Resumen Ejecutivo
Stablecoins, monedas digitales vinculadas a activos tradicionales, han impulsado la adopción de criptomonedas al mitigar la volatilidad y facilitar el acceso a activos digitales. Las principales monedas estables USDT, USDC y BUSD, que representan el 11 % del mercado de las criptomonedas, se han mantenido estables a largo plazo, a pesar de la caída de algunas monedas estables algorítmicas.
Stablecoins | Tasa más alta (y dónde) | Tarifa más baja (y dónde) |
USDT | 157.88% (Kucoin) | 0.78% (Víspera) |
USDC | 12.40% (Víspera) | 1.40% (promedio) |
DAI | 8.20% (préstamo de monedas) | 1.02% (promedio) |
BUSD | 8.20% (préstamo de monedas) | 2.54% (Binance) |
Ahorros en USD | Tasa más alta (y dónde) | Tarifa más baja (y dónde) |
CD de 1 año | 5.15% (protagonismo) | 0.02% (Banco Industrial) |
CD de 3 año | 5.39% (Banco Mercantil de Indiana) | 0.04% (Banco PNC) |
CD de 5 año | 5.00% (Todo en Cooperativa de Crédito) | 0.03% (Banco de América) |
Banco de Ahorros | 5.05% (Banco de Clientes) | 0.01% (Banco Webster) |
Mercado Monetario | 5.02% (Banco CFG) | 0.01% (Banco PNC) |
Actuando como un vínculo vital entre las finanzas tradicionales y el criptoespacio, las monedas estables han impulsado la expansión del sector de las finanzas descentralizadas (DeFi). Aunque las monedas estables y las monedas fiduciarias tienen roles distintos, su uso combinado fomenta un panorama financiero global más versátil e interconectado.
En este análisis, exploramos el impacto y la importancia de las monedas estables en el panorama financiero en evolución, comparándolas con las monedas fiduciarias tradicionales. También discutimos su papel potencial como moneda de reserva global y examinar cómo contribuyen a un ecosistema financiero global más diverso y orientado a la tecnología.
Una breve historia de las monedas estables
Stablecoins son monedas o fichas digitales basadas en blockchain diseñadas para vincular su valor a una moneda fiduciaria tradicional, una mercancía o una colección de activos.
En la mayoría de los casos, una moneda estable refleja el valor de una moneda fiduciaria en particular, siendo el dólar estadounidense, con mucho, el más frecuente. En general, las monedas estables mantienen una relación de respaldo de 1:1 con su moneda fiduciaria correspondiente. Inicialmente, el objetivo principal de estos tokens era mitigar la alta volatilidad de las criptomonedas, aunque han asumido otras funciones importantes.
Stablecoins ha contribuido significativamente a la adopción de criptoactivos entre inversores institucionales y minoristas debido a su casi eliminación de la volatilidad al tiempo que ofrece acceso sin esfuerzo a varias monedas y activos digitales. Han servido como un punto de conexión o puerta de enlace entre las finanzas tradicionales y el ecosistema criptográfico, facilitando sistemas de rampa de entrada y salida sin problemas para los inversores.
Además, han sido el motor del crecimiento exponencial de las finanzas descentralizadas (DeFi), una de las tendencias más importantes en blockchain.
Al momento de escribir este artículo, las tres principales monedas estables por capitalización de mercado son USDT, USDCy BUSD. Estas tres monedas estables se encuentran entre las 15 criptomonedas más grandes, representando colectivamente alrededor del 11% de todo el mercado de criptomonedas, con una capitalización de mercado total que supera los $ 120 mil millones al momento de escribir este artículo.
El auge de las monedas estables se produjo en 2020-2021, junto con la moda de DeFi, cuando la capitalización de mercado combinada aumentó de menos de $7 mil millones en marzo de 2020 a más de $60 mil millones en marzo de 2021. Superó la marca de $180 mil millones en marzo de 2022, con un aumento del 2,500 %. en 2 años
El éxito de las monedas estables radica en su capacidad para combinar la estabilidad y liquidez de las monedas tradicionales con las características distintivas de la tecnología blockchain, como la descentralización, la seguridad, la velocidad y la transparencia. Estos tokens se pueden integrar en casos de uso de finanzas convencionales como pagos, transacciones internacionales y remesas.
Si bien el dramático colapso de varias monedas estables algorítmicas, como Terra USD (UST), ha arrojado una luz negativa sobre el criptomercado, las monedas estables con garantía fiduciaria y con garantía criptográfica han demostrado su resistencia a pesar de la reciente crisis del USDC.
