When The Fed Shakes Things Up - Plato AiStream V2.1

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Δεν ήταν πολύ καιρό πριν –το 1ο τρίμηνο του 2022– όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατηρούσε το επιτόκιο αναφοράς της στο μηδέν περίπου. Ο πληθωρισμός δεν είχε επιταχυνθεί ταχύτερα εδώ και 40 χρόνια, αλλά η Fed επέμενε στην πολιτική της, η οποία περιελάμβανε δαπάνες εκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα κάθε μήνα για την τόνωση της οικονομίας.

Όλα άλλαξαν από τον Μάρτιο, όταν η Fed προχώρησε σε μια νέα σειρά αυξήσεων επιτοκίων για τον έλεγχο του πληθωρισμού, αυξάνοντας το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων έως και 3% σε μόλις έξι μήνες. «Χωρίς σταθερότητα τιμών, η οικονομία δεν λειτουργεί για κανέναν», εξήγησε ο επικεφαλής της Fed Τζερόμ Πάουελ.

Μέχρι τον Νοέμβριο του περασμένου έτους, λόγω της σύγκρουσης στην Ουκρανία και της αναντιστοιχίας της προσφοράς με τη ζήτηση που σχετίζεται με την πανδημία, για να μην αναφέρουμε τις αυξημένες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) ανέφερε ότι «ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος» και υπέδειξε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσε να αναμένεται.

Η ανησυχία των οικονομολόγων ήταν ότι αυτή η πορεία δράσης θα έβλαπτε την οικονομία ή ακόμη και θα πυροδοτούσε ύφεση. Ελάτε τώρα για μια εξήγηση του γιατί αυτή ήταν η αναμενόμενη συνέπεια, καθώς και για μια ανανεωτική πορεία σχετικά με ορισμένες ιστορικές ανατροπές επιτοκίων και τα αποτελέσματά τους.

Πώς μας επηρεάζουν τα επιτόκια;

Όταν η οικονομία φαίνεται αδύναμη, η Fed θα το κάνει συχνά ανταποκρίνονται μειώνοντας τα επιτόκια, γιατί αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα τη μείωση του κόστους δανεισμού. Οι επιχειρήσεις εκμεταλλεύονται την κατάσταση και δανείζονται χρήματα για να αυξήσουν την παραγωγή, να επεκτείνουν και να προσλάβουν υπαλλήλους, οι οποίοι στη συνέχεια μπορούν να ξοδέψουν περισσότερα. Με αυτόν τον τρόπο η οικονομία αποκτά μια νέα πνοή ζωής.

Ωστόσο, όταν ο πληθωρισμός απειλεί να βγει εκτός ελέγχου, η Fed κάνει το αντίθετο και αυξάνει τα επιτόκιά της. Στη συνέχεια, ανεβαίνουν και τα επιτόκια που προσφέρουν οι τράπεζες σε πελάτες που θέλουν να λάβουν δάνεια. Αυτοί οι άνθρωποι με πιστωτικές κάρτες θα βρουν, σε τέτοιες περιόδους, και αυτοί πληρώνουν περισσότερους τόκους για την υπηρεσία.

Όταν τα επιτόκια είναι υψηλά, τα κέρδη στον τραπεζικό τομέα θα ενισχυθούν (επειδή λαμβάνουν περισσότερους τόκους για τα κεφάλαια που δανείζουν). Εκτός αυτού, όμως, οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται περισσότερο να αναπτυχθούν και να ευδοκιμήσουν και ο λόγος είναι ότι κοστίζει περισσότερο για να αποκτήσουν το κεφάλαιο που χρειάζονται για να επεκταθούν. Οι εργαζόμενοι μπορεί να είναι λιγότερο σίγουροι για τη δουλειά τους και οι καταναλωτές τείνουν να ξοδεύουν λιγότερα.

Για τους εμπόρους συναλλάγματος, τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ συχνά ενισχύουν το USD επειδή η ζήτηση των ξένων για αμερικανικό νόμισμα αυξάνεται, ενισχύοντας τη σχετική αξία του.

