DAO: Τι μπορεί να μάθει το κίνημα ESG από τη διακυβέρνηση blockchain

Οι Αποκεντρωμένοι Αυτόνομοι Οργανισμοί ή DAO υπόσχονται να προσφέρουν ένα πιο περιεκτικό και επεκτάσιμο μέσο οργάνωσης, διακυβέρνησης και ενδυνάμωσης διεθνικών διαδικτυακών κοινοτήτων. Ευθυγραμμισμένα με κοινές αξίες και κοινή αποστολή, τα DAO προσφέρουν μια εναλλακτική διακυβέρνησης στις σημερινές μπαγιάτικες, ομοιογενείς και συγκεντρωτικές δομές διακυβέρνησης, αναπτύσσοντας έξυπνα συμβόλαια για την οργάνωση ψηφιακών κοινοτήτων, τον εξορθολογισμό της ψηφοφορίας μέσω της έκδοσης διακριτικών διακυβέρνησης και την κατανομή ενός κοινόχρηστου ταμείου. Εγγενώς παγκόσμιες, οι DAO μπορεί να επικεντρωθούν σε επενδύσεις, παιχνίδια, συλλογή ή κινητοποίηση μιας κοινότητας γύρω από μια κοινή ιδεολογία, όπως η καταπολέμηση της παγκόσμιας κλιματικής αλλαγής. Με πάνω $ 15 δισ. στα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση από τον Νοέμβριο του 2021, οι DAO αναδεικνύονται γρήγορα σε μια ισχυρή κοινοτική δύναμη με επιρροή. Είναι μόνο θέμα χρόνου ο αντίκτυπός τους να ξεπεράσει τη βιομηχανία κρυπτογράφησης για να αμφισβητήσει ιστορικές οργανωτικές ιεραρχίες. Εν τω μεταξύ, στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, το κίνημα Περιβαλλοντικής, Κοινωνικής και Διακυβέρνησης (ESG) συνεχίζει να κερδίζει δυναμική καθώς οι εταιρείες επιδιώκουν να ενσωματώσουν την κοινωνική ευθύνη στα επιχειρηματικά τους μοντέλα. Ενώ το «G» ή το θέμα της διακυβέρνησης, γενικά εστιάζει στην αύξηση της ποικιλομορφίας και στην αντιμετώπιση συγκρούσεων συμφερόντων εντός των παλαιών δομών κεντρικής διακυβέρνησης, η τεχνολογία blockchain ξεκλειδώνει μια νέα, αποκεντρωμένη εναλλακτική που υπόσχεται να προσφέρει ένα πιο περιεκτικό και αντιπροσωπευτικό παράδειγμα διακυβέρνησης.

Το να ανήκεις και να ταυτίζεσαι με μια ομάδα είναι θεμελιώδης ανθρώπινη ανάγκη. Η μοναδική μας ικανότητα να σχηματίζουμε κοινότητες, να μοιραζόμαστε και να διαιρούμε καθήκοντα και να ταυτιζόμαστε με ένα κοινό σύνολο ομαδικών αξιών υπήρξε ουσιαστικό μέρος της εξέλιξης και της επιτυχίας του είδους μας. Με την πάροδο των αιώνων, η ανθρωπότητα έχει δοκιμάσει και δοκιμάσει πολλούς μηχανισμούς διακυβέρνησης, αλλά η έλλειψη διαθέσιμης τεχνολογίας διακυβέρνησης έχει ιστορικά οδηγήσει σε πολύ ιεραρχικές δομές, όπου μικρές ομάδες ασκούν εκτεταμένη επιρροή. Ενώ οι μοναρχίες και οι δικτατορίες έρχονται αμέσως στο μυαλό, ακόμη και οι αντιπροσωπευτικές δημοκρατίες περιορίζουν τις επιλογές αναθέτοντας τη λήψη αποφάσεων σε ένα περιορισμένο σύνολο ελίτ. Σε όλο το εταιρικό φάσμα, η κεντρική λήψη αποφάσεων είναι ευθύνη του Διευθύνοντος Συμβούλου και οι έλεγχοι και οι ισορροπίες υποτίθεται ότι επιβάλλονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Αναγνωρίζοντας τις ελλείψεις αυτής της προσέγγισης, το κίνημα ESG αξιολογεί τους παράγοντες διακυβέρνησης που οδηγούν στη λήψη αποφάσεων στις εταιρείες. Το παραδοσιακό πλαίσιο «G» εξετάζει τον ρόλο και την ποικιλομορφία του Διοικητικού Συμβουλίου, την αμοιβή και την εποπτεία των ανώτατων στελεχών και τον εντοπισμό συγκρούσεων συμφερόντων. Χωρίς έκπληξη, επιστημονική έρευνα υποδηλώνει ότι υπάρχει μια ισχυρή στατιστική συσχέτιση μεταξύ παραγόντων διακυβέρνησης και μελλοντικών λειτουργικών επιδόσεων. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν στοιχεία που υποδηλώνουν ότι οι εταιρείες που βελτιώνουν τους μηχανισμούς διακυβέρνησής τους είναι σε θέση να αυξήσουν την αξία της εταιρείας τους κατά 10-12%.

