Desempleo se suponía que era mucho más alto ahora. Con la Reserva Federal aumentando sus aumentos de tasas durante 2022 y hasta 2023, el mercado laboral ya debería haberse resquebrajado. Pero no lo ha hecho, y muchos inversores principales han tenido problemas para determinar por qué. Con un costo de capital más alto, las empresas deberían ser más selectivas con las personas que contratan y conservan, pero en cambio, estamos viendo que el mercado laboral tiene mucho más poder de lo que han tenido en el pasado. Entonces, esquivamos con éxito una crisis de empleo¿O se nos viene un rudo despertar?
Joe Brusuelas, director y economista jefe de RSM US LLP, sabe que estamos pensando mal en el desempleo. Como destacado economista con más de veinte años de experiencia, Joe ha visto múltiples recesiones, crisis y crisis de desempleo. Él sabe exactamente lo que se necesitaría para que el mercado laboral se rompa y empujar al país a una recesión. Joe se descompone precisamente que Reserva Federal ha estado planeando, cuándo finalmente surtirán efecto sus subidas de tipos de interés y cuál será el futuro del mercado laboral.
También habla de cómo podemos ser entrando en una era completamente diferente de la economía, uno con empleo apretado, más alto tasas de interés, y una inflación más alta de lo que hemos estado acostumbrados. Esto afecta directamente a casi todos los consumidores en Estados Unidos., y los inversores pueden adelantarse a la economía sabiendo cuándo finalmente se equilibrará esta escala de desempleo. Así que no se quede al margen y se sorprenda cuando tomen forma estas fuerzas económicas. ¡Sintonizar!
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Dave:
Hola a todos. Bienvenido a En El Mercado. Soy su anfitrión, Dave Meyer. Y hoy, me acompañará un invitado increíble, Joe Brusuelas, economista principal y jefe de RSM US. Y va a hablar sobre un tema que obviamente no es inmediatamente relevante para los inversores inmobiliarios, pero es muy importante y es el mercado laboral.
Y si ha estado siguiendo las noticias, probablemente haya visto que a pesar de los despidos tecnológicos que realmente generaron muchos titulares llamativos en enero, que es la última información que tenemos para el mercado laboral, a partir de esta grabación, hubo un número inesperadamente grande de puestos de trabajo añadió más de 500,000. Y esto obviamente nos afecta a todos porque nosotros, la mayoría de nosotros queremos trabajos y tenemos trabajos y si hay despidos o no y cómo está creciendo la economía es muy importante.
Pero el mercado laboral también es realmente fundamental para lo que está haciendo la Reserva Federal en este momento. Y, obviamente, como inversionistas de bienes raíces, nos preocupamos mucho por lo que está pasando con la Reserva Federal y lo que están haciendo con las tasas de interés.
Y justo antes de que tengamos a Joe, solo quiero volver a explicar algo de lo que hemos hablado varias veces en el programa, pero solo quiero dejar en claro que en la Reserva Federal, el mandato del Congreso es doble. Tienen dos trabajos. La primera por un lado es, ¿lo llaman estabilidad de precios, que es básicamente combatir la inflación, no? No dejes que la inflación se salga de control. Quiere precios estables. Su objetivo en este momento es un crecimiento del 2% anual. Eso es lo que apunta la Reserva Federal.
Por otro lado, también quieren asegurar el máximo empleo. Quieren que trabaje la mayor cantidad de gente posible. Y estos son sus dos trabajos, ya veces trabajan muy bien juntos. A la mayoría, desde la Gran Recesión hasta la pandemia, les estaba yendo muy bien. Teníamos un desempleo relativamente bajo, teníamos una inflación baja. Eso fue genial para la Reserva Federal. Hizo su trabajo relativamente fácil.
