A toda velocidad: tendencias posteriores a la pandemia en fusiones y adquisiciones

Después de mínimo de nueve años en 2020, la actividad de fusiones y adquisiciones en Canadá tuvo un fuerte repunte en el primer trimestre de 2021. Según lo informado por BNN Bloomberg, en los primeros tres meses de 2021, las empresas canadienses participaron en 1,168 acuerdos que en conjunto totalizaron 115 millones de dólares estadounidenses en valor, empequeñeciendo los 44.3 millones de dólares estadounidenses en valor del acuerdo durante el mismo período en 2020. Publicación financiera informa que está ocurriendo un fenómeno similar a nivel mundial, con un aumento del 6% en el número de acuerdos y un aumento del 93% en el valor total de los acuerdos pendientes y completados en comparación con el primer trimestre de 2020.

Con esta oleada de actividad comercial en el primer trimestre de 2021, están surgiendo varias tendencias.  

La recuperación del capital privado

La actividad de fusiones y adquisiciones de fondos de capital privado está comenzando a mostrar signos de recuperación luego de una caída significativa en 2020 debido a los impactos del COVID-19. Por ejemplo, PwC informa que en los últimos meses, los fondos de capital privado han estado invirtiendo en sectores que han mostrado resistencia a la pandemia, como el cuidado de la salud y la tecnología. Similar, Ernst & Young predice que los fondos de capital privado utilizarán sus 750 millones de dólares de 'pólvora seca' estimados para invertir en empresas que están posicionadas para beneficiarse de los cambios de comportamiento a largo plazo que pueden resultar de la pandemia, como el trabajo y el aprendizaje a distancia.

Por otro lado, las empresas que se han visto afectadas negativamente por la pandemia también pueden proporcionar forraje para los fondos de capital privado. Particularmente a medida que se reducen los subsidios gubernamentales, las empresas en dificultades pueden crear oportunidades de inversión para fondos de capital privado en una variedad de sectores.

Actividad transfronteriza

Los acuerdos transfronterizos también han contribuido significativamente al reciente crecimiento de la actividad de fusiones y adquisiciones. Después de un lapso temporal en 2020, el Publicación financiera informa que en el primer trimestre de 2021 se registraron 50 millones de dólares estadounidenses en transacciones salientes, el segundo trimestre más grande registrado. Una parte sustancial de esta cifra se debió a transacciones con entidades estadounidenses, lo que indica el fortalecimiento de los mercados de fusiones y adquisiciones en ambos lados de la frontera.

Otro factor que puede facilitar la actividad transfronteriza es la posibilidad de poder cruzar más fácilmente la frontera entre Canadá y Estados Unidos si se relajan las restricciones de viaje. Si bien los negociadores se adaptaron rápidamente a trabajar virtualmente durante la pandemia, algunas transacciones requieren la debida diligencia física y otras actividades en el sitio, como en los sectores de minería y petróleo y gas. Los requisitos de distanciamiento físico y las restricciones de viaje suponen un obstáculo adicional para estas transacciones, particularmente cuando las partes se encuentran en lados opuestos de una frontera internacional. Sin embargo, a medida que continúa el despliegue de vacunas y las restricciones de viaje comienzan a aflojarse, estas transacciones pueden volverse menos engorrosas. En consecuencia, esperamos que las transacciones transfronterizas continúen siendo una fuente importante de actividad comercial.

Ofertas de alto valor

Una parte importante de la actividad actual de fusiones y adquisiciones en Canadá se puede atribuir a una pequeña cantidad de acuerdos de alto valor. De hecho, de los 115 millones de dólares en valor de la transacción en Canadá en lo que va de año, 45 millones de dólares es atribuible a solo dos transacciones. Dado el tamaño de estos "mega acuerdos", no es sorprendente que ambos involucren compromisos de financiamiento significativos, lo que refleja la asequibilidad relativa del financiamiento y, al mismo tiempo, subraya que algunos negociadores son lo suficientemente optimistas sobre la mejora de las perspectivas económicas para realizar transacciones ambiciosas a medida que nos acercamos al fin de la pandemia.

Lo más importante es...  

Cada una de estas tendencias son dignas de mención, incluso tomadas de forma aislada, pero vistas en conjunto, pueden reflejar un mercado históricamente preparado para la actividad de fusiones y adquisiciones. Los compradores pueden permitirse hacer negocios debido a la disponibilidad de financiación asequible y, en algunos casos, a la acumulación de polvo seco durante un año de poca actividad de fusiones y adquisiciones. Abundan los posibles objetivos de fusiones y adquisiciones, tanto en la forma de empresas que han luchado a través de la pandemia y pueden estar ansiosas por hacer negocios, como en sectores que han resistido o incluso se han beneficiado de las necesidades y comportamientos cambiantes durante el año pasado. Por último, parece que puede haber un impulso reprimido en forma de acuerdos que se vieron frustrados por la pandemia y el entusiasmo reprimido a medida que los negociadores miran las fusiones y adquisiciones como un medio para llevar la recuperación económica a nuevas alturas.

Por todas estas razones, esperamos ver una fuerte actividad continua de fusiones y adquisiciones a medida que la incertidumbre y la inestabilidad que caracterizaron el año pasado continúan disminuyendo.

El autor desea agradecer a Malcolm Woodside, estudiante de Articling, por su importante contribución a esta publicación de blog.

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Fuente: https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/