A Crypto Holiday Special With Blofin: Past, Present, And Future

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Άλλη μια χρονιά, άλλη μια ειδική προσφορά Crypto Holiday από την ομάδα μας στο NewsBTC. Την ερχόμενη εβδομάδα, θα αποκαλύψουμε το 2023, τα κάτω και τα πάνω του, για να αποκαλύψουμε τι θα μπορούσαν να φέρουν οι επόμενοι μήνες για τους επενδυτές κρυπτογράφησης και DeFi.

Όπως και πέρυσι, αποτίσαμε φόρο τιμής στο κλασικό «A Christmas Carol» του Charles Dicke και συγκεντρώσαμε μια ομάδα ειδικών για να συζητήσουμε το παρελθόν, το παρόν και το μέλλον της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Με αυτόν τον τρόπο, οι αναγνώστες μας ενδέχεται να ανακαλύψουν ενδείξεις που θα τους επιτρέψουν να διασχίσουν το 2024 και τις πιθανές τάσεις του.

Crypto Holiday With Blofin: A Deep Dive Into 2024

Ολοκληρώσαμε αυτό το Holiday Special με την εταιρεία εκπαίδευσης και επενδύσεων κρυπτογράφησης Blofin. Στη συνέντευξή μας το 2022, ο Blofin μίλησε για τις συνέπειες που δημιουργήθηκαν από την κατάρρευση των FTX, Three Arrows Capital (3AC) και Terra (LUNA). Την ίδια στιγμή, η εταιρεία προέβλεψε μια επιστροφή από τις στάχτες για το Bitcoin και την αγορά κρυπτονομισμάτων. Η ανάσταση φαίνεται να έχει ξεκινήσει καλά, με το Bitcoin να ξεπερνά το όριο των 40,000 δολαρίων. Αυτό μας είπαν:

Ε: Υπό το φως των παρατεταμένων πτωτικών τάσεων που παρατηρήθηκαν το 2022 και το 2023, πώς συγκρίνονται αυτές οι περίοδοι με προηγούμενες πτώσεις στη σοβαρότητα και τον αντίκτυπο; Με το Bitcoin να ξεπερνά τώρα το όριο των 40,000 δολαρίων, σημαίνει αυτό ένα οριστικό τέλος στην bear market ή υπάρχουν πιθανές ανατροπές της αγοράς για τις οποίες θα πρέπει να προετοιμαστούν οι επενδυτές;

Blofin:

Σε σύγκριση με προηγούμενες υφέσεις κρυπτογράφησης, η bear market 2022-2023 φαίνεται πιο ήπια. Σε αντίθεση με τους προηγούμενους κύκλους, στην τελευταία ανοδική αγορά, η ευρεία χρήση των stablecoins και η είσοδος μαζικών παραδοσιακών ιδρυμάτων έφεραν περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε ρευστότητα μετρητών στην αγορά κρυπτογράφησης και το μεγαλύτερο μέρος της ρευστότητας μετρητών δεν έφυγε από την αγορά κρυπτογράφησης λόγω σειρά εκδηλώσεων το 2022.

Ακόμη και τον Μάρτιο του 2023, όταν οι μακροοικονομικές προσδοκίες των επενδυτών ήταν οι πιο απαισιόδοξες, και το τρίτο τρίμηνο του 2023, όταν η ρευστότητα έφτασε στο κάτω μέρος, η αγορά κρυπτογράφησης εξακολουθούσε να έχει τουλάχιστον 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε ρευστότητα μετρητών με τη μορφή stablecoins, τα οποία παρέχουν επαρκή υποστήριξη και αντίσταση στον κίνδυνο για BTC, ETH και altcoins.

crypto διακοπές blofin 1

Ομοίως, λόγω άφθονης ρευστότητας μετρητών, στη bear market του 2022-2023, δεν αντιμετωπίσαμε κατάσταση «στεγνής ρευστότητας» παρόμοια με τον Μάρτιο του 2020 και τον Μάιο του 2021. Το 2023, με τη σταδιακή ανάκαμψη της αγοράς κρυπτογράφησης, οι κίνδυνοι ρευστότητας ήταν μειώθηκε σημαντικά σε σχέση με το 2022.

Το μόνο ανησυχητικό είναι ότι το καλοκαίρι και το φθινόπωρο του 2023, οι αποδόσεις χωρίς κίνδυνο άνω του 5% έχουν κάνει τους επενδυτές να επικεντρωθούν περισσότερο στην αγορά χρήματος και να έχουν τη χαμηλότερη αστάθεια στην αγορά κρυπτογράφησης από το 2019.

