Cuidado: NO Inviertas en esta Impresionante Startup

Cuidado: NO Inviertas en esta Impresionante Startup

Sello de tiempo: 19 de abril de 2023 11:00 a. M.
Nodo de origen: 2595735

Hace unas semanas, una startup se propuso recaudar capital de inversores como tú.

Rápidamente recaudó $100,000… $1 millón… $5 millones.

Y ahora, con solo 24 horas para invertir en él, ha recaudado alrededor de $ 8 millones.

Claramente, esta oportunidad ha llamado la atención de los inversores.

Entonces, ¿por qué estoy golpeando la mesa diciendo NO invertir en él?

Para la respuesta, sigue leyendo.

La historia de la subpila

La startup de la que hablo se llama Substack.

Substack es una plataforma para escritores. Ayuda a los escritores a enviar su contenido por correo electrónico a lectores como usted y, lo que es más importante, les ayuda CHARGE para ello.

Muchos escritores se ganan la vida con ello. Específicamente, alrededor de 17,000 escritores están ganando dinero, y los 10 mejores en conjunto ganan más de $25 millones al año.

La empresa se fundó en 2017. Aquí hay una instantánea de sus primeros años:

  • 2018: se graduó de la aceleradora Y Combinator y recaudó $2 millones.
  • 2019: recaudó $ 15 millones liderados por Andreessen Horowitz, un capital de riesgo superior.
  • 2020: alcanza las 100,000 XNUMX suscripciones pagas.
  • 2021: alcance 1 millón de suscripciones pagas. Recaudó $ 65 millones, nuevamente liderado por Andreessen.
  • Hoy en día, la empresa cuenta con más de 35 millones de suscripciones activas mensuales, con cerca de 2 millones de lectores como nosotros pagando una suscripción.
  • La compañía obtuvo alrededor de $10 millones en ingresos en 2021. En 2022, según The Verge, probablemente hizo alrededor de $ 18 millones.

Es difícil discutir con su progreso. Y como dice la compañía, su objetivo es construir un "nuevo motor económico para la cultura". Es difícil discutir con eso, también.

Todo suena bastante bien, ¿verdad? Tal vez incluso genial. Esta es una empresa emocionante.

Entonces, ¿por qué te digo que NO inviertas en él?

La regla "10 veces tu dinero"

Para explicar, déjame retroceder un minuto...

Cuando Wayne y yo lanzamos Crowdability por primera vez, llevamos a cabo un profundo proyecto de investigación.

Nuestro objetivo era identificar un proceso probado para elegir inversiones de inicio exitosas.

En el transcurso de un año más o menos, nos sentamos con más de tres docenas de los inversores de inicio más exitosos del país. En ese momento, estos inversores habían respaldado colectivamente más de 1,080 nuevas empresas y habían generado varios miles de millones de dólares en ganancias.

Y gradualmente, nos enseñaron decenas de herramientas y "trucos" para identificar inversiones ganadoras.

Pero de todas sus estrategias, una ha sido la más valiosa con diferencia:

Cómo identificar las inversiones que pueden devolver 10 veces su dinero.

Ir con las probabilidades

En caso de que no lo supiera, los inversores en empresas emergentes obtienen sus ganancias de dos formas principales:

  1. La startup se hace pública en una Oferta Pública Inicial (OPI); o
  2. La startup se adquiere.

Las OPI pueden llevar a los inversionistas de inicio a obtener ganancias masivas, pero las OPI ocurren con muy poca frecuencia.

La forma más común de que los inversores en startups obtengan beneficios es a través de una adquisición, en otras palabras, cuando una startup en la que invirtieron es absorbida por otra empresa.

Para poner los números en perspectiva: en 2020, hubo alrededor de 480 OPI. Pero durante el mismo período de tiempo, había alrededor de 12,000 adquisiciones

Entonces, ¿cómo podemos detectar posibles objetivos de adquisición de manera temprana, de modo que podamos cobrar grandes ganancias si se adquieren y cuándo?

"Cada batalla se gana antes de que se pelee"

Para responder a esta pregunta, déjame contarte sobre uno de los inversores que conocimos durante nuestro proyecto de investigación de inicio.

