Ινδονησία P2P δανειστής Investree σε κρίση ρευστότητας

Ινδονησία P2P δανειστής Investree σε κρίση ρευστότητας

Χρονική σήμανση: 31 Ιανουαρίου 2024 7:18 π.μ.
Κόμβος πηγής: 3091108

Καθώς οι αρχές της Ινδονησίας εργάζονται για να βελτιώσουν τα πρότυπα στον αναπτυσσόμενο κλάδο δανεισμού peer-to-peer της χώρας, είναι αναπόφευκτο να εξαλειφθούν οι μικρότεροι και ασθενέστεροι παίκτες. Είναι έκπληξη, επομένως, ότι τα μεγαλύτερα προβλήματα εμφανίστηκαν σε έναν από τους μεγαλύτερους παίκτες του κλάδου: τον Όμιλο Investree.

Ο συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Adrian Gunadi, φέρεται να υπέβαλε την παραίτησή του. Αντιμετωπίζει επίσης κατηγορίες για ανάρμοστη συμπεριφορά, σύμφωνα με έκθεση από την Deal Street Asia.

Η Investree αντιμετωπίζει μια κρίση ρευστότητας και μια διπλωματική κρίση με τους επενδυτές και τους εταίρους της σε μια περίοδο που οι κύριοι ανταγωνιστές της ευδοκιμούν. Πράγματι, το fintech P2P στην Ινδονησία είναι κερδοφόρο – αλλά όχι στο Investree.

Σταθερός τομέας

Μετά τους νέους κανόνες που εκδόθηκαν από την Otoritas Jasa Keuangan (OJK), τη ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών της Ινδονησίας, οι πλατφόρμες δανεισμού fintech άρχισαν να αναφέρουν καθαρά κέρδη τον Ιανουάριο του 2023. Μέχρι το καλοκαίρι του περασμένου έτους, οι 102 εγγεγραμμένοι P2P fintechs είχαν σημειώσει συλλογικό καθαρό κέρδος 29 εκατομμυρίων δολαρίων.

Οι μεγαλύτεροι ομότιμοι ανταγωνιστές της Investree φαίνεται να είναι υγιείς, συμπεριλαμβανομένων των Koinworks και Modalku (το τοπικό σκέλος των Funding Societies), καθώς και εταιρείες buy-now που πληρώνουν αργότερα, όπως η Kredivo.

Ευτυχώς, η μοίρα της Investree δεν θα επηρεάσει τη συνολική χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Ινδονησία. Αν και αυτά τα fintech είναι πολύτιμοι δίαυλοι για τον δανεισμό των τραπεζών, οι κανονισμοί τόσο της OJK όσο και της Bank Indonesia, της κεντρικής τράπεζας, περιορίζουν τα ανοίγματα των τραπεζών σε P2P δανειολήπτες.

Τραπεζικός συνεργάτης

Το Investree είναι μια από τις παλαιότερες αγορές P2P της Ινδονησίας, που ιδρύθηκε το 2015 στη Σιγκαπούρη (η νομική οντότητα της Ινδονησίας ονομάζεται Investree Radhika Jaya).

Έχει συνεργασίες με πολλές τράπεζες. Σε αυτά περιλαμβάνονται εμπορικές εταιρείες βαρέων βαρών όπως η Bank Mandiri και η Bank Danamon Indonesia, μεγάλοι κρατικοί δανειστές όπως η Bank Rakyat Indonesia και τράπεζες που εστιάζονται στην ψηφιακή χρήση, όπως η Bank Jago.

Χρησιμοποιώντας αυτούς τους ισολογισμούς, η Investree λέει ότι έχει διανείμει δάνεια 14 τρισεκατομμυρίων Rp (888 εκατομμύρια δολάρια) σε ΜΜΕ (συμπεριλαμβανομένων μικρών επιχειρήσεων στις Φιλιππίνες και την Ταϊλάνδη). Αυτό είναι λιγότερο από τα 37 τρισεκατομμύρια Rp των δανείων που διανέμονται στην πλατφόρμα της Ινδονησίας της Modalku, αλλά περίπου ίδια με τους όγκους στην Koinworks. (Αυτά τα στοιχεία αντιπροσωπεύουν όλα τα συσσωρευμένα δάνεια.)

Η μητρική εταιρεία της Investree στη Σιγκαπούρη κατέχει επίσης μερίδιο σε μια ινδονησιακή τράπεζα, την Bank Amar, η άδεια της οποίας μετατράπηκε σε πλήρως ψηφιακή τράπεζα το 2014 από τον ιδιοκτήτη της, τον όμιλο ετερογενών δραστηριοτήτων της Σιγκαπούρης Tolaram Group. Η Investree απέκτησε μερίδια στην Bank Amar σταδιακά, με αποκορύφωμα το μερίδιο 18.4% που επιτεύχθηκε το 2022.