1975

Μετά την απόσυρση του δολαρίου ΗΠΑ από τον κανόνα του χρυσού από τον Πρόεδρο Ρίτσαρντ Νίξον, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ εκτινάχθηκε από 4.7% σε 12.3% τον Δεκέμβριο του 1974. Μέχρι τον Μάρτιο του 1975, η Fed είχε αυξήσει το επιτόκιο αναφοράς της στο 16% σε μια προσπάθεια να περιορίσει το πρόβλημα , και αυτό επιδεινώθηκε η ύφεση που επικρατούσε.

Στη συνέχεια, η Fed άλλαξε πορεία και μείωσε το επιτόκιο μέχρι το τέλος στο 5.25% τον Απρίλιο του ίδιου έτους. Αυτό συνέβη ότι αυτή η ακραία, απότομη πολιτική άφησε τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα, αλλά και άφησε την οικονομία σε ρήξη. Ο επικεφαλής της Fed, Paul Volcker, έβαλε τέλος σε αυτό το 1979, αυξάνοντας τα επιτόκια και διατηρώντας τα υψηλά για να τιθασεύσει οριστικά τον πληθωρισμό. Αυτός ο στόχος επετεύχθη, αλλά η ύφεση του 1980 πυροδοτήθηκε επίσης από την γερακινή πολιτική του Volcker.

2001

Οι εταιρείες τεχνολογίας με αμφισβητούμενα θεμελιώδη στοιχεία έλαβαν μια σταθερή ροή κεφαλαίων στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και το 2000, αλλά η φούσκα dotcom έσκασε το 2001. Ο δείκτης Nasdaq Composite κατέρρευσε και παρέμεινε χαμηλός μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2002, συνοδευόμενος από συρρίκνωση του ΑΕΠ στις ΗΠΑ και αύξηση της ανεργίας. Οι επιθέσεις της 9ης Σεπτεμβρίου απλώς χειροτέρεψαν τα οικονομικά προβλήματα. Η απάντηση της Fed ήταν σταθερά χαμηλότερα επιτόκια καθ' όλη τη διάρκεια του 11, έως ότου έπεσαν έως και 2001 ποσοστιαίες μονάδες.

2008

Μεταξύ Δεκεμβρίου 2007 και Ιουνίου 2009, μια χρηματοπιστωτική κρίση έπληξε την Αμερική, με το χρηματιστήριο να κινείται προς το έδαφος και την ανεργία να εκτοξεύεται από 5%, κοντά στα τέλη του 2007, σε 10% έως τον Οκτώβριο του 2009. Προκειμένου να προωθηθεί η οικονομική ανάκαμψη, η Fed περιόρισε τα ποσοστά του στο μηδέν στα τέλη του 2008, όπου παρέμειναν μέχρι το 2015, όταν τελικά ένιωσαν άνετα να τα μεγαλώσουν ξανά.

Ολοκληρώνοντας

Μέχρι το τέλος του περασμένου έτους, η οικονομία των ΗΠΑ είχε αποδειχθεί αρκετά ανθεκτική στη σκληρή ιατρική της Fed. Οι καταναλωτικές δαπάνες εξακολουθούσαν να είναι λογικές και οι εταιρείες δεν απαλλάσσονταν μαζικά από τους υπαλλήλους. Μέχρι τον Νοέμβριο του 2022, ωστόσο, ο τομέας της στέγασης είχε δεχθεί μεγάλο πλήγμα και η χρηματιστηριακή αγορά είχε υποστεί μια διαρκή ύφεση.

Οι αναλυτές προέβλεψαν ύφεση για το 2023, κάτι που θα μπορούσε να σημαίνει μεγάλη επιβράδυνση στις επιχειρήσεις και δυνητικά πολλές απώλειες θέσεων εργασίας. Στο μεταξύ, οικονομολόγοι και forex traders συνεχώς σκεφτείτε τη γλώσσα της Fed για να μετρήσετε πότε μπορεί να αναμένεται μια τρελή αλλαγή στην πολιτική.