Γεν 2023 Outlook

Το γεν είχε μια αρκετά ενεργή χρονιά και φαίνεται ότι το επόμενο έτος θα έχει επίσης μεγάλη μεταβλητότητα. Το 2022, το μεγαλύτερο μέρος του έτους κυριαρχούσε η εξασθένηση του γεν καθώς οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο αύξησαν τα επιτόκια, ενώ η BOJ διατήρησε την εξαιρετική χαλάρωση της.

Το γιεν έγινε τόσο αδύναμο που η ιαπωνική κυβέρνηση παρενέβη, διατάζοντας την BOJ να παρέμβει για να σταματήσει την πτώση του σε τουλάχιστον δύο περιπτώσεις. Υπήρχε αχαλίνωτη εικασία ότι η BOJ και η Fed θα συνεργάζονταν για να αποτρέψουν την υποχώρηση του νομίσματος. Στη συνέχεια, η κατάσταση σταθεροποιήθηκε. Ο πληθωρισμός άρχισε να ανεβαίνει και φαινόταν ότι η Fed πλησιάζει στο τέλος του κύκλου πεζοπορίας της.

Το σοκ που αντηχεί συνέχεια

Ήταν σχεδόν στο τέλος του έτους όταν η BOJ συγκλόνισε τις αγορές διευρύνοντας τον διάδρομο ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων, επιτρέποντας ουσιαστικά την άνοδο των επιτοκίων των ομολόγων. Αυτό προκάλεσε τη μεγαλύτερη πτώση του δολαρίου-γεν εδώ και δεκαετίες. Η BOJ υποστήριξε ότι επρόκειτο για τεχνική προσαρμογή και δεν ισοδυναμούσε με αλλαγή πολιτικής.

Όμως, δεδομένου ότι η Ιαπωνία είχε αρνητικά επιτόκια για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα, η μικρή αλλαγή θεωρήθηκε ως προάγγελος γεγονότων που θα μπορούσαν να εκτυλιχθούν κατά τη διάρκεια του 2023. Αυτός ήταν ο μεγαλύτερος μοχλός ισχύος του γεν και θα μπορούσε να είναι το θέμα για το επόμενο μήνες.

Τι έρχεται

Ένας από τους λόγους που η κίνηση είχε τόσο μεγάλο αντίκτυπο είναι ότι ήταν μια από τις πολιτικές που συνιστούσε ο πιο πιθανός αντικαταστάτης του Kuroda. Ο περιφερειάρχης θα παραιτηθεί τον Απρίλιο στο τέλος της θητείας του και ο νέος κυβερνήτης αναμένεται να κρατήσει πιο επιθετική στάση. Σύμφωνα με ένα βιβλίο που δημοσιεύθηκε νωρίτερα φέτος από τον πιθανό διάδοχο του Kuroda, το πρώτο μέτρο προς την εξομάλυνση της πολιτικής θα ήταν αυτό που έχει ήδη λάβει χώρα: η διεύρυνση του εύρους του YCC.

Τα επόμενα βήματα θα ήταν η πλήρης κατάργηση του YCC και, στη συνέχεια, η αύξηση των επιτοκίων κατά 25 bps, η πρώτη εδώ και δεκαετίες. Πολλοί οικονομολόγοι προβλέπουν τώρα ότι αυτό θα συμβεί κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους. Μάλιστα, ένα από τα πρώτα μέτρα του νέου κυβερνήτη μπορεί να είναι η κατάργηση του ελέγχου της καμπύλης απόδοσης στην πρώτη του συνάντηση τον Απρίλιο.

Δεν εξαρτάται μόνο από την Ιαπωνία

Ο πληθωρισμός ανεβαίνει στην Ιαπωνία, κυρίως λόγω εξωτερικών παραγόντων, όπως οι αλυσίδες εφοδιασμού και το υψηλότερο ενεργειακό κόστος. Το ασθενέστερο γιεν συνέβαλε επίσης στις υψηλότερες εγχώριες τιμές. Εάν η BOJ απομακρυνθεί από την εξαιρετική στάση της, το ισχυρότερο γεν θα μπορούσε να βοηθήσει στην άμβλυνση της πληθωριστικής πίεσης. Αυτό σημαίνει ότι οι αγορές θα μπορούσαν, για άλλη μια φορά, να προηγηθούν.

Ενώ η BOJ κινείται προς λίγο πιο επιθετική, άλλες κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να ξεμείνουν από αυξήσεις επιτοκίων. Με άλλα λόγια, το γεν έχει λόγους να δυναμώνει, ενώ άλλα νομίσματα, ιδιαίτερα το δολάριο, έχουν λόγους να συνεχίσουν να εξασθενούν. Αυτό θα μπορούσε να βάλει το USDJPY στην πορεία να ακολουθήσει ένα σημαντικό μέρος της κίνησής του από φέτος.

Δοκιμάστε τη στρατηγική σας για το πώς θα πάει το γιεν με το Orbex

ΑΝΟΙΧΤΟΣ ΛΟΓΙΣΜΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.orbex.com/blog/en/2022/12/yen-2023-outlook