Ahora, en los últimos dos años, se ha vuelto mucho más difícil porque tenemos dos cosas en marcha. Tenemos la inflación subiendo tan rápidamente, que muchos economistas, y escucharemos la opinión de Joe sobre esto en solo un minuto. Muchos economistas sienten que necesitamos menos empleo para controlar la inflación. Y no digo que eso sea lo que quiero. No quiero que nadie pierda su trabajo, pero muchos economistas creen que la clave para combatir la inflación es aumentar la tasa de desempleo.
La idea aquí es que, si aumenta la tasa de desempleo, menos personas tienen menos poder adquisitivo, gastan menos dinero. Eso pone menos, eso pone presión a la baja sobre la demanda y los precios básicamente. Así que mucha gente piensa eso, y gran parte de la intención de la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés es crear lo que ellos llaman, entre comillas, sin comillas, lo llaman, tienen esta palabra para eso como, "holgura en el mercado laboral" cita , entre comillas, básicamente significa que más personas perderán sus trabajos.
Entonces, la Fed básicamente espera, no es lo que quieren, pero básicamente dicen que están tan preocupados de que la inflación sea mala, que están dispuestos a sacrificar su otro mandato. Están dispuestos a aumentar el desempleo en ese esfuerzo.
El problema es que casi un año después de su primera subida de tipos de interés, no está funcionando. La tasa de desempleo es extremadamente baja. Y francamente, no entiendo completamente por qué. Por eso invitamos a Joe al programa.
Joe ha sido economista durante 20 años. Tiene muchas opiniones muy interesantes sobre lo que está pasando en el mercado laboral y, obviamente, Joe no lo sabe con certeza, pero es un experto en este tema y lo estudia mucho. Y lo que diga tendrá una gran implicación en lo que suceda con las tasas de interés y el mercado de la vivienda, obviamente siguiendo esas decisiones sobre las tasas de interés.
Así que encontré esto súper interesante y me dio mucho que pensar. Espero que lo disfruten. Así que vamos a tomar un breve descanso, pero luego traeremos a Joe Brusuelas, el economista jefe y director de RSM US.
Joe Brusuelas, bienvenido a On The Market. Gracias por estar aqui.
Joe:
Ningún problema. Gracias por invitarme.
Dave:
Así que estamos emocionados de tenerte porque no podemos entender el mercado laboral. Así que esperamos que pueda ayudarnos a entender lo que está pasando. Entonces, ¿puede darnos un resumen de alto nivel de cómo ve el mercado laboral en este momento?
Joe:
Seguro. Un par de cosas. El primero es entre 1945 y 2015, el mercado laboral creció alrededor del 1% anual. Dadas las conmociones que atravesamos en la gran crisis financiera, todo lo que siguió, más las conmociones de la pandemia, la fuerza laboral ahora apenas crece.
Estamos hablando de uno a dos décimos de un por ciento por año. Simplemente no estamos produciendo suficientes trabajadores de reemplazo nativos. Y así hemos llegado a una situación en la que el mercado laboral permanecerá históricamente ajustado en el futuro previsible. Déjame poner eso en un contexto para ti.
Entonces, solo necesitamos producir alrededor de 65,000 nuevos puestos de trabajo al mes para satisfacer la demanda. Eso es muy, muy bajo. En este momento, creo que incluso a pesar de la cita de "517,000 empleos", entre comillas, que se crearon en enero, la tasa subyacente de creación de empleo es de aproximadamente 200,000 por mes. Así que realmente tenemos un mercado laboral muy ajustado.
Ahora, para muchos de sus oyentes, probablemente estén pensando: “¿De qué está hablando este tipo? Todo lo que leo es cómo todas estas personas están siendo despedidas. Cómo intenciones de contratación o ralentización”. Bueno, cuando echas un vistazo a la condición subyacente del mercado laboral, la duración media del desempleo es de ocho semanas.
Entonces, si veo alrededor de 250,000, personas han sido despedidas en tecnología, ¿por qué no aparecen? Bueno, no solo no estamos produciendo suficientes personas, las personas que estamos produciendo no tienen las habilidades necesarias para satisfacer la demanda.