Ωστόσο, η χαμηλή μεταβλητότητα δεν υποδηλώνει ύφεση. Η απόδοση της αγοράς κρυπτογράφησης το τέταρτο τρίμηνο του 2023 αποδεικνύει ότι περισσότεροι επενδυτές μένουν στην πραγματικότητα στο περιθώριο. Δεν φεύγουν από την αγορά κρυπτογράφησης αλλά περιμένουν την κατάλληλη στιγμή για να μπουν.

crypto διακοπές blofin 1

Επί του παρόντος, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτογράφησης έχει ανακτήσει σε περισσότερο από το 55% της προηγούμενης αιχμής της. Μπορεί να θεωρηθεί ότι η αγορά κρυπτογράφησης έχει προκύψει από τον κύκλο της bear market, αλλά το τρέχον στάδιο θα πρέπει να ονομαστεί "αγορά τεχνικής ανοδικής πορείας" και όχι "πραγματική ανοδική αγορά".

Και πάλι, ας ξεκινήσουμε την εξήγησή μας από την άποψη της ρευστότητας. Αν και η τιμή του BTC έφτασε τα 44 $ μία φορά, το μέγεθος της ρευστότητας σε μετρητά σε ολόκληρη την αγορά κρυπτονομισμάτων έχει μόλις ανακάμψει ελαφρώς, φτάνοντας περίπου τα $125 δις. Τα 125 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά υποστηρίζουν πάνω από 1.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς κρυπτογράφησης, υποδηλώνοντας μια συνολική αναλογία μόχλευσης πάνω από 12x.

crypto διακοπές blofin 1

Επιπλέον, πολλά tokens έχουν δει σημαντικές αυξήσεις στα ετήσια επιτόκια χρηματοδότησής τους, που ξεπερνούν ακόμη και το 70%. Η υψηλή συνολική μόχλευση και τα υψηλά ποσοστά χρηματοδότησης σημαίνουν ότι το κερδοσκοπικό κλίμα έχει τόσο μεγάλο αντίκτυπο στην αγορά κρυπτογράφησης όσο και η βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών. Ωστόσο, όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης μόχλευσης, τόσο χαμηλότερη είναι η ανοχή κινδύνου των επενδυτών και το υψηλό κόστος χρηματοδότησης είναι δύσκολο να διατηρηθεί μακροπρόθεσμα. Οποιαδήποτε κακή είδηση θα μπορούσε να προκαλέσει απομόχλευση και να προκαλέσει μαζικές ρευστοποιήσεις.

Επιπλέον, δεν έρχονται ακόμη πραγματικές βελτιώσεις στη ρευστότητα. Το τρέχον επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων παραμένει στο 5.5%. Στην αγορά επιτοκίων, οι έμποροι αναμένουν ότι η πρώτη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα γίνει το νωρίτερο τον Μάρτιο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα της Αγγλίας θα μειώσουν τα επιτόκια για πρώτη φορά όχι νωρίτερα από τον Μάιο. Την ίδια στιγμή, στελέχη κεντρικών τραπεζών από διάφορες χώρες έχουν επανειλημμένα τονίσει ότι οι μειώσεις των επιτοκίων «εξαρτώνται από τα δεδομένα» και «δεν θα γίνουν σύντομα».

crypto διακοπές blofin 1

Επομένως, όταν τα επίπεδα ρευστότητας δεν έχουν βελτιωθεί πραγματικά, η ανάκαμψη και η ανάκαμψη της αγοράς κρυπτογράφησης είναι ευχάριστη, αλλά η ανάκαμψη «βασισμένη στη μόχλευση» σχετίζεται σημαντικά με το κόστος χρηματοδότησης και την ανοχή κινδύνου των επενδυτών και ο πιθανός κίνδυνος επανάκλησης είναι σχετικά υψηλός. Στην πραγματικότητα, στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να συσσωρεύουν δικαιώματα πώλησης αφού γνώρισαν άνοδο τον Δεκέμβριο για να αντιμετωπίσουν τον κίνδυνο οποιασδήποτε πιθανής απόσυρσης μετά την έναρξη του 2024.

crypto διακοπές blofin 1

Ε: Αυτή τη στιγμή, βλέπουμε το Bitcoin να φτάνει σε νέα υψηλά. Πιστεύετε ότι βρισκόμαστε στις πρώτες μέρες ενός πλήρους bull run; Τι έχει αλλάξει στην αγορά που επέτρεψε την τρέχουσα δράση τιμών; Είναι το ETF spot Bitcoin ή η Fed των ΗΠΑ που υπαινίσσονται μια πολιτική χαμένων ή το επερχόμενο Halving; Ποια είναι η μεγάλη αφήγηση που θα συνεχιστεί το 2024;

Blofin:

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, βρισκόμαστε ακόμη αρκετά μακριά από τα πρώτα στάδια μιας πλήρους ανοδικής αγοράς. Η «Τεχνική ανοδική αγορά» περιγράφει καλύτερα την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς. Αυτός ο γύρος τεχνικών ανοδικών αγορών ξεκίνησε με βελτιωμένες προσδοκίες: η σποτ αφήγημα του Bitcoin ETF πυροδότησε τις προσδοκίες των επενδυτών για επιστροφή κεφαλαίων στην αγορά κρυπτογράφησης, ενώ η κορύφωση του επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων και οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων το επόμενο έτος αντανακλούσαν τη βελτίωση σε επίπεδο μακροπεριβάλλοντος.

