Los cinco principales problemas de préstamos de cannabis

Reeditado por Platón

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A medida que nos acercamos a un recesión cannábica, las empresas buscan desesperadamente nuevas formas de mantenerse a flote. Hace unos pocos años, nuestros abogados cannábicos vio inversiones de capital a diestra y siniestra. Parecía que todos querían tener una parte de un negocio de cannabis. Pero a medida que las cosas se vuelven más precarias para la industria en su conjunto, los préstamos de cannabis han ido en aumento. Los préstamos de cannabis le permiten a la persona con el dinero interactuar con un negocio de cannabis sin el mismo riesgo de pérdida que tendría en un escenario de inversión de capital.

Podría escribir una publicación completa sobre la diferencia entre las inversiones de capital y de deuda (¡y yo tengo!), pero el propósito de esta publicación es solo analizar el financiamiento de deuda (es decir, préstamos de cannabis). En esta publicación, analizo cinco de los principales factores que diferencian los préstamos de cannabis de su préstamo comercial promedio.

#1 Los préstamos de cannabis casi siempre tienen altas tasas de interés

Muchos estados limitan el interés permitido en los préstamos comerciales, aunque a menudo tienen numerosas excepciones. Si una tasa de interés supera el tope permitido y no hay excepción, la tasa de interés se considera usurera, lo que puede dar lugar a reclamaciones contra el prestamista e incluso a la pérdida del derecho a la devolución de intereses (según el estado).

El límite de interés de California es del 10 por ciento, por ejemplo, pero a menudo vemos tasas de interés mucho más altas en los préstamos de cannabis. En muchos casos, esto se debe a que existe una excepción al tope de usura, como la excepción de California para préstamos concertados por corredores de bienes raíces autorizados que están garantizados por bienes inmuebles. En algunos casos, los prestamistas simplemente tiran los dados sin excepciones. De cualquier manera, es bastante raro en nuestra experiencia ver tasas de interés en préstamos de cannabis que sean inferiores al límite del 10 por ciento.

Los prestamistas a menudo justifican tasas de interés más altas basándose en los mismos viejos problemas que siempre han afectado a la industria: la incertidumbre en las condiciones del mercado, la aplicación de la ley federal y otros tipos de problemas. Los prestatarios a menudo también tienen pocos recursos, ya que las instituciones financieras tradicionales aún se niegan a brindar servicios financieros estándar a las empresas de cannabis. Hasta que cambie la ley federal, podemos esperar ver tasas de interés superiores a las que veríamos con los préstamos que no son de cannabis.

#2 No todos los activos de cannabis pueden ser garantizados

La perspectiva de un préstamo sin garantía sin nada tangible que embargar en caso de incumplimiento es demasiado para la mayoría de los prestamistas de cannabis. Los prestamistas aman la seguridad. Por lo que suelen pedir al prestatario oa uno de sus afiliados o dueños que entregue algún tipo de bien tangible o intangible como garantía. Esto puede tomar la forma de intereses de seguridad en equipos, propiedad intelectual, bienes inmuebles, cuentas por cobrar, acciones u otros intereses de capital, etc., lo hemos visto todo.

Sin embargo, hay algunas cosas que los prestamistas de cannabis no pueden garantizar. La lista de estas cosas variará de un estado a otro. En California, por ejemplo, los prestamistas no pueden garantizar las licencias de cannabis. Por lo general, tampoco pueden tomar un interés de seguridad en el inventario de cannabis en sí, generalmente porque no tendrían una licencia para venderlo. (Tenga en cuenta que hay muchas escuelas de pensamiento diferentes sobre este último punto, y muchos prestamistas intentarán adquirir un interés de seguridad en el inventario de cannabis con ciertas advertencias. No abordaré eso aquí, pero he usado la palabra "generalmente" para señalar esto.)