Pros y contras de las monedas estables
Pros/Beneficios | Contras/Riesgos |
Las monedas estables casi eliminan la volatilidad, que ha sido un problema importante para el mercado de las criptomonedas. | Las monedas estables algorítmicas se basan en contratos inteligentes para administrar su vinculación y son propensas a errores de contratos inteligentes, piratería o manipulación del mercado. El colapso de UST es un ejemplo relevante de cómo pueden fallar las monedas estables algorítmicas. |
Proporcionan liquidez en el criptomercado, lo que facilita el comercio, la inversión y la conversión entre monedas digitales y fiduciarias. | Las monedas estables con garantía fiduciaria dependen de entidades centralizadas para mantener su vinculación, lo que contradice el principio de descentralización de las criptomonedas. |
Las monedas estables actúan como un puente entre las finanzas tradicionales y el ecosistema criptográfico, lo que permite sistemas de entrada y salida sin problemas para los inversores. | Todavía existe una vaguedad regulatoria en muchas jurisdicciones con respecto a las monedas estables. |
Las monedas estables ofrecen transacciones transfronterizas más rápidas y económicas en comparación con los sistemas financieros tradicionales. |
Monedas Fiat
Las monedas fiduciarias son moneda de curso legal emitida por el gobierno que no está respaldada por un producto físico como el oro o la plata. En cambio, su valor se deriva de la confianza que la gente tiene en la estabilidad del gobierno emisor y su economía. El dólar estadounidense (USD), el euro (EUR), el yen japonés (JPY) y la libra esterlina (GBP) son ejemplos de monedas fiduciarias. Se utilizan predominantemente como medio de intercambio de bienes y servicios, depósito de valor y unidad de cuenta.
Las monedas fiduciarias juegan un papel crucial en la economía global, ya que facilitan el comercio tanto a nivel nacional como internacional. Se utilizan en transacciones cotidianas, como comprar comestibles, pagar facturas o saldar deudas, así como en transacciones financieras más complejas, como invertir, prestar y pedir prestado.
Los bancos centrales son responsables de emitir y regular las monedas fiduciarias. Dependen de herramientas de política monetaria, como tasas de interés y operaciones de mercado abierto, para controlar la oferta monetaria y mantener la estabilidad de precios dentro de sus respectivas economías.
En los últimos años, los métodos de pago digitales se han vuelto omnipresentes, lo que ha provocado una disminución en el uso de efectivo físico. Para una mejor perspectiva, la oferta de M0, que incluye billetes, monedas y reservas bancarias, fue $ 5.3 billones a enero de 2023 frente a M2 $ 21 billones, que también incluye valores negociables y otros depósitos bancarios.
El cambio hacia la digitalización ha llevado a los bancos centrales a explorar el desarrollo de los llamados Monedas digitales del Banco Central (CBDC) inspiradas en monedas estables. Las CBDC son formas digitales de dinero fiduciario emitidas en una cadena de bloques autorizada, es decir, en una red privada controlada por miembros del banco central.
Las CBDC tienen como objetivo proporcionar una alternativa segura, eficiente y rentable a los sistemas de pago existentes, manteniendo la estabilidad y la confianza asociadas con las monedas fiduciarias. Sin embargo, muchos economistas están preocupados por los problemas de privacidad y el hecho de que las CBDC hacen que los bancos sean innecesarios, lo que lleva a la centralización de la economía.
A partir de hoy, más 100 países están explorando los beneficios y características de las CBDC, incluido EE. UU.
Las CBDC tienen el potencial de transformar el panorama financiero al ofrecer varios beneficios, como transacciones transfronterizas más rápidas y económicas, una mayor inclusión financiera y una mejor implementación de la política monetaria.
Pros y contras de la moneda fiduciaria
Pros/Beneficios | Contras/Riesgos |
Las monedas fiduciarias se aceptan universalmente para las transacciones, lo que las convierte en el medio de intercambio predeterminado. | El valor de las monedas fiduciarias puede erosionarse con el tiempo debido a la inflación, lo que resulta en una disminución del poder adquisitivo. Este inconveniente también se extiende a las monedas estables, debido a la vinculación 1:1. |
Las monedas fiduciarias están disponibles en forma física, lo que puede ser conveniente para las transacciones en persona. | Las monedas fiduciarias están controladas por los bancos centrales, lo que puede dar lugar a posibles usos indebidos, corrupción o interferencia política. |
Las monedas fiduciarias son emitidas y reguladas por los gobiernos, lo que brinda una sensación de confianza y seguridad a los usuarios. | Las monedas fiduciarias son vulnerables a la falsificación, lo que puede socavar su valor y confiabilidad. Además, almacenar y manejar moneda física puede ser engorroso. |
Monedas estables frente a monedas fiduciarias: casos de uso de inversores
Los inversores pueden usar monedas estables de varias maneras para aprovechar las oportunidades únicas que ofrece el espacio criptográfico.
