Empleos en el Reino Unido, cifras del IPC para definir el alza del BOE – Orbex Forex Trading Blog

Hay una gran cantidad de datos del Reino Unido que saldrán esta semana, con dos puntos de datos clave que podrían ser fundamentales para determinar cuánto subirá el BOE en su próxima reunión. Después de que las cifras del PIB reportadas la semana pasada fueran mejores de lo esperado, el consenso está firmemente en el campo de más aumentos de tasas. Pero si los 50 pb vuelven a estar sobre la mesa o si el BOE podría comunicar una postura menos agresiva en el futuro, depende de las cifras del IPC.

Los datos preliminares del PIB del segundo trimestre del Reino Unido apuntaron a un punto positivo para la economía: el gasto de los hogares se mantuvo resistente a pesar de la crisis del costo de vida. Parte de eso podría deberse a algo que está demostrando ser un gran dolor de cabeza para el BOE y que está convirtiendo al Reino Unido en un caso atípico entre las principales economías. Los salarios en el Reino Unido han aumentado considerablemente más rápido que en otros países. Sin embargo, la inflación ha estado aumentando aún más rápido.

El problema del empleo para el BOE

Con el nivel de desempleo por debajo del nivel estructural, los trabajadores del Reino Unido han logrado obtener fuertes aumentos salariales durante el último año. Según el consenso de economistas, los salarios medios aumentaron 7.1% anual en julio. Esto ha ayudado a mantener la demanda de los consumidores y dejar la economía en crecimiento. Pero también hace que los precios se mantengan altos. En efecto, es una versión más moderada de la espiral de salarios y precios que temen los banqueros centrales. Corriendo a alrededor del triple de la tasa objetivo, se requerirá un esfuerzo y una acción cuidadosa por parte del BOE para bajar los precios sin llevar a la economía a una recesión.

Es por eso que muchos comerciantes podrían estar buscando señales de que el mercado laboral podría estar “desmoronándose”. Si el desempleo o el número de solicitantes aumenta sustancialmente, podría significar que las presiones salariales podrían disminuir en el futuro. Aunque esto probablemente implicaría un progreso económico lento por un tiempo, podría significar que el BOE está a punto de renunciar a las subidas de tipos. Pero, si ocurriera lo contrario, entonces podría verse como una señal de que el BOE tendrá que seguir endureciendo. Y dado que se espera que la inflación finalmente caiga por debajo de las cifras de empleo, eso podría terminar respaldando sustancialmente a la libra.

Lo que dicen los datos

El martes, la ONS informará cifras laborales, con se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4.0%. Se espera que el número de conteo de reclamantes sea -30K, eliminando los +25.7K informados en el mes anterior. Vale la pena recordar que cuanto menor sea el recuento de reclamantes, en términos generales, mejor será para la libra. Un número negativo significa que menos personas que en el mes anterior han perdido sus trabajos y han requerido asistencia por desempleo.

El miércoles, Se espera que en el Reino Unido la tasa de inflación general baje al 6.9% del 7.9% anterior. Se espera que una parte de esa caída sustancial se deba a los efectos de base, ya que en julio pasado se produjo un gran aumento en los costos de combustible. Se espera que la inflación mensual sea del -0.3% en comparación con el 0.1% anterior. La inflación más baja ayudaría a aumentar el rendimiento real de la deuda del Reino Unido, haciendo que la libra sea más atractiva para los inversores.

La próxima decisión sobre la tasa

Lo que probablemente definirá la reacción a la libra, sin embargo, es las tasa subyacente, que se espera que baje a 6.8% del 6.9% anterior. Esta es la cifra más enfocada por el BOE, ya que elimina los elementos volátiles de los costes de combustibles y alimentos. El gobernador del BOE, Bailey, advirtió en el pasado que los efectos de la inflación ya se estaban moviendo más allá de los precios al consumidor y se estaban afianzando con el aumento del costo de la mano de obra.

A menos que haya una sorpresa con la bajada de la tasa subyacente, el BOE probablemente se sentirá obligado a seguir ajustando para bajar los precios. Particularmente si el mercado laboral sigue siendo ajustado. Si la tasa subyacente sorprende al alza por solo dos décimas, sería una señal de un posible cambio de tendencia, lo que podría traer de vuelta las apuestas de los inversores de que el BOE podría ir tan lejos como para subir 50 pb en la próxima reunión.

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• Fuente: https://www.orbex.com/blog/en/2023/08/uk-jobs-cpi-figures-to-define-boe-hike