologías palidece en comparación con el tsunami de tecnología convergente que está por venir y que seguramente cambiará la forma en que vivimos, trabajamos y disfrutamos del ocio.

Perspectiva a corto plazo

Si la economía tiene or sí entrar en recesión pero en 2023 será una de las recesiones más anticipadas de la historia reciente. Durante meses, los economistas han estado impulsando sus predicciones aún más, ya que un mercado laboral resistente ha respaldado el gasto de los consumidores en los EE. UU., un invierno extremadamente templado ayudó a mitigar los temores de una crisis energética en Europa y la reapertura de China continental ha respaldado la economía global. Sin embargo, como era de esperar, los economistas ahora advierten sobre un mayor riesgo a la baja para las perspectivas económicas nacionales y mundiales en medio de la grave agitación del sector bancario de EE. UU. y Europa del último mes, ya que las tasas de interés más altas finalmente comenzaron a exponer puntos de vulnerabilidad. Una complicación adicional, por supuesto, es el hecho de que, si bien la inflación se ha moderado un poco, sigue siendo elevada.

Todos sabemos que la actividad de fusiones y adquisiciones ha caído drásticamente desde el pico de 2021 y principios de 2022. El capital es significativamente más caro, existe una gran incertidumbre en el mercado y las partes interesadas en muchas industrias están reconsiderando los precios que surgen del fuerte mercado de vendedores de 2021. A pesar de estos factores, muchos dentro de la industria apuntan a un inventario sólido de acuerdos secundarios que se espera que salgan al mercado en el tercer y cuarto trimestre de este año, salvo que se produzcan grandes impactos económicos inesperados. El entorno regulatorio de EE. UU. también está listo para respaldar la negociación en 2023 y más allá, ya que un Congreso dividido limita la probabilidad de una nueva legislación radical y fondos de la
Ley de Empleo e Inversiones en Infraestructura y del Ley de Reducción de la Inflación
dirigir la atención y los dólares a numerosos sectores, incluidos la construcción y la construcción de carreteras, la energía, la infraestructura del agua, la automoción y otros.

La pregunta más grande

Una nueva era geopolítica

La edad promedio de un profesional de M&A hoy en día es de cuarenta y cuatro años. Aunque ciertamente ha habido crisis y guerras en los últimos cuarenta y cuatro años, el mundo durante la mayor parte de nuestras vidas hasta ahora se ha caracterizado por una cantidad relativamente baja de conflictos de poder. Estados Unidos era demasiado fuerte y otros países demasiado débiles para preocuparse demasiado por las guerras o incluso las guerras frías. Este dominio entendido condujo a un entorno geopolítico relativamente pacífico y predecible. Si esto cambió lentamente con el aumento de la riqueza y el poder de China durante décadas o todo a la vez cuando Rusia invadió Ucrania, revitalizando la alianza de la OTAN y la identidad occidental en respuesta, nunca lo sabremos. Independientemente, la era relativamente pacífica que hemos disfrutado ha llegado a su fin y hemos entrado en una nueva era que probablemente estará marcada por la competencia de poder en el mejor de los casos o el conflicto de poder en el peor de los casos.

Una nueva era económica

Parece muy claro que el largo período de flexibilización cuantitativa (bancos centrales inyectando liquidez de manera predecible y manteniendo tasas de interés excepcionalmente bajas) está en el espejo retrovisor por ahora. Es probable que persista la fragilidad del mercado financiero que comenzamos a ver con el colapso de las criptomonedas en 2022 y la agitación bancaria que comenzó en marzo de 2023. Además, si bien los inversores, las empresas y los consumidores se han acostumbrado mucho a una economía marcada por la escasez de demanda, es probable que nos enfrentemos a un mayor número de restricciones de oferta que de demanda en el corto y mediano plazo. Este cambio está impulsado por los mercados laborales que simplemente no funcionan como solían hacerlo, el recableado de la cadena de suministro en respuesta a la interrupción del negocio relacionada con la pandemia, así como la fragmentación geopolítica, la transición energética en respuesta al cambio climático y otros factores.

Tecnologías convergentes

Los tecnólogos en Silicon Valley y en otras partes del mundo advierten que pronto se avecina un tsunami de tecnología convergente y que la ola seguramente acelerará la reinvención de las industrias y la reorganización de las fortunas. La tasa de crecimiento de la inteligencia artificial, la biotecnología y las terapias génicas, la atención médica preventiva y el aumento de la duración de la salud, la robótica, las energías renovables, el transporte autónomo y la entrega de bienes a pedido está en un punto de inflexión. Los avances en estas áreas podrían significar vidas más largas, mayor productividad, mayor asequibilidad de bienes y servicios, y soluciones a nuevas amenazas para la salud, crisis en la capacidad de atención médica, aumento de la seguridad alimentaria, mitigación climática y muchos otros problemas que enfrenta la humanidad. Al mismo tiempo, podrían generar una rotación alarmantemente rápida en los trabajos de cuello azul y blanco, un aumento en el delito cibernético y los intentos de interrumpir los recursos y servicios críticos habilitados por la tecnología, los riesgos de la desinformación y la desinformación y, quizás lo más preocupante, una nueva carrera armamentista mundial.

Sundar Pichai, CEO de Alphabet, ha dicho: “La inteligencia artificial podría tener implicaciones más profundas para la humanidad que la electricidad o el fuego”. No hay manera de disminuir, detener o romper la velocidad de esta revolución. El único control que tenemos es inspirar y guiar hacia dónde va y cómo se usa.

¿Qué significa todo esto para las fusiones y adquisiciones?

Es poco probable que la incertidumbre que estamos experimentando hoy se alivie pronto. Pero el cambio, por supuesto, significa oportunidad y creemos que los mayores ganadores en la próxima década serán aquellos jugadores estratégicos y financieros que estén más dispuestos y mejor capacitados para aceptar la disrupción. Las condiciones disruptivas del mercado y las tecnologías disruptivas alimentan el apetito por el crecimiento inorgánico y la actividad de fusiones y adquisiciones. No habrá ralentización, detención o ruptura de la velocidad del cambio en ninguno de los escenarios discutidos anteriormente. Nuestros esfuerzos colectivos, por lo tanto, deben centrarse en el liderazgo dentro de nuestras industrias y aprovechar esta ventana de oportunidad única de manera responsable.

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• Fuente: https://www.finextra.com/blogposting/24088/uncertainty-is-here-to-stay-what-does-this-mean-for-mergers-and-acquisitions?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs