Vil Fed nedbrud på markederne?

Allianz cheføkonomiske rådgiver Mohamed El-Erian, som er langt en af ​​mine foretrukne markedseksperter, var på CNBC i går forklarer, hvordan Fed-embedsmænd dybest set har malet sig selv ind i et hjørne med deres "bagudseende monetære nye rammer", der vil gøre det meget svært for dem at tage deres ordsprogede fod fra pedalen.

Med andre ord, ved løbende at gentage, at "inflationen vil være forbigående" (læs: midlertidig), og at de "ikke tænker på at hæve renten", har Fed-embedsmænd gjort det meget svært for sig selv at handle hurtigt og effektivt.

Normalt vil centralbankens bedste værktøj til at modvirke inflation være at signalere, at de er ved at hæve renten, men på dette tidspunkt vil enhver sådan snak helt sikkert skræmme markederne.

Lad os indtil videre ignorere det absurde i, at Fed forsøger at sælge verden på ideen om, at inflationen vil være forbigående, når de dollars, de udskriver, klart er permanente.

I øjeblikket forbliver markederne rolige, fordi de satser på, at Fed-embedsmænd hellere vil fordoble deres tidligere udtalelser i stedet for at ændre kurs og pludselig hæve renten, en handling, der helt sikkert ville skræmme markederne.

Ja, det er det, der står i vejen for en total markedsnedsmeltning, fejlagtig cirkulær logik.

Samtidig kom inflationen

Men vent… der er mere….

For et par timer siden rapporterede USA yderligere beviser på, at inflationen har nået et voldsomt niveau. Det producentprisindeks (PPI), som måler gennemsnitspriserne på producerede varer og tjenesteydelser, steg triste 6.6 % i den 12-måneders periode, der slutter i maj.

Dette var det største tal i historien for denne særlige foranstaltning (12-måneders PPI), som Bureau of Labor Statistics først begyndte at beregne i 2010.

Flittige læsere vil uden tvivl huske, at vi i sidste uge dækkede forbrugerprisindekset (CPI), som blev rapporteret til 5 %. Det var det højeste niveau siden den store finanskrise.

Hvis du dog ikke er bekendt med disse akronymer, CPI eller PPI, skal du bare vide, at de begge er BS.

Som Kyle Bass, grundlægger og chief investment officer af Hayman Capital, omhyggeligt mente, er den faktiske inflation på dette tidspunkt mere som 12 %. Han udtalte dette, efter at Fed øgede pengemængden med omkring 34 % i løbet af de sidste 14 måneder.

Sagen er, at en anden bekymrende metrik kom ud i dag. Detailsalgstallene Vis at på trods af alle de nye penge og den forsvindende virus, er økonomien ikke engang så varm.

Dette skal være et emne for diskussion på det kommende Fed-møde i morgen, hvor de utvivlsomt vil spørge sig selv, om juicen er værd at presse.

Måske kan vi nu komme til at forstå denne tilsyneladende forvirrende overskrift. …

Det er ikke, at Jamie Dimon ønsker at holde kontanter, så de mister sin værdi. I stedet, givet beviserne, forventer han, at Fed-embedsmændene bliver nødt til at ændre deres tune og hæve renterne for at afværge denne enorme mængde inflation.

Sikker på, det vil sandsynligvis skade markederne, men den skade, der sandsynligvis ville ske på økonomien, hvis de ikke griber hurtigt ind, kan være meget værre.

Så at have denne form for kontanter ved hånden ville være fantastisk til at købe dip på sådan en begivenhed. Det giver kun mening.

Hvad med bitcoin?

Den sidste økonom på vores liste er hedgefondsmilliardæren Paul Tudor Jones, en kendt bitcoin-fortaler, der ser ud til at være i den modsatte ende af Dimons handel.

Han vil selvfølgelig gerne se, hvad Fed gør i morgen, men ifølge legenden, hvis centralbankens embedsmænd fortsætter med at tale inflationen ned og undlader at handle, vil det være "et grønt lys at satse stærkt på enhver inflationshandel."

Han formåede også at drille WallStreetBets-publikummet ved at antyde, at råvarer ville være en dræbende investering, hvis Fed tillader inflationen at løbe løbsk. Så det ser ud til, at passivitet fra centralbankembedsmænd meget vel kunne sende bitcoin og andre kryptovalutaer direkte til månen.

På den anden side, hvad kan reaktionen være fra digitale aktiver givet en høgagtig Fed i morgen?

Hvis de vigtigste interessenter viser bekymring for inflationen og taler om at hæve renten, kan vi antage, at det ikke vil være godt for aktierne. Den mulige effekt på krypto er dog mindre entydig.

Min fornemmelse er, at efter den tæt på 50 % tilbagetrækning, vi oplevede i sidste måned, er digitale aktiver ikke nær så overvurderet, som aktiemarkedet er lige nu.

Især Bitcoin ses som en sikring mod Fed-pengeudskrivning (og den inflation, det kan forårsage) i manges øjne.

Så hvis Fed styrter markedet, er der en reel chance for, at bitcoin, og muligvis andre kryptovalutaer, kan ses som sikre havn.

Jeg vil gerne give en særlig shoutout til alle, der læser til slutningen.

Kilde: https://www.bitcoinmarketjournal.com/will-the-fed-crash-the-markets/