Los capitalistas de riesgo corporativos asumen un papel más importante a medida que otros inversores retroceden

A medida que disminuye la inversión general en empresas emergentes, la proporción de financiamiento realizada por patrocinadores de empresas corporativas parece estar en aumento.

En lo que va de 2023, varios de los inversores corporativos más activos están liderando o coliderando una mayor proporción de rondas en comparación con el año pasado. También están liderando varias de las mayores financiaciones del año.

Según un análisis de los datos de Crunchbase, aproximadamente una cuarta parte 1 de rondas de EE. UU. de $ 100 millones y más este año enumeró un inversor corporativo 2 como patrocinador principal o co-principal. Esto incluye la financiación más grande por asomo: Microsoft, 10 millones de dólares inversión en OpenAI.

Varias otras ofertas gigantes de este año cuentan Google o su empresa de riesgo, GV, como patrocinador principal. Esto incluye un Google de $ 300 millones inversión extranjera en la plataforma de IA Antrópico, así como rondas Serie B dirigidas por GV para nuevas empresas de medicina genética Aera Terapéutica y Medicina cromática de $193 millones y $135 millones, respectivamente.

Los capitalistas de riesgo corporativos lideran más acuerdos

GV es uno de los pocos inversores corporativos activos que lideran una mayor parte de los acuerdos este año.

Según los datos de Crunchbase, en lo que va de 2023, GV ha liderado casi el 60 % de las rondas a las que se unió. Eso es un poco más de una cuarta parte en 2022.

Salesforce Ventures 3, un voluminoso escritor de cheques para nuevas empresas en software empresarial y áreas relacionadas, también ha tenido un papel más importante en las inversiones. Dirigió o codirigió más de la mitad de sus acuerdos este año, frente a menos de una quinta parte en 2022, según datos de Crunchbase.

Y Intel Capital, tradicionalmente uno de los negociadores más activos en empresas de riesgo corporativo, también está tomando cada vez más la delantera. En lo que va del año, el inversor centrado en software y tecnología profunda ha liderado más de la mitad de las rondas que respalda, frente a aproximadamente un tercio el año pasado.

Incluso la industria pesada está invirtiendo mucho. Uno de los acuerdos más destacados en este sentido este año es un financiamiento de 120 millones de dólares para la siderúrgica con bajo contenido de carbono. boston metalico liderado por el peso pesado industrial ArcelorMittal.

Las empresas se están 'atrayendo'

Hay algunos factores que probablemente contribuyen al papel cada vez más destacado de los inversores corporativos en la financiación de empresas emergentes.

Una es que otros inversionistas de riesgo, incluidas muchas de las firmas más grandes en etapa de crecimiento, han estado reduciéndose. SoftBank Vision Fund y Tiger Global Management, dos nombres que solían encabezar de manera confiable nuestras listas de inversores más activos, han llevado a cabo retrocesos particularmente dramáticos. En términos más generales, la mayoría de los inversores semilla y de riesgo más activos a nivel mundial redujo su ritmo de negociación en el primer trimestre de este año.

A medida que otros capitalistas de riesgo se reducen, aparentemente se les pide a los inversores corporativos que aumenten su volumen.

“Es bastante interesante el grado en que están más atraídos de lo que han experimentado en el pasado”, dijo andres binns, Co-fundador de Cambiar lógica, una consultoría de negocio que trabaja con empresas consolidadas en estrategia de innovación. Los inversores corporativos con participaciones en nuevas empresas están viendo más solicitudes para asumir un papel más importante en las rondas de seguimiento o proporcionar financiamiento puente, dijo.

Por supuesto, los inversionistas corporativos no escriben cheques enormes ni lideran nuevas rondas solo porque alguien se lo pidió. No son más propensos que nadie a apuntalar altas valoraciones para las nuevas empresas en sectores donde los competidores ya se han cortado el pelo. Un trato debe tener sentido estratégico, sentido financiero o, en el mejor de los casos, ambos.

Sin embargo, los inversionistas corporativos pueden tener diferentes horizontes de tiempo u objetivos de inversión que la mayoría de las empresas de riesgo. GV, por ejemplo, cuenta Alphabet como su único socio comanditario y promotores que “opera en horizontes a largo plazo y trata en décadas, no en rondas”. Inversión en OpenAI de Microsoft anuncioMientras tanto, estaba repleto de razones estratégicas para el acuerdo, con planes para implementar su tecnología en supercomputación, herramientas para desarrolladores y productos orientados al consumidor.

Tener un horizonte de tiempo excepcionalmente largo o una razón estratégica para cerrar un trato hace que la decisión de extender el financiamiento a una startup sea un poco más convincente en un momento en que el mercado de OPI está estancado, las grandes fusiones y adquisiciones están a la baja y las valoraciones todavía están bajo presión.

ilustración: Dom Guzmán