Entonces, aquellas personas que han perdido sus trabajos en tecnología, tienen dos opciones. Pueden cambiar, tomar un poco menos de dinero y permanecer en la tecnología, o pueden trabajar en otras partes de la economía real donde esos conjuntos de habilidades tienen una demanda increíble y van a encontrar un muy buen empleo con muy buenos salarios. el triple o el cuádruple de lo que probablemente gana el estadounidense promedio. Así es como se cuadra el círculo. Ese mercado laboral es estrecho. Va a permanecer apretado.
Aquí está lo importante. Los salarios no van a aumentar de uno y medio a 2% por año. Nos acostumbramos a que entre 2000 y 2020, probablemente estarán en ese rango de tres a 4%. Y eso es bueno para los trabajadores, pero será un desafío para las empresas que ahora se están adaptando a este mercado laboral históricamente ajustado.
Dave:
Y parece que este problema se ha agudizado recientemente, cuando la fuente de los problemas que dices es una especie de falta de estadounidenses nativos. ¿Por qué todo está llegando a un punto crítico en este momento?
Joe:
Bueno, en 2017, realmente comenzamos a endurecer la política de inmigración además del endurecimiento que ocurrió realmente desde el 9 de septiembre. Entonces, la solución típica en mi vida, cuando la mano de obra se vuelve escasa, es que seguimos adelante y comenzamos a importar trabajadores, ya sea a través de la visa H-11B o incrementamos la inmigración legal, o simplemente legalizamos de facto a los trabajadores ilegales.
Así que cuando te ajustas a todas esas cosas, te encuentras en la situación en la que estamos. Es por eso que en los últimos años, el mercado laboral se ha vuelto un poco apretado.
Dave:
Entonces, cuando observamos la tasa de desempleo en los EE. UU., a menudo recibo muchas preguntas al respecto. Espero que puedas aclararlo para nosotros.
¿Cómo se calcula y se tiene en cuenta para las personas que abandonan el mercado laboral y las personas que tienen dos trabajos o cómo, puede explicarnos cómo funciona?
Joe:
Entonces, el informe mensual de empleo consta de dos encuestas separadas. El establecimiento y el hogar. La tasa de desempleo se deriva de la encuesta de hogares. Da cuenta de las personas que salen del mercado, que salen del mercado de forma permanente. E intenta ver quién está fuera del mercado pero buscando trabajo. Y luego la población ajusta el número. Entonces tenemos una idea bastante clara de quién está trabajando y quién no. Ahora, ¿es perfecto? No lo es. Pero es lo mejor que tenemos por ahora.
Creo que lo importante que hay que entender es que, dado que los salarios han aumentado en los últimos tres años después de los impactos de la pandemia, hemos atraído a la gente hasta el punto en que tenemos más gente trabajando que nunca solo con un salario nominal. base, incluso si la proporción de población ocupada sigue siendo básicamente del 60%.
Así que estamos en una situación en la que las personas que ahora regresan al mercado laboral, sus habilidades se atrofian, sus redes profesionales son casi inexistentes y, a menudo, necesitan una capacitación amplia y profunda para que tengan sentido. Y esto está agregando costos a las empresas que ahora realmente tienen dificultades para encontrar trabajadores calificados. Puede encontrar trabajadores, pero ¿puede encontrar trabajadores calificados que no tenga que capacitar o volver a capacitar a un costo mayor para su operación?
Dave:
Entiendo. Gracias. Entonces, la mayoría de la gente asume, yo soy una de esas personas, que a medida que las tasas de interés han aumentado, veremos un mayor porcentaje de empresas que despedirán trabajadores y que comenzaremos a ver que la tasa de desempleo aumenta, pero lo estamos viendo. moverse en la otra dirección. ¿Puedes ayudarnos a darle sentido a eso?
