'Los servicios de participación no son valores': Coinbase se prepara para luchar contra la SEC en los tribunales

A medida que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. continúa tomar medidas enérgicas contra los intercambios criptográficos, Coinbase está retrocediendo. El director ejecutivo Brian Armstrong dijo que el intercambio enfrentaría a la agencia en los tribunales. 

“Los servicios de participación de Coinbase no son valores. lo haremos felizmente defender esto en la corte si es necesario”, tuiteó Armstrong el domingo. Compartió un enlace a una publicación de blog en la que Coinbase presenta su caso para hacer staking. 

"El staking no es un valor bajo la Ley de Valores de EE. UU., ni bajo la prueba de Howey”, dijo Paul Grewal, director legal de Coinbase. "Tratar de superponer la ley de valores en un proceso como el staking no ayuda a los consumidores en absoluto y, en cambio, impone mandatos innecesariamente agresivos que evitarán que los consumidores estadounidenses accedan a los servicios criptográficos básicos y empujará a los usuarios a plataformas extraterritoriales no reguladas", agregó. 

A medida que el ecosistema criptográfico avanza hacia una prueba de participación que consume menos energía que la prueba de trabajo, la participación se ha vuelto crítica, agregó. "Dada la importancia de esta tecnología, una regulación incorrecta podría dañar gravemente el desarrollo de la criptoindustria en los EE. UU.", escribió Grewal. 

El director legal de Coinbase argumentó por qué la participación no debería estar bajo la regulación de valores. “La apuesta no cumple con los cuatro elementos de la prueba de Howey: inversión de dinero, empresa común, expectativa razonable de ganancias y esfuerzos de los demás”, escribió Grewal. 

Los clientes que apuestan conservan la propiedad total de sus activos criptográficos, dijo, así como el derecho a retirar sus monedas. Agregó que no entran en la categoría de "empresa común" porque los activos están en redes descentralizadas. Argumentó que tampoco cumplen con el criterio de “expectativa razonable de ganancias”. 

“Las recompensas de participación son simplemente pagos por los servicios de validación proporcionados a la cadena de bloques, no un retorno de la inversión”, dijo Grewal. Además, estos no son gracias a los "esfuerzos de otros", sino el resultado del protocolo blockchain subyacente. 

El caso de Coinbase contra la prohibición de hacer staking se produjo después de que el intercambio rival Kraken resolviera una demanda con la agencia por los servicios de staking. Kraken acordó pagar $ 30 millones y dejar de ofrecer servicios de staking en los EE. UU. 

El viernes, el presidente de la SEC dijo que Kraken no ofreció divulgación completa a los inversores. También dijo que otros intercambios deberían "tomar nota" y divulgar y registrarse adecuadamente. 

El CEO de Kraken, Jesse Powell retrasado contra Gensler. Powell no creía que dar una revelación completa fuera todo lo que se necesitaba para evitar una demanda. 

“Oh, hombre, todo lo que tenía que hacer era completar un formulario en un sitio web y decirle a la gente que las recompensas por apostar provienen de apostar. Ojalá hubiera visto este video antes de pagar una multa de $ 30 millones y aceptar cerrar permanentemente el servicio en los EE. UU. ¿Qué tan tonto parezco? Dios mío”, dijo Powell. 

El viernes, el presidente de la SEC, Gary Gensler, explicó por qué la agencia persiguió a Kraken. Dijo que Kraken no reveló el alcance total del riesgo a los inversores.  

“Puedes correr el riesgo que quieras”, dijo. “Empresas como Kraken pueden ofrecer contratos y esquemas de inversión, pero tienen que tener una divulgación completa, justa y veraz," él explicó.

Gensler también rechazó el argumento de que el staking es solo una forma de pago por los servicios. “Las etiquetas no importan”, dijo. “Se trata de la economía subyacente”. 

“Ya sea que lo llame préstamo, ganancia, rendimiento o APY, eso no importa. Si alguien transfiere sus tokens a una plataforma y esa plataforma quiebra, ¿adivina qué sucede? Hacen fila en un tribunal de quiebras”, dijo Gensler. 

Los servicios de participación son la forma más fácil para que los usuarios ayuden a validar las redes de prueba de participación. Al mismo tiempo, los usuarios no saben realmente qué están haciendo los intercambios con sus tokens.