Si el sistema financiero mundial es un océano y los barcos en él representan los diferentes mercados, las criptomonedas serían el equivalente a un pequeño bote sacudido por las tormentas que hemos experimentado este año. Pase lo que pase con el desarrollo de la tecnología, es imposible evitar los efectos de los cambios globales como vimos la semana pasada con la última subida de tipos de la Reserva Federal.
Aunque las noticias de la Fed eran exactamente lo que los mercados habían anticipado y descontado, la respuesta fue turbulenta, lo que provocó más movimientos a la baja. La razón de esto no fue tanto el contenido del anuncio de la Fed sino su oportunidad.
Tan pronto como se anunciaran las últimas subidas de tipos, los operadores podrían mover rápidamente sus posiciones para prepararse para el final del año. El rápido reequilibrio de sus carteras es lo que causó la volatilidad del mercado, no la recesión pronosticada.
Los analistas comparan la instantánea financiera tomada a fines de diciembre con un retrato familiar para el que toda empresa debe prepararse. Aquellos con exposición a los mercados reequilibran sus carteras para que sus inversiones parezcan sólidas, lo que generalmente significa activos de bajo riesgo y bajo rendimiento.
A principios de enero, muchas carteras volvieron a reequilibrarse para incluir más inversiones de riesgo que proporcionen el rendimiento que buscan las empresas. Mientras tanto, los medios tendrán un frenesí de alimentación, repitiendo todos sus artículos anteriores preguntando si la criptomoneda puede sobrevivir.
El factor más importante para el criptomercado en el nuevo año es la perspectiva macroeconómica. Parece que el mercado se verá afectado una vez más por los acontecimientos en China, sin embargo, esta vez debería ser al alza en lugar de a la baja.
Hace unas semanas se reunió el G20 en Bali y estuvo precedido por un cara a cara entre los presidentes chino y estadounidense, Xi Jinping y Joe Biden el 14 de noviembre. Se destacó que el tono de la reunión fue cordial con ambos países coincidiendo en la necesidad de cooperación y armonía.
En ese momento, China todavía estaba aplicando su política de cero covid de bloqueos en toda la ciudad y su economía estaba sufriendo mucho. Esto le dio tiempo a EE. UU. para tratar de corregir su propia economía y, al mismo tiempo, ayudar a financiar las fuerzas armadas de Ucrania.
El 17 de noviembre, Xi Jinping cambió drásticamente el rumbo de su política de cero covid y anunció que el gobierno comenzaría a relajar las restricciones. El momento fue crucial. Al eliminar las restricciones en este punto, varias olas de covid empujarán a la población durante el período de año nuevo cuando su industria manufacturera entre en una desaceleración estacional. Esto debería permitir que la economía china se recupere rápidamente en el primer trimestre de 1.
Una semana después de que el presidente Xi anunciara el abandono de su política de cero covid, EE. UU. cambió su enfoque para evitar una guerra comercial. Anunciaron más restricciones a la tecnología china vendida en los EE. UU., prohibiendo efectivamente a Huawei y otros en su mercado nacional.
La semana siguiente, el presidente Biden sorprendió al mundo cuando anunció que estaría dispuesto a hablar con Vladimir Putin con miras a poner fin a la guerra en Ucrania. Aunque se advirtió en gran medida, esta fue la primera indicación de que EE. UU. y sus aliados buscaban negociar una resolución del conflicto.
La mayoría de los comentaristas han visto estos eventos como desarrollos separados y no relacionados. Sin embargo, cuando se ve en conjunto, indica que las dos superpotencias más grandes se están posicionando para entrar en otra fase de crecimiento en 2023. Si China logra permitir que el covid se extienda rápidamente entre su población y vuelva a la normalidad en marzo, ¿puede Estados Unidos permitirse seguir financiando? una guerra en Ucrania y también hundir su propia economía en una recesión?
Hace dos semanas, el presidente Xi asistió a una cumbre de tres días en Arabia Saudita para fortalecer los lazos bilaterales y mejorar las relaciones comerciales de los dos países. Un resultado clave de las conversaciones fue el acuerdo de que China pagaría parte del petróleo que importa de Arabia Saudita en yuanes chinos, no en dólares estadounidenses.
Según un miembro del gobierno de Arabia Saudita con el que hablamos, el país preferiría fortalecer sus lazos con los EE. UU., pero el hecho de que Joe Biden sea demócrata lo dificulta. Dijeron: “Tradicionalmente tenemos buenas relaciones con los presidentes republicanos y malas con los demócratas. En el panorama geopolítico actual, tiene mucho sentido para nosotros fortalecer los lazos con China”.
Si la economía estadounidense cae de cabeza en una recesión, su dólar sigue alto y sigue teniendo que imprimir dinero para financiar la guerra en Ucrania, los acuerdos comerciales con China parecerán aún más atractivos para otras naciones. Por estas razones, existe una mayor presión política sobre la Reserva Federal para que reduzca sus aumentos de tasas y posicione a la economía para un aterrizaje suave.
Si eso sucede, las perspectivas para 2023 comenzarán a verse más prometedoras. Puede que se reduzca a elegir entre vivir con una inflación por encima de su objetivo del 2 % o vivir con China como el próximo líder económico mundial. Ninguno de los dos es particularmente apetecible, pero al menos la primera parte del próximo año preparará el escenario para el resto de 2023.
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