Επιπλέον, ορισμένα κεφάλαια από παραδοσιακές αγορές προσπάθησαν να είναι τα «πρώιμα πουλιά» και να κάνουν έγκαιρες ρυθμίσεις στην αγορά κρυπτογράφησης. Αυτοί είναι όλοι σημαντικοί λόγοι για τους οποίους η τιμή του BTC είναι ξανά πάνω από 40 χιλιάδες $.

Ωστόσο, πιστεύουμε ότι οι αλλαγές στο μακροπεριβάλλον είναι τα πιο σημαντικά στοιχεία που επηρεάζουν τους παραπάνω παράγοντες. Η άφιξη των προσδοκιών για μειώσεις των επιτοκίων επέτρεψε στους επενδυτές να δουν την αυγή της επιστροφής στην ανοδική αγορά περιουσιακών στοιχείων κινδύνου. Δεν είναι δύσκολο να διαπιστώσουμε ότι τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, όχι μόνο το Bitcoin γνώρισε απότομη άνοδο, αλλά το Nasdaq, ο δείκτης Dow Jones και ο χρυσός έφθασαν σε υψηλά όλων των εποχών. Αυτό το μοτίβο εμφανίζεται συνήθως στο τέλος κάθε οικονομικού κύκλου ή κοντά στο τέλος του.

Η αρχή και το τέλος ενός κύκλου μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την τιμολόγηση των περιουσιακών στοιχείων. Στην αρχή ενός κύκλου, οι επενδυτές συνήθως μετατρέπουν τα επικίνδυνα περιουσιακά τους στοιχεία σε μετρητά ή ομόλογα του δημοσίου. Όταν τελειώσει ο κύκλος, οι επενδυτές θα επαναφέρουν ρευστότητα σε μετρητά στην αγορά και θα αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο χωρίς διάκριση. Τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου συνήθως παρουσιάζουν μια «ευρεία και σημαντική» άνοδο αυτή τη στιγμή. Η παραπάνω κατάσταση είναι αυτή που βιώσαμε το 2023ο τρίμηνο του 4.

Όσον αφορά τη μείωση κατά το ήμισυ του Bitcoin, προτιμούμε τα θετικά αποτελέσματα που επιφέρει να προκύπτουν από μια βελτίωση στο μακροοικονομικό περιβάλλον παρά από το αποτέλεσμα του «μισού». Το Bitcoin δεν είχε γίνει βασικό περιουσιακό στοιχείο με θεσμική αποδοχή όταν συνέβη το πρώτο και το δεύτερο μισό. Ωστόσο, μετά το 2021, καθώς αλλάζει η μικροδομή της αγοράς, τα ιδρύματα έχουν αποκτήσει επαρκή επιρροή στο Bitcoin και κάθε μείωση κατά το ήμισυ συμπίπτει με τον οικονομικό κύκλο σε υψηλότερο βαθμό.

Το 2024, θα είμαστε μάρτυρες του τέλους του κύκλου σύσφιξης και της έναρξης ενός νέου κύκλου χαλάρωσης. Αλλά σε σύγκριση με κάθε προηγούμενη αλλαγή κύκλου, αυτή η αλλαγή κύκλου μπορεί να είναι σχετικά σταθερή. Αν και η περίοδος του υψηλού πληθωρισμού έχει τελειώσει, ο πληθωρισμός βρίσκεται ακόμα «ένα βήμα» από την επιστροφή στο εύρος στόχου.

Ως εκ τούτου, όλες οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα αποφύγουν την πολύ γρήγορη απελευθέρωση ρευστότητας και θα είναι επιφυλακτικές για την υπερθέρμανση της οικονομίας ξανά. Για την αγορά κρυπτογράφησης, μια σταθερή απελευθέρωση ρευστότητας θα οδηγήσει σε μια ήπια ανοδική πορεία. Ίσως είναι δύσκολο για εμάς να έχουμε την ευκαιρία να δούμε μια ανοδική αγορά παρόμοια με αυτή του 2021, αλλά η νέα ανοδική αγορά θα διαρκέσει σχετικά περισσότερο. Θα προκύψουν επίσης περισσότερες νέες ευκαιρίες με τη συμμετοχή περισσότερων νέων επενδυτών και την εμφάνιση νέων αφηγήσεων.

