Abordar el cambio climático puede parecer increíblemente costoso. Según todos los indicios, el costo será de muchos billones de dólares anuales durante muchos años.
Hasta ahora, los esfuerzos han sido irregulares y dolorosos. Washington está momentáneamente inmerso en una cuerda floja para financiar un paquete multimillonario centrado en el clima que podría hacer o deshacer el esfuerzo de descarbonización del Tío Sam.
Incluso sumas más modestas son difíciles. Hasta la fecha, los países ricos se han comprometido a subsidiar los costos climáticos de los países pobres (por una suma de sólo 100 mil millones de dólares al año). permanecer insatisfecho después de una década. Quedan por delante desafíos mucho más difíciles y costos mucho más altos, por lo que las perspectivas parecen sombrías.
¿Qué pasaría si existiera una manera de financiar la transición climática mediante la creación de una nueva moneda global, fuera de los libros de las cuentas nacionales y corporativas?
La moneda podría usarse para recompensar cada tonelada de carbono reducida, ya sea a través de energía más limpia, negocios más limpios o eliminación y secuestro directo de carbono. Un régimen así no sólo podría impulsar la inversión climática pública y privada. También podría ser útil proteger los ecosistemas, que hoy luchan por encontrar financiación. Este régimen también sería políticamente transformador. Las juntas corporativas y los responsables políticos podrían pasar de la lucha por la financiación a la planificación de acciones.
¿Qué pasaría si existiera una manera de financiar la transición climática mediante la creación de una nueva moneda global, fuera de los libros de las cuentas nacionales y corporativas?
Del sistema actual basado principalmente en palos (impuestos y reglas), una recompensa incentivaría la descarbonización (zanahorias). Al igual que las personas, los sistemas económicos globales cambian más rápido con una combinación de palos y zanahorias.
Si algo de esto le suena familiar, un sistema similar desempeña un papel central en la última obra de ficción climática de Kim Stanley Robinson, “El Ministerio para el Futuro”, una novela considerada una de las más leídas por Barack Obama y Ezra Klein, entre otros.
En la historia, a medida que la crisis climática empeora, los principales bancos centrales del mundo pasan de una cautelosa obstinación a una colaboración urgente para crear una “moneda de carbono” global para financiar la descarbonización. El nombre de Robinson indica que la inspiración para esta solución financiera es “el documento Chen”.
Recompensas de carbono
Resulta que Delton Chen es una persona real, coautora el verdadero trabajo académico que inspiró a Robinson y que informa una visión cada vez más ambiciosa para reformar la economía mundial: la Recompensa global de carbono.
Las raíces académicas de Chen comienzan en Australia con un doctorado. en Ingeniería. Alrededor de 2013, cambió su enfoque para explorar las barreras para abordar el cambio climático. Por muy clara que pareciera la ciencia, la economía surgió como el problema clave. Algo no estaba funcionando.
A alto nivel, describe la economía global como un sistema incompleto al que le falta un precio clave –el riesgo– que podría ayudar a resolver el problema climático. Activistas como Greta Thunberg, afirma Chen, sostienen que ya tenemos todos los hechos y soluciones para resolver la crisis climática: “Estoy diciendo que eso no es cierto. No tenemos todas las respuestas porque la economía fundamental de la fijación del precio del carbono parece estar incompleta”.
Para llenar este vacío, Chen propone una nueva moneda global digital, creada por los bancos centrales para financiar una ola de política monetaria global que él llama Flexibilización Cuantitativa de Carbono (CQE). Esa nueva moneda se utiliza para pagar Global Carbon Rewards, un flujo de pagos de incentivos para financiar permanentemente la mitigación de gases de efecto invernadero.
La teoría de Chen es compleja y gran parte de ella excede mi fluidez financiera. Dicho esto, sus funciones de alto nivel son accesibles y están vinculadas a desarrollos del mundo real.
Incluyen:
Moneda de carbono. Uno no usaría la moneda de carbono de Chen día a día para comprar alimentos o gasolina. Más bien, cada moneda virtual se "acuña" en función del valor de una tonelada métrica de CO.2 equivalente mitigado durante un siglo. Los bancos centrales gestionarán la tasa de conversión (a dólares, euros, renminbi, etc.) para apreciarla anualmente.
Debido a que su valor aumenta, la moneda crea una señal de precio confiable para ayudar a las empresas a financiar costosos planes de transición, como el cambio del petróleo al hidrógeno verde, que hoy son difíciles de financiar sin un valor futuro conocido de la eliminación de carbono.
