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¿Qué tan grande puede llegar a ser un SPAC?

La respuesta, en resumen, es tan grande como puede soñar un financiero. Esta semana, una firma de cheques en blanco que recaudó $ 500 millones en su OPI obtuvo $ 4 mil millones en fondos adicionales de inversores privados para fusionarse con Grab en un acuerdo por valor de $ 40 mil millones. Esa es una diferencia de casi el 8,000 por ciento entre el efectivo en el SPAC y el valor de la empresa que se hará cargo de su cotización. Es la proporción más grande registrada, según datos de SPAC Research.

El tamaño de un SPAC solo está vagamente relacionado con el del objetivo que busca. La financiación adicional que estas empresas organizan junto con una fusión les permite asumir objetivos más grandes, y cuanto mayor sea el objetivo, menos diluyente será el SPAC. participación del patrocinador en la entidad combinada, haciéndola más atractiva para otros accionistas. En lo que va del año, el valor de las fusiones de SPAC anunciadas ha sido más de un 800 por ciento mayor, en promedio, que el efectivo en los SPAC; eso es más que aproximadamente el 600 por ciento el año pasado y el 400 por ciento en 2019.

• Más de 400 SPAC que ahora buscan adquisiciones tienen en conjunto $ 140 mil millones, por lo que aplicar el índice actual implica un valor de negociación potencial de $ 1.3 billones, aproximadamente el valor de todos MAMÁ. ofertas en los EE. UU. el año pasado. (Usando la proporción de gran tamaño de Grab, sería la friolera de $ 11 billones).

La nueva barra de medios

Jon Kelly, un ex editor de Vanity Fair, planea lanzar una nueva compañía de medios con un modelo comercial inusual, Ed Lee y Lauren Hirsch de DealBook. informe para The Times. La empresa ha recaudado alrededor de $ 7 millones de inversores, incluida la firma de capital privado TPG. En particular, pagará a sus escritores aún por nombrar una parte de las tarifas de suscripción que generan personalmente, creando un compromiso entre los modelos comerciales dominantes de las compañías de medios antiguas y nuevas.

Las nuevas marcas de medios están apostando por el poder de las estrellas para impulsar las suscripciones. La nueva empresa de Kelly, que puede llamarse Puck, el nombre de una revista de humor estadounidense de finales del siglo XIX y principios del XX, planea utilizar su modelo de participación en los ingresos para atraer a escritores de renombre. El impulso para "monetizar la individualidad”Ha atraído a figuras cada vez más importantes a nuevas plataformas: Substack ofrece contratos lucrativos para seleccionar escritores que lo utilicen para lanzar boletines.

Las empresas establecidas confían más en el prestigio, la amplitud y la experiencia. Las empresas de medios más grandes se apoyan en sus marcas para atraer tanto talento como suscriptores.

Se vuelve turbio en el medio. Los reproductores de medios digitales como BuzzFeed, Vice, Vox Media y Group Nine dependen más de los anuncios que de las suscripciones, y han tropezado cuando la pandemia ha devastado esa industria. En un campo diferenciado cada vez más concurrido, están tratando de ganar volumen a través de fusiones or ir en publico para recaudar fondos y satisfacer a los primeros inversores.