DS SIGMA HOLDINGS BERHAD

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Abierto para aplicar: 13/12/2022
Cerca de aplicar: 21/12/2022
Votación: 27/12/2022
Fecha de listado: 06/01/2023

Capital social
Capitalización de mercado: 264 mil (dependerá del precio final de salida a bolsa)
Acciones totales: 480 millones de acciones
 
Industria CARG (2017-2021)
Valor de consumo de cartones de papel: CARG 10.6%
Valor de consumo de envases de plástico: CARG 11.3%
Comparación de competidores (Margen de beneficio neto, PE)
1. Grupo DS Sigma: 17.7 % (PE12.56)
2. Paquetes Públicos Holdings Bhd: 12% (PE4.56)
3. Jishan Bhd: 10.8% (PE6.01)
4. HPP Holdings Bhd: 9.9% (PE15.6)
5. Industrias Magni-Tech Bhd: 9.3% (PE7.91)
6. Master-Pack Group Bhd: 9.4% (PE7.25%)
7. Otros (9empresa): 8.9% a -19%

Negocios (año fiscal 2022)
Fabricación de productos de embalaje de papel corrugado, incluidos cartones, embalajes protectores y tarimas de papel. 
DS Manufacturing: Fabricación de productos de embalaje de papel corrugado.
DS Packaging: Fabricación de productos de embalaje de papel corrugado y suministro de productos de embalaje de protección.
Kaisung: Suministro de productos de embalaje de protección.

Fundamental
1. Mercado: Mercado Ace
2.Precio: RM0.55
3. P/U: 12.56 @ RM0.0438
4.ROE (pro forma III): 22.36%
5.ROE: 42.69 % (año fiscal 2022), 73.27 % (año fiscal 2021), 43.51 % (año fiscal 2020), 74.72 % (año fiscal 2019)
6.NA después de la OPI: RM0.20
7.Deuda total a activo corriente después de la OPI: 0.3829 (Deuda: 23.204mil, Activo no corriente: 58.647mil, Activo corriente: 60.596mil)
8.Política de dividendos: sin política formal de dividendos. 
9. Shariah starus: Sí

Desempeño financiero pasado (ingresos, ganancias por acción, PAT%)
2022 (año fiscal 30 de junio): RM121.218 mil (Eps: 0.0438), PAT: 17.71 %
2021 (año fiscal 30 de junio): RM127.858 mil (Eps: 0.0423), PAT: 16.52 %
2020 (año fiscal 30 de junio): RM85.891 mil (Eps: 0.0202), PAT: 11.55 %
2019 (año fiscal 30 de junio): RM105.682 mil (Eps: 0.0312), PAT: 14.13 %

Flujo de caja operativo vs PBT
2022: 94.09%
2021: 66.14%
2020: 70.23%
2019: 86.71%

Cliente principal (2022)
1. Electrónica Samsung: 20%
2. SOEM (Sony): 18.86%
3. SSCSM (Sony): 17.8%
4. PAACM (Panasonic): 14.97%
5. YH Precisión (M) Sdn Bhd: 5.11%
***total 75.64%

Principales Accionistas
Lucille Teoh Soo Lien: 61% (indirecto)
Beh Seng Lee: 61% (indirecto)
DS Kaizen: 61% (directo)

Remuneración de directores y gerentes clave para el año fiscal 2023 (de ingresos y otros ingresos de 2022)
Remuneración total del director: RM7.454mil
remuneración de la gerencia clave: RM0.90 mil - RM1.10 mil
total (máx.): RM8.554mil o 19.89% 

Uso de fondos
1. Expansión de operaciones a Penang: 2.39%
2. Establecimiento de Klang Factory 2: 31.91%
3. Compra de Empacadoras Automáticas y Robóticas: 14.16%
4. Compra de máquinas de tableros Honeycomb: 6.38%
5. Compra de máquina de impresión flexográfica de 6 colores: 11.37%
6. Establecer un centro de innovación y diseño de envases: 2.27%
7. Amortización de préstamos bancarios: 11.96%
8. Capital de trabajo: 10.79%
9. Gastos de cotización: 8.77%

Conclusiones (Blogger no ha escrito ninguna recomendación ni sugerencia. Todo es una opinión personal y el lector debe asumir su propio riesgo en la decisión de inversión)
En general es una buena oferta pública inicial. La única preocupación es que la oferta de IPO PE está por encima del promedio de los mismos competidores de la industria. En otro sentido, es una buena oferta pública inicial sin oferta de descuento en comparación con los competidores. 

* La valoración es solo una opinión y opinión personal. La percepción y el pronóstico cambiarán si se publican los resultados del nuevo trimestre. El lector asume su propio riesgo y debe hacer su propia tarea para realizar un seguimiento de los resultados trimestrales para ajustar el pronóstico del valor fundamental de la empresa.