Joe:
Bueno. Bueno, una es de nuevo, simplemente, es lo que describí anteriormente. La población o el aumento de la población de la fuerza laboral simplemente no está creciendo como lo hacía antes, y eso ha creado un desequilibrio. ¿Bueno?
En segundo lugar, los economistas como yo hacemos un trabajo terrible al explicar los largos e invariables retrasos en la economía real a partir de las subidas de tipos de interés. Ahora, históricamente tomaría uno o dos años. Ahora, está empezando a aparecer a cuentagotas, podemos verlo.
Dave:
Y eso es un año, lamento interrumpirlo, pero ¿es un año a 24 meses desde la primera caminata? Porque ni siquiera estamos en un año para la primera caminata.
Joe:
Sí. Desde la primera caminata en cada caminatas sucesivas.
Dave:
Así que esto podría ser años en el futuro.
Joe:
Sí. Tuvimos seis caminatas gigantes a mediados del año pasado. Apenas comienzan a aparecer. Y segundo, hemos tenido cierto acaparamiento de mano de obra, especialmente en tecnología y especialmente en la construcción de bienes raíces. Y tiene sentido en tecnología, es porque no tenemos personas con esas habilidades científicas en matemáticas e ingeniería, ¿verdad?
En el trabajo o en la industria de la construcción, es porque cortamos la válvula de inmigración. Así que es muy difícil encontrar a alguien para trabajar. Construí una casa en Austin, Texas el año pasado, a principios de los últimos dos años. Me tomó mucho tiempo hacer eso-
Dave:
Eso debe haber sido un desafío.
Joe:
Fue muy difícil encontrar gente para hacer el trabajo, mucho menos los problemas de la cadena de suministro en los que tuve que poner todo tipo de cosas que normalmente no pondría en la casa porque eso es lo que estaba disponible.
Y eso agregó una capa secundaria de costos una vez que las cosas comenzaron a estar disponibles, pero esos son problemas del primer mundo. Eso no es realmente algo de lo que nos tengamos que preocupar en la economía. Entonces, la combinación de acumulación de mano de obra y política de inmigración ha creado una situación de restricciones en la economía en general.
Dave:
¿Podría explicarles a todos lo que significa el acaparamiento de mano de obra?
Joe:
Seguro. Lo que significa es que la economía de detección y la economía de las ciencias de la vida se ejecutan en una lógica separada y distinta en comparación con la que usted vive. Están tan llenos de efectivo que cuando encuentran empleados, prefieren mantenerlos para satisfacer expectativas, aumentos esperados en la demanda, incluso si eso significa que no tienen suficiente que ver con ellos.
Dave:
Wow.
Joe:
Es por eso que en 2022, vio tecnología en los últimos seis a ocho meses del año, liberó a algunos de sus trabajadores nuevamente en la fuerza laboral. Fue alrededor de un cuarto de millón, un poco menos, pero esas personas no aparecen en los puestos de desempleo porque, si puedes contratarlos, probablemente deberías hacerlo porque pueden hacer cosas increíbles que tu fuerza laboral probablemente pueda hacer. 't.
Dave:
Eso es muy interesante. Por lo tanto, el costo de reemplazar eventualmente a estas personas es más alto que conservarlas durante una recesión.
Joe:
Lo acabas de clavar. El costo de dejarlos ir es muy caro. Es mejor mantenerlos, y estamos empezando a escuchar que cada vez más dentro de la economía real, fuera de las áreas sobrealimentadas de la tecnología de las ciencias de la vida, obviamente vemos lo que está pasando en la inteligencia artificial. Y ahora mismo es muy difícil dejar ir a alguien. No querrás hacerlo porque te costará más reemplazarlos.
Dave:
Eso es fascinante. Pero tiene sentido dado este tipo de desafío que la gente ha tenido contratando en los últimos años. Definitivamente hay algo, estoy seguro, algo de reticencia a dejar ir a la gente porque han visto lo difícil que puede ser volver a contratar.