Gobernanza y base de conocimientos. Este sistema requeriría la transformación de las instituciones existentes y también el desarrollo de otras nuevas. Las decisiones a largo plazo sobre el establecimiento del valor objetivo de la moneda las tomaría una autoridad, guiada por una curva de reducción de costos para el planeta. A medida que el valor de la moneda aumente, año tras año, los mercados tendrían un incentivo cada vez mayor para abordar desafíos de descarbonización cada vez más complicados.
Para gestionar la adjudicación de monedas, este sistema incluiría un registro de registros, que rastrearía las reclamaciones mundiales sobre reducción de carbono para evitar la doble contabilización y los abusos relacionados. Una biblioteca de métodos y éxitos de este tipo también promete otros beneficios: un repositorio global de código abierto de mejores prácticas para acelerar la mitigación.
Beneficios sociales. Los marcos de carbono actuales fracasan profundamente a la hora de valorar los daños más difíciles de cuantificar a las personas, la cultura y los ecosistemas, desde la extinción de una especie hasta la desertificación de la selva tropical. Como parte del sistema de gobernanza de la moneda, las partes interesadas, desde los pueblos indígenas hasta los ambientalistas, participarían en la valoración de las asignaciones de recompensa.
precursores
A medida que los planes de Chen ganan atención, las tendencias financieras del mundo real se mueven en una dirección similar:
Banca central. La CQE de Chen surge en parte del surgimiento de la flexibilización cuantitativa (QE) alrededor de 2008. En respuesta a la crisis de los valores respaldados por hipotecas, la Reserva Federal implementó un enfoque entonces nuevo que, a riesgo de simplificar demasiado, permitió a los bancos centrales emitir nueva deuda. con una mano y recomprándolo con la otra, creando así nuevos activos y manteniendo el flujo de crédito hacia una economía en riesgo de congelarse.
Los escépticos aullaron que la táctica desataría un tsunami de inflación. Ellos estaban equivocados. Y desde entonces, la QE se ha convertido en una de las favoritas de los bancos centrales del mundo. Hasta la fecha, han canalizado más de 25 billones de dólares en fondos de QE a la economía global, incluidos unos 9 billones de dólares en respuesta a las perturbaciones económicas del COVID-19, según un Rastreador del Consejo Atlántico.
Con unos pocos billones de dólares por año, el río de dinero ya creado a través de la QE está en el nivel aproximado del precio previsto para el ajuste climático. Y a medida que los bancos centrales adoptan la técnica, están comenzando a armonizar esfuerzos.
Chen sostiene que, encargados de mantener la estabilidad financiera, a veces medida por el desempleo y la inflación, los banqueros centrales están comenzando a considerar el clima en el mismo marco. De defender implícitamente a los prestamistas inmobiliarios en 2008, no está muy lejos imaginar a los banqueros reconociendo el colapso climático como un riesgo sistémico fundamental.
Hay señales tempranas de tal cambio. La Red de Bancos Centrales y Supervisores para una Ecologización del Sistema Financiero (NGFS), lanzado en 2017, es un grupo de más de 80 bancos centrales y supervisores, incluida la Reserva Federal. Además de promover las prácticas del sector financiero en torno a la gestión del riesgo climático, los miembros de NGFS están trabajando "para movilizar las finanzas convencionales para apoyar la transición hacia una economía sostenible".
Verificación. También se están reuniendo los elementos necesarios para validar una moneda global de carbono. Un régimen así requeriría una plataforma de tecnologías confiables para evaluar y rastrear el carbono de forma remota con el fin de asignar pagos.
Las tecnologías de verificación se están multiplicando rápidamente. Actualmente, empresas emergentes como NCX utilizan imágenes satelitales y procesamiento de inteligencia artificial para monetizar mejor los créditos de carbono forestal. A Nueva generación de satélites capaces de evaluar remotamente el CO2 emisión, ya está revelando megafuentes de GEI no identificadas previamente. Y estos mismos sistemas también pueden señalar el crecimiento de CO2-secuestrar vegetación.
Existen precedentes de una acción monetaria global coordinada.
Mientras tanto, la infraestructura técnica y regulatoria para el seguimiento de las compensaciones de carbono, por imperfecta que sea, está mejorando. Sólo en América del Norte han surgido media docena o más, incluido el Registro del Sistema de Compensación de Emisiones de Alberta y la Junta de Recursos del Aire de California.
