Una explicación visual de las monedas estables algorítmicas

Investigación de libélulas | Haseeb Qureshi | 27 de abril de 2021

El uso de Stablecoin se ha disparado en el último año. Y, sin embargo, cada vez menos personas parecen entender cómo funcionan realmente estas monedas estables.

Por alguna razón, los creadores de monedas estables están obsesionados con hacer que estos diseños parezcan impenetrablemente complejos. Casi todos los artículos están empantanados en ecuaciones y jerga recién inventada, como si sus autores estuvieran tratando de convencerlo: créame, no es lo suficientemente inteligente para entender esto.

No estoy de acuerdo En el fondo, todo el diseño de las monedas estables es bastante simple. Les voy a mostrar un lenguaje visual simple para entender cómo funcionan todas las monedas estables.

Piense en cada protocolo de moneda estable como un banco. Cada uno de ellos tiene activos y debe pasivos. Cada uno de ellos captura el valor de alguna manera y lo distribuye a los tenedores de “acciones”.

Considere un banco normal de reserva completa.

En el lado izquierdo están sus activos reales: los dólares físicos reales que tiene en reserva. En el lado derecho están sus pasivos, llámelos "dólares digitales", que son derechos sobre los activos en reserva.

Ver:  Un brillante futuro para la tecnología financiera: apostar por monedas estables

En un banco de reserva total, cada pasivo se equipara 1: 1 con los activos en reserva. Si alguien con un dólar digital solicita el reembolso en efectivo, el titular recibe el dólar físico y se destruye el pasivo digital correspondiente. Así es como funcionan Tether, USDC y todas las demás monedas estables respaldadas por fiat.

El capital social del banco pertenece a los accionistas, los inversores del banco, y ellos ganan dinero con las comisiones que cobra el banco. En el caso de Tether, los propietarios de Tether Ltd. son los accionistas, y sus ganancias provienen del Tarifas de acuñación y canje de Tether.

Cada pasivo de un banco de reserva completa debe mantener una paridad cercana a un dólar, ya que siempre se puede canjear por $ 1 en reserva. Mientras el banco mantenga una convertibilidad barata, árbitros se asegurará de que esto mantenga su clavija sin esfuerzo.

Así que ese es un banco de reserva total de vainilla. Es un modelo obvio, pero ayudará a ilustrar en qué se diferencian los criptobancos.

Crypto Stablecoins de reserva completa

¿Cómo crearía un banco criptográfico de reserva total cuyos pasivos sean dólares estables?

Dado que la criptografía acaba de reinventar el dinero, lo primero que querría hacer es cambiar los activos en USD por activos criptográficos. Pero las criptomonedas son volátiles, por lo que el respaldo 1: 1 no funcionará si sus pasivos están en dólares. Si el valor de las criptomonedas baja, el banco quedará sin garantía.

Ver:  ¿Son las Stablecoins mejores que Bitcoin?

Así que haga lo obvio: coloque un colchón adicional de criptografía para darle un búfer en caso de que la criptografía se caiga.

Básicamente, así es como funciona MakerDAO.

La clavija de Dai está actualmente estable.

Observe que los activos en reserva son significativamente mayores que los pasivos totales (Dai). Esto mantiene todo el sistema seguro.

(Estoy pasando por alto un montón de detalles aquí. Pero para el propósito de comparar MakerDAO con otros modelos, este es un buen comienzo).

Ahora echemos un vistazo a Synthetix.

Continúe con la vista .gif Animaciones -> aquí

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Fuente: https://ncfacanada.org/a-visual-explanation-of-algorithmic-stablecoins/