En las últimas semanas, ha habido fallas sistémicas en el sistema financiero global, particularmente en el sector bancario, lo que ha provocado que la gente cuestione la legitimidad de la información proporcionada por los reguladores. A pesar de las repetidas garantías de solidez y seguridad, la gente siguió retirando su dinero de los bancos e invirtiendo en activos que podían poseer.
Gran parte de nuestra comunidad está familiarizada con la idea de “ni tus claves, ni tu criptografía” tras el fracaso de varios protocolos y fondos de inversión. Así como estas fallas provocaron que las personas retiraran sus criptomonedas de los intercambios y optaran por la autocustodia, una situación similar está ocurriendo con la actual crisis bancaria.
Aunque ningún banco importante ha quebrado catastróficamente en las últimas dos semanas, las réplicas de los colapsos recientes todavía están afectando a los mercados. Es ampliamente conocido que más bancos quebrarán, y la determinación de los bancos centrales de continuar con el endurecimiento monetario hace que esto sea aún más probable.
El desafío de los bancos centrales es que afirman endurecer la política, pero también están imprimiendo grandes cantidades de efectivo para respaldar a todos los bancos en problemas y tranquilizar a los mercados. Están quitando liquidez con una mano y devolviéndola con la otra.
El fracaso de los reguladores, bancos y políticos para darse cuenta de que los enfoques del siglo XX están obsoletos en la era digital se está volviendo evidente. Si bien demonizan a las criptomonedas como una amenaza para los mercados financieros, no han tenido en cuenta el movimiento repentino de liquidez de los bancos a través de los rieles digitales.
Las noticias se difunden a la velocidad de la luz a través de las plataformas de redes sociales, creando contagio. Combinado con la velocidad de la banca móvil, esto crea una receta para el desastre cuando los bancos han reinvertido los fondos de los depositantes en activos de bajo rendimiento.
Para apoyar a los bancos regulados, los bancos centrales les han otorgado líneas de vida crediticia para tomar prestados fondos en función de los activos que poseen sin tener que liquidarlos. Si bien esto resuelve el problema de liquidez a corto plazo, simplemente pospone las pérdidas.
Mientras las tasas de interés se mantengan altas, los bonos del gobierno en poder de los bancos seguirán siendo pérdidas no realizadas. Los inversores continúan retirando sus fondos de los bancos hasta que haya señales claras de reducción de tasas o una garantía de los gobiernos para proteger sus depósitos en su totalidad.
Por lo tanto, los bancos centrales se verán obligados a considerar reducir las tasas de interés mucho antes de lo que quieren o imprimir el dinero necesario para rescatar a los bancos uno por uno a medida que continúan quebrando. La situación actual es claramente insostenible y no se vislumbran soluciones fáciles.
Debido a que la actual crisis bancaria se debe a que los bancos reinvierten el dinero de los depositantes para obtener rendimiento, lo que los hace sobreapalancados hasta cierto punto, sea cual sea la solución que se implemente, los bancos seguirán sobreapalancados. Hemos sido testigos de fallas similares en criptografía en los últimos 12 a 18 meses, razón por la cual el enfoque agresivo de los reguladores hacia la industria parece tan irrazonable.
Las finanzas descentralizadas (DeFi) brindan una solución con sobrecolateralización. Por ejemplo, en nuestra red principal V1, cuando los usuarios depositan criptomonedas en un grupo de liquidez, obtienen un rendimiento de su depósito. Cuando alguien quiere pedir prestado del protocolo, tiene que depositar criptomonedas como garantía y solo puede pedir prestada una proporción de la cantidad que ha depositado.
Los activos de ambas partes están bloqueados en contratos inteligentes que protegen la garantía en cada paso del proceso. El protocolo no puede reutilizarlo para obtener un rendimiento adicional, y el protocolo no puede crear activos de la nada como lo hacen los bancos. La garantía excesiva es la clave para hacer de DeFi un refugio seguro para los activos.
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