Antecedentes para una acción monetaria global coordinada, señala Frank Van Gansbeke, profesor de práctica en Middlebury College, donde se enfoca en finanzas y mercados de capital. Aunque desarrolló su trabajo independientemente del de Chen, los dos revisan y discuten periódicamente los avances.
Mientras Chen aborda el problema financiero como un outsider basado en la ciencia, Van Gansbeke lo aborda como un ex banquero de inversiones, más centrado en trabajar con instituciones financieras existentes. Considera que la reserva finita de carbono del planeta es el objetivo final de la política monetaria, a partir del cual se deberían fijar el precio de todos los demás instrumentos de deuda.
Van Gansbeke señala los Derechos Especiales de Giro como un posible precursor. Creado en 1969 por el Fondo Monetario Internacional, como una especie de metamoneda, el FMI utiliza los DEG hoy para apoyar a las economías nacionales que sufren crisis de balanza comercial u otras crisis económicas.
Utilizados junto con otras reservas en el balance del FMI, los DEG podrían usarse como garantía para crear una moneda climática. Diseñada como moneda ancla, la unidad del FMI sería una “moneda estable”: una moneda respaldada por una cadena de bloques respaldada por una parte de activos reales en tierras y bosques, nuevas empresas de tecnología climática y las 150 principales empresas que cumplen con los criterios ESG.
Con un mandato modificado, dice Van Gansbeke, el FMI tiene la capacidad operativa y la experiencia para dar ese paso. Por sus reducciones de GEI verificadas por terceros, los países de mercados emergentes recibirían un acuerdo en monedas climáticas del FMI.
Los ingresos podrían entonces utilizarse como garantía, como medio para pagar la deuda o como herramienta para llevar a cabo reestructuraciones de deuda o intervención cambiaria. La moneda climática del FMI no sólo impartiría fuertes señales de fijación de precios en todos los segmentos del mercado, sino que también facilitaría la asignación de capital de manera ajustada al carbono.
Para conocer más sobre el plan de Van Ganspeke, consulte su detallado publicar en Forbes.com.
¿Qué sigue?
¿Podría una moneda de carbono dar el salto de la ciencia ficción a la realidad? Cuando se publicó el artículo fundamental de Chen hace unos años, podría haber sido fácil descartarlo como una ilusión profundamente investigada.
Pero en los años transcurridos desde entonces, mucho ha cambiado: la urgencia climática está aumentando y el espíritu financiero de la época está cambiando, a medida que economistas y financistas reflexionan sobre lo que alguna vez fue imponderable, como acuñar una moneda de un billón de dólares.
Reescribir las reglas de la economía global para gestionar una transición riesgosa tampoco es tan raro. En el siglo XX, sucedió dos veces: una, con el acuerdo de 20 naciones en Bretton Woods para reactivar las economías mundiales después de la Segunda Guerra Mundial; y nuevamente, en la década de 44, con un alejamiento del patrón oro. Hoy en día, el auge de las monedas digitales y los crecientes riesgos del cambio climático son tan perturbadores que parece probable otro momento transformador.
Tanto Chen como Van Gansbeke están avanzando con los planes de implementación.
En la próxima COP26 en Glasgow, Van Gansbeke y un equipo de expertos en finanzas anunciarán la iniciativa Rethinking Bretton Woods, en la que una moneda climática será una pista.
Por su parte, Chen se centra en las pruebas. Su organización sin fines de lucro busca patrocinio y subvenciones para crear una demostración de prueba de concepto en California. La demostración incluirá algunos otros países y durará algunos años para mostrar una variedad de innovaciones tecnológicas. Los bancos centrales no son esenciales para esta prueba, dice Chen, porque se simulará su papel monetario.
En el ámbito de la moneda de carbono, la realidad está empezando a superar a lo hipotético, ya que robinson lo dijo en una entrevista con Bill McKibben:
Es una de varias cosas que han sucedido desde que salió mi novela y que me hicieron darme cuenta de que, de alguna manera, estaba detrás de la curva en “Ministerio para el futuro”. … Lo encontré muy alentador porque necesitamos estas cosas. Y hay una tendencia general en las redes sociales al pesimismo y la desesperación. No podemos caer en la perdición. En realidad, tenemos que analizar todo el buen trabajo que ya se está realizando.
Por muy rápido que esté creciendo, la industria de inversión sostenible es todavía demasiado pequeña para impulsar una transición global hacia una economía baja en carbono, señala el FMI en su informe semestral Informe de estabilidad financiera global. Para ayudarlo a expandirse, los gobiernos deben hacer más para proteger a los inversores de ser engañados por el lavado verde, según el informe. Los fondos de inversión centrados en el clima siguen siendo una pequeña parte del universo de inversión general: a finales de 2020, los fondos con una etiqueta de sostenibilidad representaban el 7 por ciento, o 252 millones de dólares, de 3.6 billones de dólares en activos totales.