Joe:
La última vez que vimos esto fue a fines de la década de 1990 durante la era de las puntocom. Recuerdo ir a la tienda de abarrotes y la tasa de desempleo estaba en la mitad de los tres, y era difícil contratar gente.
Y recuerdo a la persona que en aquel entonces, que habría embolsado sus compras, básicamente estuvo fuera de la fuerza laboral durante unos buenos 10 a 15 años y me miró como, "¿Se supone que debo estar haciendo esto?" Y yo digo: "Bueno, sí, creo que esto es lo que estarías haciendo". Y no sabían cómo, ¿verdad?
Estaban mezclando cosas, estaban poniendo los huevos encima, ese tipo de cosas. Ha pasado mucho tiempo desde que estuvimos en una situación en la que el trabajo de parto es tan estricto. Y es natural que A, usted está haciendo estas preguntas y B, el público está un poco inquieto porque las explicaciones que estamos brindando no coinciden con su experiencia histórica, y simplemente no hemos visto esto en más de Una generación.
Dave:
Entonces, dado que está diciendo que hay un retraso de 12 a 24 meses desde cada alza sucesiva de tasas, ¿espera que el desempleo aumente en el transcurso del año?
Joe:
Bueno, históricamente lo fue. Creo que es un poco antes por estas razones. Uno es la transparencia del banco central. Sabemos lo que están haciendo casi en tiempo real. B, las compras de activos a gran escala son lo que los periodistas llaman flexibilización cuantitativa. El uso del balance realmente impacta la economía real de maneras muy diferentes porque la Fed no hizo esa parte de la gran crisis financiera.
Y luego tres, los cambios estructurales en el mercado, significan que los mercados financieros son mucho más importantes, frente a los bancos. Entonces tenemos un lapso de tiempo mucho más corto. Así que va a empezar a aparecer. Bien, ¿dónde aparecerá? Aquí vamos. Esto es lo que puedes llevar contigo, Dave, y colgarte el sombrero.
En el mercado de la vivienda, actualmente, hasta fines de enero, hay 1.7 millones de viviendas en construcción, y eso es justo lo que necesitamos, porque tenemos una gran escasez en general, en el stock general de viviendas. Necesitamos muchas más viviendas y las necesitamos rápidamente.
Pero los inicios de viviendas y los permisos de vivienda implican una tasa de ejecución de 1.3 millones a un ritmo base promedio anualizado. Entonces, a medida que se completen esas casas y disminuyamos la velocidad a esos 1.3 millones, verá a muchos hombres, de 25 a 54 despedidos y buscando trabajo en el mercado abierto que hará que la tasa de desempleo aumente.
Ahora, quiero decir esto, y esto es realmente importante. La economía se desacelerará, pero aún no es seguro que vayamos a entrar en recesión. Si entramos en recesión, será modesta y no tendrá tasas de desempleo que normalmente se asociarían con la recesión.
Ahora eres un chico más joven, Dave. Recuerdas dos recesiones, la pandemia donde fue al 14% y la gran crisis financiera donde fue al 10%. No vamos a acercarnos a eso. Estamos hablando del 5%, eso se habría considerado pleno empleo hace 20 o 40 años.
Dave:
Interesante.
Joe:
Entonces, de nuevo, para volver atrás, esos cambios demográficos que ahora he vuelto a casa, están alterando nuestra propia comprensión de cómo funciona la economía y qué constituye el pleno empleo.
Tenemos una tasa de desempleo del 3.4%. Mi estimación de pleno empleo es del 4.4%. Cuando estaba en la universidad, habría sido del 6%. Efectivamente, los tiempos pasaron y las cosas han cambiado y requieren nuevas políticas.
Dave:
Se le ocurre algo, quiero volver al mercado laboral, pero se le ocurre algo sobre una recesión y que podría ser leve.
Creo que una de las preguntas comunes que tenemos de nuestra audiencia es ¿cómo se define una recesión? Preguntémosle a un economista.