Ερ.: Πέρυσι, μιλήσαμε για τους πιο ανθεκτικούς τομείς κατά τη διάρκεια του Χειμώνα των κρυπτογράφησης. Ποιοι τομείς και νομίσματα πιθανότατα θα ωφεληθούν από ένα νέο Bull Run; Βλέπουμε το οικοσύστημα Solana να ανθίζει μαζί με την αγορά NFT. ποιες τάσεις θα μπορούσαν να ωφελήσουν τους επόμενους μήνες;

Blofin:

Το σίγουρο είναι ότι τα χρηματιστήρια (είτε CEX είτε DEX) είναι οι πρώτοι ωφελούμενοι όταν η ανοδική αγορά επιστρέφει. Καθώς ο όγκος συναλλαγών και οι δραστηριότητες των χρηστών αρχίζουν να ανακάμπτουν ξανά, μπορεί να αναμένεται ότι τα έσοδά τους (συμπεριλαμβανομένων των εσόδων από τις προμήθειες της ανταλλαγής, των εσόδων από καταχώριση διακριτικών κ.λπ.) θα αυξηθούν σημαντικά και η απόδοση των κουπονιών ανταλλαγής μπορεί επίσης να επωφεληθεί από αυτό.

Ταυτόχρονα, οι υποδομές που σχετίζονται με τις συναλλαγές και την κυκλοφορία του κεφαλαίου θα επωφεληθούν επίσης από τη νέα αγορά ανόδου, όπως οι δημόσιες αλυσίδες και το Layer-2. Όταν η ρευστότητα επιστρέφει στην αγορά κρυπτογράφησης, η υποδομή κρυπτογράφησης είναι απαραίτητο μέρος: η ρευστότητα πρέπει πρώτα να εισέλθει στη δημόσια αλυσίδα προτού μεταφερθεί σε διάφορα έργα και υποκείμενα διακριτικά.

Στην τελευταία ανοδική αγορά, η συμφόρηση και το υψηλό κόστος φυσικού αερίου του δικτύου Ethereum επικρίθηκαν από πολλούς χρήστες, γεγονός που έγινε ευκαιρία για την εμφάνιση και ανάπτυξη του Layer-2 και επίσης προώθησε την ανάπτυξη και ανάπτυξη πολλών δημόσιων αλυσίδων εκτός Ethereum. ενώ οι Solana και Avalanche είναι μερικοί από τους μεγαλύτερους ωφελούμενους.

Ως εκ τούτου, με την άφιξη μιας νέας ανοδικής αγοράς, θα ανακαλυφθούν περισσότερα σενάρια χρήσης και δυνατότητες για δημόσιες αλυσίδες Layer 2 και μη Ethereum. Το Ethereum επίσης φυσικά δεν θα είναι πολύ πίσω. ενδέχεται να γίνουμε μάρτυρες μιας νέας έκρηξης σε δημόσια οικοσυστήματα και μάρκες αλυσίδων το 2024.

Επιπλέον, ως εξερεύνηση των τελευταίων εφαρμογών του BTC, η ανάπτυξη του BRC-20 δεν μπορεί να αγνοηθεί. Ως νέο πρότυπο έκδοσης διακριτικών που βασίζεται στο δίκτυο BTC που εμφανίστηκε το 2023, το BRC-20 επιτρέπει στους χρήστες να αναπτύσσουν τυποποιημένα συμβόλαια ή να εκδίδουν NFT με βάση το δίκτυο BTC, παρέχοντας νέες αφηγήσεις και περιπτώσεις χρήσης για την παλαιότερη και πιο ώριμη δημόσια αλυσίδα.

Με την επιστροφή της ρευστότητας, η εξερεύνηση και ανάπτυξη εφαρμογών που σχετίζονται με το BRC-20 μπορεί να ξεκινήσει σταδιακά και μαζί με άλλα οικοσυστήματα δημόσιας αλυσίδας, θα σημειώσουν μεγάλη πρόοδο στη νέα «μέτρια αλλά μακροπρόθεσμη» ανοδική αγορά.

Crypto διακοπές blofin — Οι τάσεις των τιμών του BTC ανοδικά στο ημερήσιο διάγραμμα. Πηγή: **BTCUSDT στο Tradingview**

Εικόνα εξωφύλλου από το Unsplash, γράφημα από το Tradingview

Αποποίηση ευθύνης: Το άρθρο παρέχεται μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν αντιπροσωπεύει τις απόψεις του NewsBTC σχετικά με το αν θα αγοράσει, να πουλήσει ή να κρατήσει οποιαδήποτε επένδυση και φυσικά η επένδυση ενέχει κινδύνους. Σας συμβουλεύουμε να διεξάγετε τη δική σας έρευνα πριν λάβετε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. Χρησιμοποιήστε τις πληροφορίες που παρέχονται σε αυτόν τον ιστότοπο αποκλειστικά με δική σας ευθύνη.