Τόσο για την Bank Amar όσο και για την Investree, η λογική ήταν απλή: συνδυάστε δυνάμεις για να δημιουργήσετε μια ψηφιακή τράπεζα για πολύ μικρές, μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ).

Φλεγόμενες γέφυρες

Η Investree ξεκίνησε με την παροχή επιχειρηματικών λύσεων όπως η ηλεκτρονική τιμολόγηση και η διαχείριση αποθεμάτων. Σύντομα όμως εξελίχθηκε στη λειτουργία μιας αγοράς δανεισμού, δίνοντας τη δυνατότητα στις τράπεζες να παρέχουν δάνεια σε μια πελατειακή βάση που δεν θα αγγίξουν χωρίς έναν ψηφιακό μεσάζοντα.

Μαζί, η Bank Amar και η Investree σχεδίαζαν να γίνουν ο μεγαλύτερος χρηματοοικονομικός πάροχος των ΜΜΕ στην Ινδονησία.

Για λόγους που δεν είναι ακόμη γνωστοί, αλλά πιθανότατα αναγκάστηκε να ανοίξει από τις διάφορες μεταρρυθμίσεις της OJK, η Investree παρουσίασε αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων που φαίνεται να εμφανίστηκε στα βιβλία της μόλις στα τέλη του περασμένου έτους.

Επειδή αυτές οι αθετήσεις πληρωμών μεταφέρονται στον αρχικό δανειστή, η Investree έχει κάψει ορισμένες από τις τραπεζικές της σχέσεις και αρκετοί δανειστές έχουν καταθέσει δικαστικές διαδικασίες κατά της Investree.

Μπείτε στο Κατάρ

Το fintech αποξενώνει και τους επενδυτές. Τον περασμένο Οκτώβριο ολοκλήρωσε μια τεράστια χρηματοδότηση, μια από τις μεγαλύτερες στη Νοτιοανατολική Ασία, έναν γύρο χρηματοδότησης 220 εκατομμυρίων ευρώ (231 εκατομμύρια δολάρια) της Σειρά Δ.

Ένας από τους στρατηγικούς υποστηρικτές ήταν η JTA International Holdings, ένας επενδυτικός όμιλος με έδρα το Κατάρ. Τα δύο μέρη συμφώνησαν να ιδρύσουν μια κοινή επιχείρηση στη Ντόχα, με το όνομα JTA Investree Data Consultancy.

Υπάρχουν λίγες δημόσιες πληροφορίες σχετικά με το JTA. Ο Διευθύνων Σύμβουλος και συνιδρυτής της είναι ο Amir Ali Salemi και η επιχείρηση επενδύει σε διάφορους τομείς. Μοιάζει με την Temasek, την εταιρεία επενδύσεων χαρτοφυλακίου της κυβέρνησης της Σιγκαπούρης, αλλά δεν υπάρχουν πληροφορίες στο διαδίκτυο σχετικά με το ποιος είναι ιδιοκτήτης της JTA.

Σε όποιο βαθμό κι αν το JTA είναι είτε ένα οιονεί κρατικό επενδυτικό ταμείο είτε απλώς το όχημα καλά συνδεδεμένων επιχειρηματικών συμφερόντων, είχε βάλει χρήματα στο Investree με στόχο να φέρει την τεχνολογία του Investree (όπως το μοντέλο βαθμολόγησης του) και τις επιχειρήσεις στη Μέση Ανατολή. , και πέρα.

Power broker

Η JTA μπορεί να κρατά τη μοίρα της Investree στα χέρια της, αλλά εμπλέκονται και άλλοι επενδυτές. Οι προηγούμενοι γύροι χρηματοδότησης περιελάμβαναν τους ιαπωνικούς MUFG Innovation Partners και BRI Ventures (μονάδα της Bank Rakyat Indonesia), καθώς και τις επενδύσεις ResponsAbility της Ελβετίας.

Ωστόσο, είναι οι Καταριανοί που φέρεται να μην έχουν συνδέσει ακόμη τα χρήματα από τον γύρο της Series D στην Investree, επιδεινώνοντας έτσι την κρίση ρευστότητας του fintech. Η JTA τηρεί τη δέσμευσή της και ουσιαστικά σώζει τους άλλους μετόχους; Ή μήπως η JTA αποφάσισε ότι είπε ψέματα και απομακρύνεται;

Η απόφασή τους θα εξετάσει εάν τα προβλήματα της Investree είναι φευγαλέα και μπορούν να καλυφθούν με μετρητά – ή εάν οι επενδυτές θα ρίχνουν μόνο καλά χρήματα μετά από κακό. Ίσως θα επιμείνουν σε νέους όρους, όπως η μείωση του κόστους της Investree, η πώληση μέρους των μετοχών της στην Bank Amar ή το κλείσιμο επιχειρήσεων στο εξωτερικό.

Όποιο κι αν είναι το αποτέλεσμα, οι Κατάρ δεν μπορούν να είναι ευχαριστημένοι με την αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων της Investree.