Joe:
Bueno. Podría decirte que es más fácil hablar de lo que no es. No son dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo. Definimos la recesión en la economía de los Estados Unidos de manera muy diferente. Es un declive amplio y sincronizado en una serie de variables económicas discretas, como el reempleo, las ventas minoristas, los hoteles, las ventas mayoristas, la producción industrial. Podríamos profundizar más, pero eso esencialmente determina lo que es una recesión.
Y he aquí cuál es la dificultad. Si uno tuviera que mirar, digamos, la vivienda, creo que es bastante honesto. Estamos en recesión en este momento, incluso si el desempleo no está allí porque la inversión residencial disminuyó un 26.7% en el cuarto trimestre. La fabricación está muy cerca. O lo es o pronto lo será. Pero miras la tecnología, miras las ciencias de la vida, miras el sector de servicios más amplio, no tanto. ¿Bien?
Viajo mucho como economista, la mejor parte de mi trabajo es que puedo recorrer las economías de América del Norte y del mundo. No estoy atrapado en el rascacielos de cristal como lo estuve durante muchas décadas. Me ha hecho una mejor persona y un mejor economista. Tengo una buena idea de lo que está pasando ahí fuera. Intenta ir a un aeropuerto ahora mismo. Sólo inténtalo. Es una propuesta difícil. Quiero decir, no hay recesión en el aeropuerto, ¿verdad?
Dave:
De ninguna manera.
Joe:
Está pasando.
Dave:
Ay dios mío. Es una locura, sí.
Joe:
Entonces, si tenemos una recesión, vamos a tener una recesión no sincronizada o lo que algunos llamarían, una recesión continua.
Dave:
Bien, uno rodante. Porque eso me hace preguntarme qué propósito o qué uso significa la palabra o el término definición de recesión entonces, si no es omnipresente en toda la economía, ¿debería el estadounidense promedio realmente preocuparse si estamos en una, entre comillas, "recesión " ¿O no? ¿O deberíamos realmente estar pensando en los sectores individuales de la economía que impactan nuestras vidas individuales?
Joe:
Bueno. Hay dos cosas aquí. Está el público y luego están los inversores. El público debería preocuparse porque necesitamos superar esa recesión, obtendrá un aumento en el desempleo y recuerde que la recesión de una persona es la depresión de otra. ¿Bien?
Ahora, si estamos hablando de inversionistas, eso es diferente. Definitivamente, debemos observar los diferentes ecosistemas que existen porque van a tener diferentes realidades y cuanto más profundices hasta el nivel del código postal, los diferentes resultados que obtendrás.
Vivo en Austin, Texas. Mi trabajo está en Nueva York, básicamente estoy por todos lados. Vivo en la utopía tecnológica, pero Austin es la ciudad en auge. No tenemos suficientes personas para cubrir los puestos de trabajo. No tenemos, quiero decir, las tasas de desempleo y los dos bajos, no tenemos suficientes viviendas para satisfacer las necesidades de las personas que viven aquí. No tenemos suficiente gente. Eso va a ser muy diferente a Huntsville, Alabama.
Dave:
Derecha.
Joe:
¿Bien? O Kansas City, Missouri o Kansas City, Kansas para el caso. Así que realmente importa si estamos en una recesión o no. Ahora, antes de que usted y yo habitáramos esto, la tercera piedra del sol, el gobierno federal dijo que las autoridades fiscales y monetarias no respondieron como lo hacen ahora.
Se pensó que, bueno, los mercados se liquidan automáticamente, los mercados son perfectos y lo mejor que deberíamos hacer es nada. Simplemente deje que el mercado se vacíe, liquide las acciones, liquide la mano de obra, liquide todo, porque eso nos devolverá al círculo virtuoso.
Bueno, tuvimos algunos problemas en el camino y los mercados no son perfectos. No se ajustan perfectamente. Sé que para algunas personas esas son palabras de pelea, pero así es en estos días.