Más inversores están dispuestos a unirse a ese grupo. Según la última actualización de FTSE Russell de su Inversión sostenible: resultados de la encuesta global de propietarios de activos de 2021, el 84 por ciento de los propietarios de activos están implementando o evaluando la sostenibilidad en sus carteras. Por lo tanto, la gran mayoría de los propietarios de activos ven con buenos ojos las normas de inversión sostenible.
El espíritu de la época financiera está cambiando a medida que economistas y financieros reflexionan sobre lo que alguna vez fue imponderable.
Los reguladores también están avanzando en esa dirección. A medida que se multiplican los compromisos voluntarios de descarbonización y aumenta la presión de los inversores, también aumentan los pedidos de normas más claras. Y ahora Los ejecutivos de las grandes empresas que cotizan en bolsa piden al Consejo de Normas de Contabilidad Financiera que establezca normas contables. relacionados con cuestiones ESG.
Mientras tanto, en el Capitolio, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, Gary Gensler, testificó que la SEC está considerando Introducción gradual de requisitos para que las empresas informen sobre sus emisiones de gases de efecto invernadero..
Liderado por el Carbon Disclosure Project, un grupo de 220 inversores que gestionan más de 30 billones de dólares en activos ha pidió a 1,600 empresas que establecieran objetivos con base científica. Cuantitativamente alineados con los objetivos de París, los SBT son notablemente rigurosos, que abarca emisiones de alcance 1, 2 y difíciles de gestionar 3. El año pasado, el impulso de CDP logró que 150 empresas se comprometieran con los SBT. Aquellos que lo hacen normalmente reducen las emisiones en un 6.4 por ciento anual, muy por encima de la tasa necesaria para alcanzar el objetivo de París de 1.5 grados Celsius.
Hablando de objetivos de alcance 3 difíciles de gestionar: un grupo de grandes empresas anunciaron compromisos netos cero, incluidos sus alcances 3. Gigante de la comida rápida McDonald y Marte, un pastelero y fabricante de alimentos para mascotas del Reino Unido, se unió a un productor de mineral de hierro y fabricante de cemento desde abajo.
Los factores de la cadena de suministro constituyen una gran parte del alcance 3 para la mayoría de las empresas. De ello se deduce que cada vez más empresas se están centrando en los desafíos que plantean sus vínculos de suministro, particularmente a raíz de las interrupciones de la cadena de suministro relacionadas con la COVID-19. Más de la mitad de los ejecutivos encuestados dicen que sus empresas están dando prioridad a la financiación para la sostenibilidad de la cadena de suministro, según un encuesta publicada por la firma de investigación Verdantix.
El gigante del software de construcción y diseño Autodesk emitió su primer bono de sostenibilidad, valorado en mil millones de dólares. La compañía de San Rafael (California) también anunció que logró por primera vez en su ejercicio fiscal 1 emisiones netas cero de gases de efecto invernadero en todo su negocio y cadena de valor.
Bloomberg Green celebra el décimo aniversario de la “Burbuja de carbono”, un informe innovador que fue uno de los primeros en vincular el presupuesto finito de carbono del planeta con el creciente riesgo de que los actores de los combustibles fósiles enfrenten el colapso de los valores de sus activos. “Mucho de lo que advirtió ya se ha cumplido”. notas Kate McKenzie. “AngloAmerican tuvo que pagar para separar sus minas de carbón en Sudáfrica. Incluso Exxon tuvo que amortizar el valor de sus reservas”.
Y como parte del anuncio de sostenibilidad de Google para 2021, el gigante del software presentó una serie de nuevas funciones ecológicas para ayudar a las empresas y a los consumidores a reducir sus emisiones. Estos incluyen una forma de clasificar los vuelos según las emisiones de carbono junto con nuevas funciones cartográficas que tienen en cuenta la congestión y la inclinación de las carreteras para ayudar a los camioneros a utilizar menos combustible.
Para obtener más información sobre el trabajo de Chen, comience con el página de noticias en su sitio GCR. Para escucharlo explicar el programa en detalle, mira el episodio 57 del Podcast carbotnico antes de profundizar más en Los escritos de Chen.
Fuente: https://www.greenbiz.com/article/could-carbon-coin-solve-climate-crisis
