RUB-κρεβάτι με λάθος τρόπο

Ο Πούτιν αναστατώνει τις αγορές πετρελαίου

Οι αγορές ενέργειας κλονίστηκαν κατά τη διάρκεια της νύχτας καθώς ο Ρώσος Πρόεδρος Πούτιν έδωσε εντολή να πληρωθούν οι πληρωμές για το ρωσικό φυσικό αέριο από «μη φιλικά έθνη» σε ρούβλια (RUB), δίνοντας στους κυβερνητικούς αξιωματούχους και στην κεντρική τράπεζα μια εβδομάδα για να βρουν έναν μηχανισμό. Όπως τηλεγραφήθηκε χθες, η Ρωσία ανακοίνωσε επίσης το πλήρες κλείσιμο του τερματικού σταθμού της Μαύρης Θάλασσας του Caspian Pipeline Consortium λόγω «ζημιών από την καταιγίδα».

Η ανακοίνωση για το ρούβλι φυσικού αερίου οδήγησε τους ευρωπαϊκούς δείκτες αναφοράς για το φυσικό αέριο κατά 30% υψηλότερα την ημέρα, ενώ το κλείσιμο του CPC, μέσω του οποίου ρέει το 1.20% του παγκόσμιου αργού, προκάλεσε άνοδο των τιμών του πετρελαίου, οδηγώντας το αργό Brent πάνω από τα 120.00 δολάρια το βαρέλι. Το USD/RUB έπεσε κάτω από το 100.00 καθώς το ρούβλι σημείωσε ράλι. Ο διάβολος είναι φυσικά στις λεπτομέρειες, και οι Ευρωπαίοι εισαγωγείς σωστά επισημαίνουν ότι οι όροι πληρωμής στα συμβόλαια προμηθειών είναι για πληρωμή σε σκληρό νόμισμα, κυρίως σε δολάρια ΗΠΑ και ευρώ. Καλή τύχη να το επιβάλεις, ωστόσο, με τη Ρωσία πιθανότατα να απαντήσει ότι το πάγωμα των συναλλαγματικών της αποθεμάτων είναι επίσης παράνομο. Όπως πάντα, οι νικητές θα είναι στρατιές δικηγόρων.

Τα γεγονότα στις αγορές ενέργειας κατά τη διάρκεια της νύχτας ήταν μια σκληρή δόση πραγματικότητας για τις παγκόσμιες αγορές. Ακόμα κι αν η σύγκρουση στην Ουκρανία σταματήσει αύριο, το πληθωριστικό κύμα από τις διαταραχές των εμπορευμάτων δεν θα σταματήσει. Ο κόσμος έχει αλλάξει και η παγκοσμιοποίηση είναι ο χαμένος. Αυτό ήταν αρκετό για να σταματήσει το ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών, καθώς οι ευρωπαϊκές αγορές κατέρρευσαν. Ακόμη και οι αιώνιοι αγοραστές FOMO καλικάντζαροι της Νέας Υόρκης αναγκάστηκαν να πάρουν μια ανάσα, με τις μετοχές να αντιστρέφουν τα αφελή κέρδη τους της προηγούμενης ημέρας.

Παραδόξως, οι αποδόσεις των ΗΠΑ μειώθηκαν κατά τη διάρκεια της νύχτας, αλλά δεν παρηγόρησαν τις αγορές μετοχών. Μια πομπή πολύ γερακιών αξιωματούχων της Fed συνέχισε να ρίχνει νερό στις αγορές, όπως και οι αρνητικές προοπτικές από εταιρείες όπως η Adobe. Προσέξτε για περισσότερα από αυτά την επόμενη σεζόν κερδών. Με την απότομη άνοδο των επιτοκίων χωρίς κίνδυνο, τα εταιρικά οικονομικά ομόλογα για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, η χθεσινή δημοπρασία 20ετούς διάρκειας υποστηρίχθηκε εξαιρετικά και είναι ο κύριος λόγος που οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις μειώθηκαν. Θα είναι ενδιαφέρον να δούμε αν αυτό είναι απλώς προσωρινό. Είναι ένας μικρόκοσμος που θα πρέπει να δώσει στην ακόμα πλούσια τιμολόγηση πολλών τροφή για σκέψη. Εάν οι θεσμικοί επενδυτές αποφασίσουν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων είναι πλέον ελκυστικές και οι μετοχές με χαμηλές αποδόσεις και υψηλές τιμές όχι, εμφανίζεται ένας άλλος αντίθετος άνεμος για τις μετοχές.

Οι αγορές συναλλάγματος αρκέστηκαν να παρακολουθήσουν από το περιθώριο κατά τη διάρκεια της νύχτας, με μια άλλη βραδιά με ασταθείς διακυμάνσεις που δεν είχαν πολλά να δείξουν για αυτό, εκτός εάν, με κάποιο τρόπο, μπορείτε να ανταλλάξετε ρούβλια. Τα πολύτιμα μέταλλα πραγματοποίησαν ένα μη πειστικό ράλι που οφείλεται τόσο στην πτώση των αποδόσεων των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της νύχτας, όσο και στις ροές καταφυγίων μετά τις ολονύκτια ενεργειακές εξελίξεις.