- Las Stablecoins son una puerta de entrada al mundo blockchain, actuando como puente entre el sistema financiero tradicional y las criptomonedas.
- Permiten a los inversores aumentar o reducir la exposición a monedas criptográficas como bitcoin sin interacción fiduciaria. Esto permite a los inversores especular sobre el precio de las criptomonedas mientras aprovechan los beneficios de gestión de riesgos de las monedas estables.
- Las monedas estables se han convertido en una parte integral del ecosistema DeFi en rápido crecimiento, donde los inversores pueden acceder a diversos servicios financieros, como préstamos y préstamos, sin intermediarios como los bancos.
- Las plataformas de préstamos Blockchain permiten a los usuarios prestar sus monedas estables para ganar intereses o pedir prestado contra sus tenencias criptográficas existentes. El interés suele ser superior al rendimiento que ofrecen las cuentas de ahorro tradicionales.
Dólar estadounidense: la moneda de reserva global
El dólar estadounidense ha disfrutado de su estatus como moneda de reserva global desde el acuerdo de Bretton Woods en 1944, cuando 44 países acordaron formar un nuevo sistema de cambio de divisas centrado en el dólar estadounidense, que estaba vinculado al oro.
Incluso después de que el USD perdiera su paridad con el oro en 1971 y se convirtiera en una moneda flotante, el dólar ha mantenido su estatus de reserva global gracias a las iniciativas de política exterior de EE. .
Según la datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS), el USD ha estado involucrado en aproximadamente el 88% de todas las transacciones de divisas durante la última década.
¿Podría una Stablecoin convertirse en una moneda de reserva global?
Los cambios geopolíticos tectónicos de hoy aumentan la posibilidad de que el dólar estadounidense pierda gradualmente su estatus de reserva, especialmente porque Rusia y China están planeando destronar él.
¿Puede una moneda estable lograr reemplazar al USD como la próxima moneda de reserva global? Improbable. Tales afirmaciones eran populares en el apogeo de la UST, pero su colapso ha silenciado tales ambiciones.
El escenario más probable es que otra moneda fiduciaria, una CBDC o una canasta de monedas fiduciarias o CBDC se conviertan en el próximo estándar de reservas globales.
Para llevar del inversor
Las monedas estables y las monedas fiduciarias son instrumentos financieros complementarios, cada uno con un propósito distinto en el mundo de las finanzas. Las monedas estables, con su casi eliminación de la volatilidad, actúan como una puerta de entrada al ecosistema criptográfico, lo que permite sistemas de rampa de entrada y salida sin problemas para los inversores. Han sido fundamentales para impulsar el crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi), los sistemas de criptopago y otros casos de uso.
Por otro lado, las monedas fiduciarias son universalmente aceptadas y reguladas por los gobiernos, brindando confianza y seguridad en las transacciones diarias. El surgimiento de las monedas digitales del banco central (CBDC) destaca la convergencia en curso entre las finanzas tradicionales y el ámbito digital, lo que ofrece mejoras potenciales para las transacciones transfronterizas y la implementación de la política monetaria.
Las monedas estables y las monedas fiduciarias tienen diferentes propósitos, pero juntas contribuyen a un ecosistema financiero global más diverso e interconectado.
Preguntas Frecuentes
Algunas preguntas que puede considerar antes de agregar monedas estables a su propia cartera:
¿Dónde comprar, vender e intercambiar monedas estables?
Las monedas estables se pueden negociar en intercambios centralizados, como Coinbase o Binance, así como en intercambios descentralizados (DEX), como Uniswap o Curve.
¿Con qué frecuencia se auditan las reservas y qué tan transparente es la información?
Difiere según el emisor. Por ejemplo, Circle, la entidad detrás de USDC, tiene sus reservas auditado por un tercero mensualmente. La empresa cambió de Grant Thornton a Deloitte en enero de 2023.
¿Cuál es la capitalización de mercado y la oferta circulante?
La capitalización de mercado de alrededor de 100 monedas estables rastreadas por Llama DeFi es más de $ 133 mil millones a partir de este escrito.
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