Preparándose para la divulgación climática en el mercado de capitales más grande

Reeditado por Platón

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Hace cinco puntos y 100 partes por millón de CO2 atmosférico, el sistema financiero de EE. UU. se derrumbó.

Debido en gran medida a la "verdad en valores", una importante pieza legislativa creada para proteger a los inversores después de la caída del mercado de valores de 1929, y el posterior establecimiento de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), ha pasado un siglo sin ver una Gran Depresión II.

Un nivel de CO2 de 430 ppm empujaría nuestro mundo más allá de su objetivo de evitar un cambio climático peligroso. Y en el mundo actual de 419 ppm, restringido por el clima, nuestro colosal y complejo sistema financiero enfrenta lo que puede ser el cambio de paradigma económico más fundamental desde que los humanos decidieron quedarse, construir ciudades, cultivar alimentos y obsesionarse con quién posee qué.

Afortunadamente, los inversores del siglo XXI han dejado muy clara su convicción de que el riesgo climático es un riesgo de inversión, y la SEC escuchó.

Para los profesionales de sustentabilidad corporativa, preguntas sobre qué esperar, cuándo y cómo prepararse para el clima propuesto por la SEC. regla de divulgación son numerosos, y comprensiblemente lo más importante. En Negocios Verdes 23 la semana pasada, reunimos a aproximadamente 2,000 personas del núcleo de la profesión (tanto veteranos como novatos) para ayudar a brindar algunas respuestas.

El largo arco de la historia financiera se inclina hacia una mejor información para los inversores, ¿verdad?

La sopa de letras a fuego lento

Durante una discusión Moderé la conferencia centrada en cómo prepararse para el cambio de la divulgación climática voluntaria a la obligatoria, un tema subyacente a las preguntas de los más de 350 asistentes a la sesión fue, en resumen: ¿Qué hacemos con los rankers, evaluadores y plataformas de divulgación de la espacio voluntario?

La divulgación climática obligatoria a través de la regla propuesta por la SEC es solo una parte del pastel ESG más grande y está diseñada para satisfacer las necesidades de un grupo de partes interesadas en particular (y particularmente importante): los inversores.

Pero, como recordó a la audiencia Kristen Sullivan, jefa de servicios de sostenibilidad y ESG de Deloitte, "recuerden que solo alrededor del 20 por ciento del S&P 500 proporcionó divulgación de ESG o sostenibilidad en 2019, y ahora el 96 por ciento proporciona divulgación voluntaria".

En la época emergente del capitalismo de partes interesadas, en la medida en que esto sea algo real y no una frase agradable, la divulgación voluntaria y la variada información ESG que proporciona no han perdido valor. Una respuesta de "Por favor, vea nuestro 10-K" no es útil para los muchos grupos de partes interesadas (empleados actuales y futuros, clientes actuales y futuros, sociedad civil, etc.) que cada vez más quieren comprender el desempeño y el progreso de sostenibilidad de una empresa.

Vale la pena recordar que los activos intangibles, activos sin forma física, como la reputación de la marca, las relaciones y la buena voluntad, cuenta para 90 por ciento del valor de mercado del S&P 500. Como escuché decir a un líder de la suite C durante la cena en el evento, en la guerra de talentos ESG, el talento ganó.

Puertos seguros y por dónde empezar

Una gran preocupación en el mercado, evidenciada por el 14,000 más o menos las cartas de comentarios a la SEC sobre la regla de divulgación propuesta, se trata de responsabilidad legal. En un país que depende tanto de las demandas como de Dunkin', es una preocupación muy justa.

Sin embargo, ha habido una falsa sensación de seguridad entre los emisores de informes de sostenibilidad en el paradigma de divulgación voluntaria tal como está. Las afirmaciones fraudulentas son afirmaciones fraudulentas, ya sea que vivan en informes de sustentabilidad brillantes y narrativos repletos de imágenes de familias felices y mujeres con cascos, o en presentaciones financieras oficiales más tranquilas.

Como dijo Kristina Wyatt, ex abogada de la SEC y actual asesora general adjunta de la plataforma de contabilidad de carbono Persefoni, a la misma audiencia la semana pasada: "Si eres una empresa pública... tienes responsabilidad por fraude por lo que digas, dondequiera que digas". él."

El elemento de puerto seguro de la regla propuesta por la SEC sobre la divulgación climática esencialmente dice que, si una empresa actúa de buena fe al informar sus emisiones de Alcance 3, tendrá protección contra la responsabilidad si resulta que no hizo las cosas bien. Es un puerto que, en términos sencillos, protege lo bueno de su enemigo, lo perfecto.

Los profesionales de la sostenibilidad han ocupado durante mucho tiempo muchos roles dentro de un título de trabajo. Por ejemplo, educador interno, creador de casos de negocios y traductor de conceptos, sin mencionar el trabajo diario de recopilación de datos, informes y participación de las partes interesadas.

Dicho esto, Dave Stangis, CSO del gigante inversor alternativo Apollo, todavía considera que las empresas básicamente "pretenden que esta regla propuesta no existe... utilizando una estrategia que es, esencialmente, esperar que desaparezca". Siempre es arriesgado pintar las cosas como inevitables, pero no revisar el buzón no significa que no haya correo.

Una conclusión clave del tiempo sobre el terreno en GreenBiz 23 con respecto a la preparación para la divulgación obligatoria: Comience por el principio, dondequiera que sea para usted.