Antes de que este caballero se convirtiera en capitalista de riesgo, era un oficial militar de alto rango.

Mientras salpicaba nuestras conversaciones con referencias a "asaltar las playas de Normandía" y "La batalla de Little Round Top", a menudo mencionaba una expresión particular:

"Cada batalla se gana antes de que se pelee".

Como estas palabras se relacionan con la inversión, esto es lo que quiso decir:

Ciertas acciones que realiza antes de realizar una inversión pueden determinar su éxito final. Y una de las más importantes de estas acciones es esta:

Filtrar inversiones en función de su valuación.

La importancia de la valoración

La valoración es otra forma de decir "capitalización de mercado". Es el valor total de una empresa. Para las empresas públicas, decimos capitalización de mercado. Para las startups, decimos valoración.

Y aquí está la cosa:

A pesar de lo que lea en la prensa sobre adquisiciones importantes, como Facebook que compró WhatsApp por $ 19 mil millones, el precio de venta para la mayoría de las nuevas empresas es inferior a $ 100 millones.

De hecho, según PricewaterhouseCoopers y Thomson Reuters, la mayoría de las adquisiciones se realizan por debajo de los 50 millones de dólares.

Entonces, si su objetivo es ganar 10 veces su dinero en una startup que podría ser adquirida por $ 50 millones, ¿cómo “gana esta batalla”?

Simple: invierta en valoraciones de $ 5 millones o menos.

Y eso nos lleva de vuelta a Substack...

La puesta en marcha de $ 585 millones

Como aprendió anteriormente, Substack recaudó $ 65 millones en 2021.

En ese momento, su valoración era de 585 millones de dólares. Eso es aproximadamente 100 veces más alto de lo que generalmente recomendamos. Pero tenga en cuenta que eso fue durante los días de auge y auge, antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés.

Desde entonces, las valoraciones se han desplomado. Entonces, cuando la compañía salió a recaudar de $ 75 millones a $ 100 millones de inversores de riesgo en términos favorables el año pasado, TechCrunch informa que apuntaba a una valoración de $ 750 millones a $ 1 mil millones, no pudo.

Entonces, hace unas semanas, decidió recaudar dinero de los escritores en su plataforma, así como de inversores como usted, a la valoración "antigua" de $ 585 millones.

No parece un precio justo.

¿Qué sería justo? Bueno, sin conocer todas las finanzas de la empresa, es difícil saberlo. Pero las compañías de medios como The New York Times o Vox Media tienden a cotizar con ingresos de 1x a 2x. Así que tal vez, ¿tal vez? — $ 20 millones a $ 40 millones.

En otras palabras, a menos que Substack revele que está en camino de generar ingresos de $ 250 millones a $ 500 millones este año, o planea llegar allí en poco tiempo, me veo obligado a decirle algo claramente:

No invierta en esta ronda de financiación.

Excepciones a cada regla

Obviamente, hay excepciones a cada regla.

Por ejemplo, si está inspirado por la misión de Substack, que es encomiable y emocionante, tal vez podría optar por apoyarla.

Y si eres un escritor que se gana la vida con Substack, eso es una alternativa, razón para apoyarlo.

Además, si tienes un experto que te guíe, siempre puedes considerar invertir en startups que estén mejor valoradas. Después de todo, muchos inversionistas consideraban que compañías como Facebook o Airbnb estaban “tremendamente sobrevaluadas” cuando valían $10 millones, $100 millones o $1 mil millones. Ahora valen cientos de miles de millones.

Quizás Substack está en el mismo aire raro.

Si está interesado en obtener más información sobre Substack y su ronda de financiación, haga clic aquí "

Pero cuando recién está comenzando a invertir en una etapa inicial, limitar sus inversiones a nuevas empresas que están valoradas en aproximadamente $ 5 millones es una estrategia inteligente a seguir:

Esta estrategia le dará las mayores posibilidades de ganar potencialmente 10 veces su dinero.

Te estamos cuidando.

feliz inversión,

Atentamente,
matthew milner
matthew milner
Fundador
Crowdability.com

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