Η τιμή του Bitcoin θα μπορούσε να εκτοξευθεί όπως τον Μάρτιο, αν συμβεί αυτό

Σε μια πρόσφατη ανάρτηση στο X (πρώην Twitter), ο Ram Ahluwalia, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Lumida Wealth, στάθηκε στις πιθανές επιπτώσεις της αγοράς στο Bitcoin, τονίζοντας ιδιαίτερα τη σημασία μιας αποτυχημένης δημοπρασίας του Δημοσίου. Η Lumida Wealth, αναγνωρισμένη ως εγγεγραμμένος σύμβουλος επενδύσεων στην SEC, είναι γνωστή για την εξειδίκευσή της σε εναλλακτικές επενδύσεις και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

του Ahluwalia τιτίβισμα τόνισε την ανάγκη παρακολούθησης της ανταπόκρισης του Bitcoin σε συγκεκριμένα μακροοικονομικά γεγονότα. Δήλωσε, «Το τεστ για το Bitcoin ως μακροοικονομικό περιουσιακό στοιχείο θα είναι "Τι θα συμβεί εάν υπάρξει αποτυχημένη δημοπρασία του Δημοσίου;" Φέτος, το Bitcoin σημείωσε ράλι κατά τη διάρκεια (1) των τραπεζικών χρεοκοπιών του Μαρτίου και (2) καθώς τα επιτόκια του Υπουργείου Οικονομικών έχουν κλονίσει τις αγορές. Εδώ είναι το τρίτο τεστ…”

Θα δει το Bitcoin άλλο ράλι 50%+;

Υπενθυμίζουμε ότι η τιμή του Bitcoin εκτοξεύτηκε πάνω από 55% στον απόηχο της τραπεζικής κρίσης στις ΗΠΑ νωρίτερα φέτος. Στις 10 Μαρτίου 2023, η άνευ προηγουμένου κατάρρευση της Silicon Valley Bank, που αποδόθηκε σε τραπεζικό τρέξιμο σε συνδυασμό με κρίση κεφαλαίου, έγινε το επίκεντρο της ευρύτερης τραπεζικής κρίσης των Ηνωμένων Πολιτειών του 2023. Αυτό είδε ένα φαινόμενο ντόμινο με πολλές μικρές έως μεσαίου μεγέθους τράπεζες των ΗΠΑ να πέφτουν μέσα σε διάστημα πέντε ημερών. Ενώ οι μετοχές του παγκόσμιου τραπεζικού τομέα έπεσαν κατακόρυφα, το Bitcoin παρουσίασε σημαντική αύξηση της αξίας του.

Πιο πρόσφατα, το Bitcoin σημειώνει ράλι ακόμα και όταν τα επιτόκια του δημοσίου συνεχίζουν να αναστατώνουν τις παγκόσμιες αγορές. Με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ να ξεπερνά το όριο του 5% για πρώτη φορά μετά από 16 χρόνια, υπάρχουν ενδείξεις για αύξηση των επιτοκίων των κρατικών ομολόγων. Συνήθως, τέτοιες αυξήσεις απόδοσης μπορεί να ωθήσουν τους επενδυτές να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκια τους μακριά από περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, αυξάνοντας την αστάθεια της αγοράς. Ωστόσο, παρόμοιο με τον χρυσό, το Bitcoin λειτουργεί πρόσφατα ως ασφαλές περιουσιακό στοιχείο σε ταραχώδεις εποχές.

Βουτώντας βαθύτερα στο θέμα, ο Ahluwalia διευκρίνισε: «Το ράλι του Bitcoin, εν μέρει, οφείλεται σε ανησυχίες ότι η Federal Reserve μπορεί να χρειαστεί να παρέμβει με τον Έλεγχο Καμπύλης Απόδοσης ή το QE. […] Η Fidelity υποστηρίζει ότι η Fed μπορεί να χρειαστεί να συμμετάσχει στον ιαπωνικό έλεγχο καμπύλης απόδοσης. Αν ναι, αυτό θα ήταν έντονα ανοδικό για τα ακίνητα, τις μετοχές, το Bitcoin, τα ομόλογα, τις REIT, τα TIPS και γενικότερα τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία. Θα ήταν επίσης πτωτικό για το USD. Οι ΗΠΑ έχουν δύσκολες επιλογές μπροστά τους». Τόνισε περαιτέρω τη σημασία της διάρθρωσης των χαρτοφυλακίων για να αντέχουν πιθανούς οικονομικούς κραδασμούς και υπογράμμισε τη σημασία των εμπορευμάτων στην αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων.

