Yen 2023 Outlook

Yen 2023 Outlook

Tidsstempel: 29. december 2022 kl. 5:51
Kildeknude: 1790703

Yenen havde et ret aktivt år, og det ser ud til, at næste år også tegner sig til at have masser af volatilitet. I 2022 var det meste af året domineret af en svækkelse af yen, da centralbanker rundt om i verden hævede renten, mens BOJ holdt sine ekstraordinære lempelser på plads.

Yenen blev så svag, at den japanske regering trådte ind og beordrede BOJ til at gribe ind for at stoppe dets fald ved mindst to lejligheder. Der var voldsomme spekulationer om, at BOJ og Fed ville samarbejde for at forhindre valutaen i at glide. Så stabiliserede situationen sig. Inflationen begyndte at krybe op, og det så ud til, at Fed nærmer sig slutningen af ​​sin vandrecyklus.

Chokket, der bliver ved med at give genlyd

Det var næsten i slutningen af ​​året, hvor BOJ chokerede markederne ved at udvide kontrolkorridoren for rentekurven, hvilket reelt tillod obligationsrenterne at stige. Dette udløste det største fald i dollar-yen i årtier. BOJ hævdede, at det var en teknisk justering, og det betød ikke en ændring i politik.

Men da Japan har haft negative kurser så længe, ​​blev den lille ændring set som en forløber for begivenheder, der kunne udspille sig i løbet af 2023. Det var den største drivkraft for styrke i yenen og kunne være temaet for den kommende måneder.

Hvad kommer der op

En af grundene til, at flytningen havde så stor en effekt, er, at det var en af ​​de politikker, som Kurodas mest sandsynlige afløser anbefalede. Guvernøren træder tilbage i april i slutningen af ​​sin periode, og den nye guvernør forventes at indtage en mere høgeagtig holdning. Ifølge en bog udgivet tidligere i år af Kurodas sandsynlige efterfølger, ville den første foranstaltning mod politiknormalisering være det, der allerede har fundet sted: at udvide YCC-området.

De næste skridt ville være at fjerne YCC helt og derefter hæve raterne med 25bps, det første i årtier. Mange økonomer forudser nu, at det vil ske i løbet af det kommende år. Faktisk kan en af ​​de første tiltag fra den nye guvernør være at fjerne rentekurvekontrollen på hans første møde i april.

Det er ikke kun op til Japan

Inflationen har været stigende i Japan, hovedsagelig drevet af eksterne faktorer, såsom forsyningskæder og højere energiomkostninger. Den svagere yen bidrog også til højere indenlandske priser. Hvis BOJ bevæger sig væk fra sin ekstraordinære due holdning, kan den stærkere yen hjælpe med at afhjælpe noget af inflationspresset. Det betyder, at markederne igen kan være ved at komme sig selv foran.

Mens BOJ bevæger sig til at være lidt mere aggressiv, kan andre centralbanker løbe tør for renteforhøjelser. Med andre ord har yenen grund til at blive stærkere, mens andre valutaer, især dollaren, har grund til fortsat at blive svagere. Dette kunne sætte USDJPY på kurs til at genfinde en væsentlig del af sin bevægelse fra i år.

Test din strategi for, hvordan Yenen vil klare sig med Orbex

Tidsstempel:

Mere fra Orbex