PMI de China y continuación del apetito por el riesgo

PMI de China y continuación del apetito por el riesgo

Marca de tiempo: 28 de febrero de 2023 7:49 AM
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Mañana tendremos la publicación de los PMI de las principales economías del mundo. Con las cifras preliminares ya informadas la semana pasada para Europa, EE. UU. y el Reino Unido, es probable que la atención se centre más en China. Los PMI brindan una visión avanzada de cómo va la economía. Esta vez, podrían ser especialmente importantes en el caso de China.

La razón por la que las cifras chinas podrían ser más importantes es porque esto corresponde al primer mes de apertura total posterior al covid que no incluyó un feriado importante. La expectativa es que estos resultados podrían marcar la pauta para la economía china, y por extensión, muchas de las monedas de materias primas, para el resto del trimestre.

Qué estamos buscando

Es probable que la atención se centre en la economía interna de China. Ha sido golpeado por los efectos de los bloqueos de covid y un sector inmobiliario en deterioro. Este último es importante para las monedas de materias primas, ya que la industria de la construcción es el mayor consumidor de materias primas. El gobierno chino ha estado en un extenso programa de flexibilización monetaria, gastando considerablemente para apuntalar el mercado interno.

El resto del mundo está luchando contra una inflación creciente, lo que lleva a una política monetaria cada vez más estricta. Se espera que eso pese sobre el crecimiento económico. Pero China se encuentra en la situación opuesta, y podría ser la clave para que la economía global evite una recesión. Sin embargo, eso depende de que los chinos y las empresas mantengan la actividad económica, que se puede medir en PMI.

La diferencia clave

En consecuencia, podría prestarse más atención a la diferencia entre la medición Caixin y la NBS. La medida privada de Caixin rastrea una gama más amplia de empresas más pequeñas, mientras que las empresas rastreadas por NBS probablemente reflejarían mejor el impacto de las medidas gubernamentales para apuntalar la economía.

Si NBS supera a Caixin, será en el contexto de apoyar más acciones de apoyo económico por parte del PBOC y el gobierno. La flexibilización podría provocar un mayor debilitamiento del yuan, lo que ayudaría a los exportadores chinos pero también ayudaría a reducir la inflación mundial. Si los bienes importados cuestan menos o no aumentan tanto de precio, eso se traduciría en una menor presión inflacionaria entre los destinos de exportación de China. Por otro lado, los países que exportan mucho a China, incluidos los Países Bajos, Alemania y Japón, podrían enfrentar más obstáculos económicos.

Los datos en foco

Se pronostica que el PMI manufacturero NBS de China avance aún más en la expansión a 50.8 de 50.1 anterior. Se espera que el PMI no manufacturero se solidifique en expansión, aumentando a 55.0 desde el 54.4 anterior.

Mientras tanto el privado Caixin Manufacturing PMI se espera que avance aún más, pero desde un punto de partida más bajo. Es pronóstico para volver a la expansión en 50.3 en comparación con el 49.2 anterior. El PMI de servicios de Caixin no saldrá hasta el viernes, cuando se espera que muestre un crecimiento más modesto a 53.8 en comparación con el 52.9 anterior.

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