Los comerciantes asumen que Bitcoin tocó fondo, pero las métricas en cadena alcanzan al menos un evento de capitulación más

El euforia del mercado alcista que llevó los precios a nuevos máximos a lo largo de 2021 ha proporcionado un plan para soportar el estancamiento del mercado para cualquier Bitcoin (BTC) comprador que realizó una orden de compra desde el 1 de enero de 2021. Los datos de Glassnode revelan que estos clientes "ahora están bajo el agua" y el mercado se está preparando para un evento de capitulación final. 

Como se ve en el gráfico anterior, la NUPL, una métrica que mide los ingresos generales no realizados y la falta de la comunidad como proporción de la capitalización de mercado, significa que “menos del 25 % de la capitalización de mercado se mantiene como ganancia, ” que “se asemeja a una estructura de mercado equivalente a las fases previas a la capitulación en mercados bajistas anteriores”.

Según eventos de capitulación anteriores, si ocurriera un movimiento similar en los niveles actuales, el precio de Bitcoin podría caer en un rango de precios de $ 20,560 a $ 25,700 en un "escenario de capitulación a gran escala".

El mercado está buscando la parte inferior

Con el criptomercado claramente operando en territorio de mercado bajista, la pregunta en los pensamientos de todos es "¿dónde está el fondo?"

Una métrica que puede ayudar a proporcionar cierta dirección posible es Mayer Multiple, un oscilador que rastrea la relación entre el valor y el promedio móvil de 200 días.

En mercados bajistas anteriores, "las condiciones de sobreventa o infravaloración han coincidido con el Mayer Multiple cayendo en el rango de 0.6–0.8", según Glassnode y ese es exactamente el rango en el que se encuentra ahora Bitcoin.

Según el movimiento de precios de los mercados bajistas anteriores, el rango comercial actual de Bitcoin entre $ 25,200 y $ 33,700 se remonta a la parte B de los ciclos anteriores del mercado bajista y marcará el mínimo de BTC en el ciclo actual.

El modelo de valor real de Bitcoin también muestra la percepción de cuál podría ser el fondo de valor posible para Bitcoin, con el estudio actual proporcionado por el proveedor de datos de Bitcoin LookIntoBitcoin sugerencia el valor realizado para BTC es de $ 23,601 al 5 de junio.

La combinación de estas dos métricas significa que el mínimo de BTC puede ocurrir dentro del rango de $ 23,600 a $ 25,200.

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Titular de corto plazo y capitulación de mineros

La venta en las situaciones actuales del mercado ha estado dominada en gran medida por los hodlers a corto plazo, al igual que los hábitos que se observaron durante los dos mercados bajistas prolongados anteriores, donde los tenedores a largo plazo tenían más del 90% de los ingresos disponibles en el mercado.

La caída actual por debajo de $ 30,000 para Bitcoin mostró la proporción de la oferta en el aumento de ingresos por encima del 90% para la cohorte de titulares a largo plazo, lo que sugiere que los titulares a corto plazo "básicamente han alcanzado un umbral de dolor cercano al pico".

Según Glassnode, los mineros también han sido vendedores en línea en los últimos meses porque la disminución de BTC ha obstaculizado la rentabilidad de los mineros, lo que ha llevado a "una reducción total del saldo de mineros de entre 5K y 8K BTC por mes".

Si el valor de BTC continúa diciendo que no desde aquí, la posibilidad de un aumento en la capitulación de los mineros no está descartada, como lo demostró anteriormente el Puell Multiple, que es la relación entre el valor diario de emisión de bitcoin y el promedio móvil de 365 días de este precio.

Los datos históricos muestran que la métrica ha descendido a la zona sub-0.5 durante las últimas fases de los mercados bajistas anteriores, lo que aún tiene que suceder durante el ciclo actual. Según las situaciones actuales del mercado, una caída del valor de BTC de un 10% adicional podría resultar en un evento final de capitulación del minero que podría parecerse a la caída del precio y el crecimiento visto en la parte superior de los mercados bajistas anteriores.

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