Κατ' αρχήν, οι DAO επιτρέπουν σε παγκόσμιες ομάδες ανθρώπων σχεδόν οποιουδήποτε μεγέθους να συγκεντρωθούν, να σχηματίσουν κοινότητες και να δράσουν συλλογικά για έναν ενιαίο σκοπό. Η πλήρως αποκεντρωμένη κοινοτική συναίνεση, όχι ο Διευθύνων Σύμβουλος μεμονωμένα, καθοδηγεί τη λήψη αποφάσεων και την κατανομή των πόρων. Στο πλαίσιο των DAO, οι αποφάσεις διέπονται με διαφάνεια από προτάσεις και ορίζονται σαφώς ψηφοφορία δικαιώματα με χρήση ανοιχτού κώδικα. Ως αποτέλεσμα, όλα τα μέλη έχουν μια φωνή που προστατεύεται από τις ισχυρές, αμετάβλητες εγγυήσεις του blockchain. Οι διαδικτυακές κοινότητες μπορούν να δημιουργηθούν και να διαχειρίζονται στιγμιαία μέσω DAO με διαφανή και ελεγχόμενο τρόπο. Τα έξυπνα συμβόλαια διαχειρίζονται το ταμείο και οι κανόνες μπορούν να αλλάξουν μόνο με την ψήφο των κατόχων κουπονιών. Με αυτή τη δυναμική και χωρίς αποκλεισμούς διακυβέρνηση, η κοινότητα έχει τη δυνατότητα να εξελίσσεται συνεχώς και να πειραματίζεται. Για παράδειγμα, εάν το DAO αποφασίσει να μεταβεί σε ένα σύστημα ψηφοφορίας κατάταξης επιλογής, η κοινότητα μπορεί να εφαρμόσει γρήγορα και αποτελεσματικά την αλλαγή. Στην πραγματικότητα, η κεντρική λήψη αποφάσεων αντικαθίσταται από κοινοτική συναίνεση που διέπεται μηχανικά μέσω αμετάβλητου κώδικα.

Οι DAO είναι ένα νέο σύνορο έτοιμο να εκδημοκρατίσει και να αποκεντρώσει τη διακυβέρνηση. Το πρώτο DAO, "The DAO", κυκλοφόρησε τον Μάιο του 2016. Σήμερα, τα DAO πολλαπλασιάζονται γρήγορα. Σύμφωνα με το deepdao.io, έως τον Νοέμβριο του 2021, το σύνολο των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων (AUM) που κατείχαν οι DAO ανερχόταν σε 15 δισ. $, αύξηση 6.5 δισ. $ τον τελευταίο μήνα! Παρά αυτή την ανάπτυξη, μόνο 48 DAO έχουν ομόλογα άνω του 1 χιλιοστού $ και μόνο 58 έχουν περισσότερα από 100 μέλη. Η πρόοδος στην τεχνολογία DAO ξεκλειδώνει ήδη νέες και συναρπαστικές δυνατότητες. Για παράδειγμα, η δυνατότητα "παύσης της οργής" που εισήχθη από MolochDAO το 2019 επιτρέπει στα μέλη του DAO να εξέλθουν από το DAO με το ατομικό τους μερίδιο στο ταμείο εάν ένα μέλος διαφωνεί με μια απόφαση του DAO, επιτρέποντας μεγαλύτερη ευελιξία εξισορροπώντας τις ατομικές προτιμήσεις. Αυτός ο μηχανισμός εμποδίζει το DAO να ασκήσει «σύλληψη κεφαλαίου» και απαγορεύει σε οποιαδήποτε μικρή ομάδα να ασκήσει δικτατορικό έλεγχο. Επιπλέον, εισήχθησαν νέες δυνατότητες στο Πρωτόκολλο Όρκας και Γνώση Zodiac Οι εφαρμογές επιτρέπουν στους DAO να απομακρυνθούν από τη μονολιθική λήψη αποφάσεων εισάγοντας μια ικανότητα ανάθεσης παρόμοιων με τις υποεπιτροπές στις δομές διακυβέρνησης σήμερα. Σαφώς, η ιστορία του DAO μόλις αρχίζει.