Αυξάνονται τα ΜΕΔ

Αυτή είναι η ουσία του προβλήματος του fintech. 

Οι ρυθμιστικές αρχές της Ινδονησίας υπολογίζουν τα δάνεια με βάση το ποσοστό των δανειοληπτών που αποπληρώνουν εντός 90 ημερών από τη λήξη. Ο μέσος όρος του κλάδου είναι 97.18 τοις εκατό τον Σεπτέμβριο του 2023. Το ποσοστό επιτυχίας της Investree φαινόταν ευθυγραμμισμένο μέχρι τις αρχές του 2024, όταν έπεσε στο 83 τοις εκατό και εξακολουθεί να πέφτει. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνειά της αποτελούν πλέον το 16% του χαρτοφυλακίου της, λέει Angus Mackintosh της CrossASEAN Research, γράφοντας στο SmartKarma.

Πόσο από αυτό είναι περιστασιακό και πόσο οφείλεται σε κακή διαχείριση κινδύνου μένει να φανεί. Αλλά η ρυθμιστική αρχή δεν ήταν διατεθειμένη να περιμένει για να μάθει: Η OJK έχει ήδη επιβάλει κυρώσεις στην Investree λόγω της παραβίασης του επιτρεπόμενου επιπέδου NPL του 5%.

Η JTA θα είναι θυμωμένη όχι μόνο επειδή η νέα επένδυσή της αποδεικνύεται ότι αντιμετωπίζει οικονομικά προβλήματα, αλλά επειδή η επένδυσή της βασίστηκε στην υιοθέτηση του λογισμικού αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας της Investree, που θα χρησιμοποιηθεί στην ΚΕ της Ντόχα.

Αλλά με ποσοστό NPL 16 τοις εκατό, τα στελέχη της JTA μπορεί να αναρωτιούνται αν έχουν υποστηρίξει καλό λογισμικό ή απλώς καλή αφήγηση.

Η OJK καθαρίζει το σπίτι

Τα αιφνίδια προβλήματα ρευστότητας και δανεισμού της Investree σχετίζονται μάλλον λιγότερο με την αλλαγή του επιχειρηματικού κλίματος και περισσότερο με την αλλαγή των κανονιστικών απαιτήσεων για τα fintechs στην Ινδονησία.

Η OJK είναι αποφασισμένη να καθαρίσει έναν τομέα που γνώρισε εκρηκτική ανάπτυξη. Υπήρχαν 51 ενεργές επιχειρήσεις fintech στην Ινδονησία το 2011, κυρίως στον χώρο πληρωμών, αλλά ο αριθμός αυτός αυξήθηκε σε 334 το 2022, συμπεριλαμβανομένων 164 δανειστών P2P. Μέχρι το τέλος του 2022, λέει η Boston Consulting Group, υπήρχαν περισσότεροι από 30 εκατομμύρια ενεργοί λογαριασμοί δανειοληπτών P2P, οι οποίοι είχαν λάβει συνολικά δάνεια 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το OKJ έκτοτε έχει περιορίσει τα επιτόκια και επέμεινε στα ανώτατα όρια για τα επισφαλή δάνεια. Έχει επίσης λάβει μέτρα κατά παράνομων φορέων εκμετάλλευσης, χαλαρών πρακτικών δεδομένων και υπερβολικού ζήλου συλλογής δανείων. Υπάρχουν τώρα 102 εγγεγραμμένοι P2P fintechs και η ενοποίηση είναι πολύ πιθανή. Η OJK θέλει λιγότερα αλλά πιο υγιή fintech, γεγονός που δείχνει ένα λαμπρό μέλλον για δανεισμό που βασίζεται σε fintech.

Η έκπληξη δεν είναι ότι οι P2P fintechs εγκαταλείπουν. Η έκπληξη είναι ότι τα θύματα περιλαμβάνουν έναν ηγέτη του κλάδου.

Αυτή η υπόθεση θα πρέπει επίσης να πληρώσει νωχελικές υποθέσεις σχετικά με την αποτελεσματικότητα της χρηματοοικονομικής ένταξης, όταν μετράται με τον όγκο των δανείων που χορηγούνται σε μικρές επιχειρήσεις. Αυτό που μετράει είναι όταν οι δανειολήπτες επιστρέφουν τα χρήματα στην ώρα τους.

Εν τω μεταξύ, ο συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος Gunadi δεν έχει ακόμη ανακοινώσει δημόσια την παραίτησή του. Πριν ιδρύσει το Investree το 2015, ήταν ανώτερος τραπεζίτης συναλλαγών στη Citi και την Standard Chartered, στην Τζακάρτα και στο Ντουμπάι. Διηύθυνε επίσης τραπεζικές υπηρεσίες sharia στην Permata Bank και λιανική τραπεζική στην Bank Muamalat Indonesia.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από DigFin