Y necesitamos poder identificar cuándo se desaceleró la economía para usar el balance tanto de la autoridad fiscal y si es necesario, no siempre es el caso, pero si es necesario, la autoridad monetaria, el banco central, para estimular la economía para hacer que los espíritus animales se muevan nuevamente y crear las condiciones para la reanudación y expansión de la actividad económica general.
Dave:
Esa es una gran transición a mi última pregunta sobre la política monetaria. Dado lo que dijo en la parte superior del programa, mucho de esto se debe a la demografía y que básicamente tenemos demasiados trabajos en este momento para la población activa.
¿Qué tan difícil será el trabajo de la Fed? Parecen particularmente preocupados por el crecimiento de los salarios, que usted dijo que sería del 4% al XNUMX%, y mucha gente dice que necesita, entre comillas, "romper" el mercado laboral antes de dejar de subir las tasas. Entonces, ¿cómo ves que todo esto se está desarrollando?
Joe:
Aquí hay un par de cosas, y esta discusión funciona en nuestros viajes en un par de niveles diferentes. Lo primero es que la Fed necesita generar holgura laboral adicional para enfriar la economía. Estábamos mirando el índice de costos de empleo hasta el final del cuarto trimestre. Ha subido un 6.3% sobre la base de hace un año, eso es claramente demasiado fuerte, y eso está al borde del terreno espiral de salarios y precios. Por lo tanto, la política debe moverse más hacia un terreno restrictivo.
Eso significa que la tasa de política va a aumentar. Creemos que habrá tres aumentos consecutivos de 25 puntos básicos en marzo, mayo y junio. Eso nos llevará a un máximo potencial del 5.5% con riesgo de subir. Va a depender de la evolución de los datos.
Ahora, el problema aquí es que la inflación que estamos viendo es un poco diferente a la que vamos a ver en el futuro. La mayor parte de la inflación que hemos visto tiene que ver con la oferta de shocks y desencadenada por la pandemia, y luego con la respuesta política implementada para mitigar esos shocks.
Abril de 2020, tasas de desempleo del 14%. Ya sabes lo que estos problemas de inflación bien valen una tasa de paro al tres punto medio por ciento frente al 14%. Así que esencialmente hago lo mismo otra vez, quizás con algunas pequeñas diferencias en el margen.
Ahora, a medida que la inflación de los bienes se convierte en deflación, ahora estamos cambiando a la demanda de servicios, por lo tanto, ¿por qué es un problema en el aeropuerto, en el centro comercial o en la tienda de comestibles, verdad? Porque la demanda sigue siendo fuerte. Ahí es donde tenemos que lidiar con lo que va a ser más alto en el empleo a través del medio. Eso comenzará a mediados de año y aumentará probablemente hasta fines del próximo año.
Ahora, están sucediendo cosas con respecto al lado de la oferta de la economía que no tienen que ver con la política monetaria o la política fiscal que tienen que ver con algunas de las tensiones económicas y estratégicas más amplias que existen en el mundo. Está muy claro que, como mínimo, seremos atractivos y seleccionados para acoplarnos desde China. El G7 se está moviendo claramente en esa dirección. Eso significa que los bienes, específicamente los bienes sofisticados y de mayor precio, se volverán mucho más caros y se transmitirán aquí en los Estados Unidos.
Eso significa que es probable que el objetivo de inflación del 2 % dé paso a un objetivo de inflación del tres o tal vez del tres y medio o del 4 %, porque simplemente no tenemos suficientes personas, y estamos participando en este desacoplamiento de la hiperglobalización a una globalización que se define por la regionalización. Bueno, eso significa que las tasas serán más altas de lo que han sido en los últimos 20 años.
La mayor parte de su vida, lo que sabe es una inflación de alrededor de uno a uno y medio por ciento anual y tasas de interés muy bajas que en términos reales son negativas. Eso no va a definir los próximos 1 años para ti. Vas a estar mudándote y viviendo en un tiempo muy diferente, una era muy diferente. Esencialmente, la era de 20 a 1990, la era de la hiperglobalización, efectivamente ha llegado a su fin.