Los prestamistas que otorgan préstamos de cannabis deben comprender lo que pueden y no pueden garantizar, porque no querrían un interés de seguridad en algo que no pueden tomar legalmente, y porque podría haber ramificaciones para ellos incluso tratando de tomar un interés de seguridad en algo prohibido o restringido. activos cannábicos.

#3 Requisitos de divulgación del prestamista

En mi experiencia, este es el problema que casi todos los prestamistas de cannabis pasan por alto: las divulgaciones reglamentarias requeridas. La mayoría de las jurisdicciones requieren divulgaciones del prestamista de un negocio de cannabis. A menudo llaman a los prestamistas titulares de intereses financieros, verdaderos interesados, propietarios, prestamistas financieros o algún otro término. Los plazos y tipos de divulgación varían mucho de un estado a otro. Algunos estados pueden tener requisitos mínimos de notificación. Otros pueden requerir verificaciones de antecedentes y una investigación previa al préstamo de cannabis. Otros estados pueden tener diferentes umbrales que se pueden aplicar, lo que requiere que los prestamistas evalúen su préstamo propuesto antes de comprometerse con un trato.

En todos estos casos, el prestamista sería revelado a una agencia gubernamental. Esto es algo con lo que muchos prestamistas no quieren tener que lidiar y deben ser conscientes de ello desde el principio. Es algo que los prestatarios también deben tener en cuenta, porque si un prestamista se niega a cumplir con la demanda del prestatario de proporcionar información de divulgación, será el prestatario quien cargará con la peor parte de las sanciones reglamentarias.

Sin embargo, como mencioné, este es un problema que muchos acuerdos de préstamo de cannabis ni siquiera abordan, ya que a menudo se copian de plantillas de diferentes industrias. Tanto para los prestamistas como para los prestatarios, la consideración de los requisitos de divulgación por adelantado es clave.

#4 Las trampas predeterminadas están en todas partes

En relación con el último párrafo, los formularios de acuerdos que no sean de cannabis son una mala idea. Por lo general, no abordan las distinciones de la ley inherentes a la industria y pueden tener las llamadas trampas predeterminadas para los prestatarios. Por ejemplo, un acuerdo de préstamo puede exigir que el prestatario no use los fondos de ninguna manera que viole la "ley aplicable". Incluso la actividad de cannabis legal estatal viola por definición la Ley de Sustancias Controladas. Por lo tanto, sin las excepciones adecuadas, el prestatario podría incumplir su primera disposición del capital del préstamo. Nadie quiere esto, pero es algo que puede suceder si las partes usan una forma no ajustada.

#5 Las promesas de acciones son difíciles para los prestamistas

Volviendo al punto 2 anterior, una cosa en la que los prestamistas solicitan con frecuencia un interés de seguridad es el interés accionario o de membresía del prestatario. En otras palabras, los propietarios del prestatario otorgarán al prestamista un derecho de garantía sobre su capital en el prestatario. Si el prestatario incumple, el prestamista puede simplemente tomar el interés de las acciones/membresía de los propietarios y continuar como el nuevo propietario del negocio... al menos en teoría.

La ley de cannabis agrega un giro importante a este concepto porque prácticamente todos los estados requieren cierto nivel de aprobación de un propietario entrante de un negocio de cannabis. Si el estado X no permite cambios de propiedad sin aprobación previa, el prestamista en este ejemplo tendría que notificar al prestatario del incumplimiento, pedirle al prestatario que notifique al estado sobre un cambio de propiedad y luego (después de recibir la aprobación total ) podría hacerse cargo del negocio. Esto despoja a las prendas de “dientes” y puede conducir a malos resultados si las partes que otorgan la prenda, o la entidad prestataria, se niegan a cumplir.

Los préstamos para cannabis son diferentes de los préstamos comerciales generales en muchos aspectos. La diferencia puede variar significativamente a través de las fronteras estatales e incluso según la ley municipal. La consulta con un abogado de cannabis competente es clave. Estén atentos a la Blog de la Ley Canna para más actualizaciones y análisis de finanzas de cannabis.