Τα στοιχεία για τις ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της νύχτας δεν έδωσαν μεγάλη αφορμή για αισιοδοξία. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών αυξήθηκαν λιγότερο από το αναμενόμενο, προκαλώντας μερικά «είναι αυτό το κορυφαίο;» νεύρα, ειδικά με τον κυβερνήτη της Fed να νοικιάζει πλήθος παγκοσμίως, πλέον, απίστευτο. Το "r" για τη λέξη ύφεση επιπλέει όλο και περισσότερο. Δεδομένου του πόσο πίσω από την καμπύλη έχουν μείνει η Fed και οι συγγενείς της στην κεντρική τράπεζα όσον αφορά τον πληθωρισμό, ο κυνικός από εμένα λέει ότι δεν θα ήταν έκπληξη αν έκαναν επίσης ένα εντελώς χάος στην περιστροφή. Τα επίσημα αποθέματα αργού των ΗΠΑ μειώθηκαν περισσότερο από ό,τι αναμενόταν, άλλος ένας ουράνιος άνεμος για τις τιμές του πετρελαίου.

Σήμερα είναι η ημέρα PMI (Purchasing Manager Index) σε όλο τον κόσμο. Τόσο ο PMI παραγωγής και υπηρεσιών της Αυστραλίας όσο και της Ιαπωνίας σημείωσαν ανοδική έκπληξη για τον Φεβρουάριο. Είναι αξιοσημείωτο ότι και οι δύο κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν επίσημα να είναι τρελό, αν και δεν είμαι σίγουρος αν οι Αυστραλοί θα αντέξουν για πολύ περισσότερο. Η υπεραπόδοση της πλούσιας σε εμπορεύματα Αυστραλίας δεν ήταν έκπληξη, αλλά η Ιαπωνία ήταν. Καθώς ο πόλεμος της Ουκρανίας παρατείνεται και δυνητικά χρόνια ρωσικών κυρώσεων πλησιάζουν, δεν είμαι σίγουρος ότι η Ιαπωνία θα διατηρήσει τη δυναμική.

Πανευρωπαϊκοί PMI, ιδίως η Γερμανία και ο πρίγκιπας τους Χάρι, το Ηνωμένο Βασίλειο. Φαίνεται αναπόφευκτο ότι ο πόλεμος στην Ουκρανία θα επηρεάσει αρνητικά τους PMI Υπηρεσιών και Βιομηχανίας, με λίγα περιθώρια δημοσιονομικών κινήσεων τώρα μετά από χρόνια τόνωσης του Covid, και με τις διαταραχές να είναι εξωτερικές. Δεδομένης της αρνητικότητας, τα λιγότερο άσχημα από τα αναμενόμενα στοιχεία θα μπορούσαν ενδεχομένως να προκαλέσουν ράλι ανακούφισης στις αγορές μετοχών και να ανεβάσουν το ευρώ.

Οι ΗΠΑ δημοσιεύουν τους PMI για ανθεκτικά αγαθά και τη Markit Manufacturing and Services σήμερα. Η μερική μόνωση από την Ανατολική Ευρώπη θα πρέπει να δει τα στοιχεία του Φεβρουαρίου να παραμένουν ισχυρά. Σε αντίθεση με την Ευρώπη, οι κίνδυνοι είναι αρνητικοί. Οι αδύναμες εκτυπώσεις, σε συνδυασμό με μια γερακινή Fed, θα αυξήσουν το διακύβευμα στο επιχείρημα της Fed-έχει-έχει-είναι λάθος-εκεί-θα-υπάρχει-μια-ύφεση. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε πτώση του δολαρίου ΗΠΑ μαζί με τις αποδόσεις των ΗΠΑ. Θα μπορούσατε να δημιουργήσετε ένα ανοδικό ή πτωτικό επιχείρημα για τις μετοχές σε αυτό το σενάριο. Δεν πρόκειται καν να δοκιμάσω, αν και δεν πρέπει ποτέ να μετράτε έξω τους καλικάντζαρους FOMO.

Σε άλλες ειδήσεις από την Ασία, ο Πρωθυπουργός της Σιγκαπούρης ανακοίνωσε ότι μειώνει δραστικά τους εγχώριους περιορισμούς Covid και αυτούς για τους εισερχόμενους ταξιδιώτες. Ομοίως, ο Πρόεδρος της Ινδονησίας ανακοίνωσε επίσης χαλάρωση στους διεθνείς ταξιδιωτικούς περιορισμούς και περιορισμούς στις μετακινήσεις και τις συγκεντρώσεις κατά το επερχόμενο Ραμαζάνι. Και τα δύο χρηματιστήρια έχουν σημειώσει μέτρια άνοδο ως απάντηση.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://www.marketpulse.com/20220324/rub-bed-wrong-way/