Για να αξιοποιήσουν πλήρως τις δυνατότητές τους, οι DAO θα πρέπει να πλοηγηθούν σε μια δυναμική σειρά νομικές αβεβαιότητες. Παρόμοια με άλλες καινοτομίες blockchain, ο υφιστάμενος νόμος και οι κανονισμοί δυσκολεύονται να συμβαδίσουν με τον ρυθμό της τεχνολογικής προόδου και οι DAO δεν συμβιβάζονται απόλυτα με τις παλαιές νομικές δομές. Για παράδειγμα, μέσω μιας παραδοσιακής νομικής σκοπιάς, οι DAO θα μπορούσαν ενδεχομένως να θεωρηθούν ομόρρυθμες εταιρείες σύμφωνα με τη νομοθεσία των ΗΠΑ. Σύμφωνα με αυτό το πλαίσιο, όλα τα μέλη του DAO θα μπορούσαν να είναι αλληλεγγύως και εις ολόκληρον υπεύθυνα για νομικές ενέργειες εναντίον του. Για την επίλυση αυτών των προκλήσεων, ορισμένα DAO, όπως FlamingoDAO, προσπάθησαν να περιορίσουν την ευθύνη των μελών τους τυλίγοντας το DAO σε μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης (LLC). Συνδικάτο και Tribute Labs Και οι δύο παρέχουν νομικά εργαλεία που επιτρέπουν την ανάμειξη ενός DAO με μια παραδοσιακή εταιρική δομή, περιορίζοντας το δυναμικό κινδύνου για τα μέλη. Ωστόσο, η περιτύλιξη ενός DAO σε ένα παραδοσιακό πλαίσιο καταπνίγει ορισμένα από τα οφέλη και τις προτάσεις αξίας των DAO - όπως η ύπαρξη οργανισμών με μεγάλο αριθμό συμμετεχόντων. Οι πρόσθετες προκλήσεις περιλαμβάνουν την πλοήγηση στις απαιτήσεις κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (AML) και του Know Your Customer (KYC), όπου ο οργανισμός είναι αποκεντρωμένος και οι συμμετέχοντες μπορεί να είναι ανώνυμοι. Τέλος, σε αντίθεση με άλλους τομείς της τεχνολογίας blockchain με κάποια περιορισμένη ρυθμιστική καθοδήγηση, το φορολογικό καθεστώς των DAO είναι ένας σε μεγάλο βαθμό ανεξερεύνητος χώρος από τους ρυθμιστικούς φορείς. Προκειμένου οι DAO να λάμψουν και να αξιοποιήσουν πλήρως τις δυνατότητές τους, απαιτείται νέα νομοθεσία που να συμβαδίζει με την καινοτομία που προσφέρουν οι DAO.

Καθώς ο χώρος DAO συνεχίζει να εξελίσσεται και να αντιμετωπίζει αυτές τις προκλήσεις, είναι βέβαιο ότι η καινοτομία blockchain που παρουσιάζεται από τους DAO θα παίξει σημαντικό ρόλο στην ενίσχυση του «G» στο ESG. Προσφέροντας μια εναλλακτική λύση στο υπάρχον κεντρικό πλαίσιο, οι πρωτοβουλίες ESG έχουν πολλά να μάθουν από τους DAO.

Ο Christopher Perkins είναι Πρόεδρος του CoinFund.

Ο Christian Murray υπηρετεί στην ερευνητική ομάδα στο CoinFund.

Σχετικά με το CoinFund

Η CoinFund είναι μια ποικιλόμορφη, κορυφαία επενδυτική εταιρεία που εστιάζει στο blockchain που ιδρύθηκε το 2015, με έδρα τις ΗΠΑ. Συλλογικά, έχουμε εκτεταμένο ιστορικό και εμπειρία σε κρυπτονομίσματα, παραδοσιακά μετοχικά κεφάλαια, πιστώσεις, ιδιωτικά κεφάλαια και επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών. Οι στρατηγικές του CoinFund καλύπτουν τόσο τις αγορές ρευστότητας όσο και τις αγορές επιχειρηματικών συμμετοχών και επωφελούνται από την πολυεπιστημονική μας προσέγγιση που συγχρονίζει την τεχνική ικανότητα κρυπτογράφησης με την παραδοσιακή χρηματοοικονομική εμπειρία. Με μια προσέγγιση «πρώτα οι ιδρυτές», το CoinFund συνεργάζεται στενά με τις εταιρείες χαρτοφυλακίου του για να προωθήσει την καινοτομία στον χώρο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.