Ο Ahluwalia μοιράστηκε την άποψή του για την τρέχουσα κατάσταση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και των αγορών του Υπουργείου Οικονομικών, επισημαίνοντας τις πρόσφατες δημοπρασίες του Δημοσίου που εμφάνιζαν χαμηλότερους δείκτες προσφοράς προς κάλυψη. «Υπάρχει ένα εύλογο επιχείρημα ότι η Fed μπορεί να χρειαστεί να παρέμβει στις αγορές του Δημοσίου. Οι πρόσφατες δημοπρασίες του Δημοσίου έχουν χαμηλότερους δείκτες προσφοράς προς κάλυψη. Η Ιαπωνία και τα αμερικανικά νοικοκυριά είναι ο οριακός αγοραστής…και έχουν ανταμειφθεί με απώλειες», παρατήρησε ο Ahluwalia.

Three Peat για το BTC ως ασφαλές καταφύγιο

Πρόσθεσε ότι ο ισολογισμός της Fed «είναι ήδη ανάποδα […] έχει το ισοδύναμο αρνητικών ιδίων κεφαλαίων (που ονομάζεται Αναβαλλόμενη Περιουσία) – μια λογιστική αντιμετώπιση που δεν επιτρέπεται για ιδιωτικές εταιρείες… Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ… έχει αξία 1.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων -απώλειες αγοράς επειδή αγόρασε Treasuries & MBS. Για πρώτη φορά εδώ και 107 χρόνια, αυτή η τράπεζα έχει αρνητικό καθαρό περιθώριο επιτοκίου. Οι απώλειές της πρόκειται να ξεπεράσουν την κεφαλαιακή της βάση».

Η Ahluwalia εξήγησε ότι μια δημοπρασία του Δημοσίου θεωρείται ανεπιτυχής όταν το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ξεκινά τον τακτικό πλειστηριασμό κρατικών τίτλων, όπως γραμμάτια, γραμμάτια ή ομόλογα του Δημοσίου, αλλά αποτυγχάνει να προσελκύσει επαρκείς προσφορές για να καλύψει το σύνολο των προσφερόμενων τίτλων. Ουσιαστικά, αυτό σηματοδοτεί έλλειψη επενδυτικού ενδιαφέροντος για την απόκτηση των εργαλείων χρέους της κυβέρνησης με τα προκαθορισμένα επιτόκια ή αποδόσεις.

Σχετικά με την εγγενή αξία του Bitcoin, ο Ahluwalia σημείωσε, «Η άποψή μου για το Bitcoin είναι ότι είναι «αντιστάθμιση έναντι των αρνητικών πραγματικών επιτοκίων». Αυτή είναι η συζήτηση για το CFA για αυτό που οι Bitcoiners αναφέρονται στην καθομιλουμένη ως «εκτυπωτής χρημάτων πάει brrr». Τόνισε επίσης τις πιθανές επιπτώσεις στα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου εάν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια δουν μια σημαντική άνοδο.

«Εάν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια εκτιναχθούν, αυτό θα έβλαπτε περιουσιακά στοιχεία κινδύνου όπως ομόλογα μακράς διάρκειας. Το υψηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο θα προκαλούσε εκ νέου αξιολόγηση των μετοχών – όπως είδαμε το 2022 και τους τελευταίους δύο μήνες. Ωστόσο, το If Bitcoin μπορεί να κάνει ράλι κατά τη διάρκεια ενός «σεναρίου μετατόπισης της καμπύλης απόδοσης που θα έδινε στο Bitcoin μια «τρία τύρφη». Το Bitcoin θα έβρισκε τότε ένα ευπρόσδεκτο σπίτι σε μεγαλύτερο αριθμό θεσμικών ισολογισμών», ολοκλήρωσε ο Ahluwalia την ανοδική διατριβή του για το Bitcoin.

Την ώρα του τύπου, το BTC διαπραγματεύθηκε στα 34,145 $.

Επιλεγμένη εικόνα από το Shutterstock, γράφημα από το TradingView.com