Nos estamos moviendo hacia una era diferente que requiere políticas diferentes y, francamente, diferentes personas con diferentes marcos analíticos y modelos económicos. Así que vamos a tener una rotación bastante grande aquí, y por eso tu pregunta sobre por qué debería importarle al público. Es perfecto. Pero el público es diferente de los inversionistas, por lo que ahora ambos viajan en líneas paralelas.
Dave:
Está bien. Bueno, Joe, muchas gracias por estar aquí. Realmente apreciamos que se una a nosotros. Ojalá podamos tenerte de vuelta algún día para ampliar un poco más este tema.
Joe:
Seguro. Muchas gracias.
Dave:
Está bien. Muchas gracias a Joe por estar aquí. Obviamente, el mercado laboral no es mi área de especialización, pero he estado tratando de aprender un poco más al respecto dada su importancia en lo que está haciendo la Fed en la política monetaria de los EE. mercado inmobiliario.
Tengo muchas ganas de entender más, y creo que lo principal para mí es que las subidas de tipos de interés que se han producido durante casi un año en este momento están empezando a sentirse en términos del mercado laboral.
Y aunque estamos viendo este tipo de aumentos repentinos en los puestos de trabajo recientemente, probablemente, según Joe, Joe cree que vamos a empezar a ver cómo la tasa de desempleo aumenta en los próximos meses, probablemente a partir de mediados de año. lo que dijo. Y como resultado, eso debería ayudar a la inflación. Esa es la opinión de Joe, y creo que es una buena toma interesante. Obviamente no sabemos lo que va a pasar, pero creo que está muy informado y ofreció algunas opiniones realmente interesantes allí.
Así que gracias a todos. Espero que te guste este episodio. Si tiene alguna pregunta al respecto, siempre puede comunicarse conmigo en Instagram, donde soy @thedatadeli. Agradecemos que nos escuche y nos vemos la próxima vez para On The Market.
On The Market es creado por mí, Dave Meyer y Kailyn Bennett. Producido por Kailyn Bennett, editado por Joel Esparza y Onyx Media, investigado por Pooja Jindal, y muchas gracias a todo el equipo de BiggerPockets.
El contenido del programa On The Market son solo opiniones. Todos los oyentes deben verificar de forma independiente puntos de datos, opiniones y estrategias de inversión.
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En este episodio cubrimos
- ¿Por qué el desempleo ha sido tan bajo? y cuándo entrarán en vigor las subidas de tipos de interés de la Fed
- Cómo se calcula el empleo y por qué los trabajadores calificados son tan difíciles de encontrar
- "acaparamiento laboraly la verdadera razón gran tecnología es tan fácil despedir trabajadores
- Tasa de desempleo predicciones y si sera como el ultimo recesión
- Entrando en una nueva era de la economía y por qué la inflación, las tasas de interés y el empleo más altos podrían estar en nuestro futuro
- Inmigración de los Estados Unidos y cómo restringir el flujo de trabajadores extranjeros ha provocado un mercado laboral “apretado”
- Y So ¡Mucho más!
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- También soy miembro del cuerpo docente de World Extreme Medicine (WEM) y embajadora europea de igualdad para The Transformational Travel Council (TTC). En mi tiempo libre, soy una incansable aventurera, escaladora, patrona de día, buceadora y defensora de la igualdad de género en el deporte y la aventura. En XNUMX, fundé Almas Libres, una ONG nacida para involucrar, educar y empoderar a mujeres y niñas a través del deporte urbano, la cultura y la tecnología.
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- A través de esta formación, el personal docente y administrativo de escuelas y universidades estará preparado para manejar los recursos disponibles que derivan de la diversidad cultural de sus estudiantes. Además, un mejor y mayor entendimiento sobre estas diferencias y similitudes culturales permitirá alcanzar los objetivos de inclusión previstos.
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