When The Fed Shakes Things Up - Plato AiStream V2.1

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Det er ikke så længe siden – 1. kvartal 2022 – da den amerikanske centralbank holdt sin benchmarkrente på omkring nul. Inflationen havde ikke accelereret hurtigere i 40 år, men Fed vedblev i sin politik, som omfattede udgifter millioner af dollars på obligationer hver måned for at sætte skub i økonomien.

Det hele ændrede sig fra marts, hvor Fed fortsatte med en ny række renteforhøjelser for at kontrollere inflationen, og hævede federal funds-renten så meget som 3% på kun seks måneder. "Uden prisstabilitet fungerer økonomien ikke for nogen", forklarede Fed-chef Jerome Powell.

I november sidste år, på grund af Ukraine-konflikten og et pandemi-relateret misforhold mellem udbud og efterspørgsel, for ikke at nævne forhøjede fødevare- og energipriser, rapporterede Federal Open Market Committee (FOMC), at "inflationen forbliver høj" og indikerede yderligere renteforhøjelser kunne forventes.

Bekymringen blandt økonomer var, at denne fremgangsmåde ville skade økonomien eller endda udløse en recession. Slut dig til os nu for at få en forklaring på, hvorfor dette var den forventede konsekvens, og også for et genopfriskningskursus om nogle historiske kursomlægninger og deres resultater.

Hvordan påvirker renterne os?

Når økonomien ser svag ud, vil Fed ofte reagere ved at sænke renten, fordi effekten af dette vil være at sænke låneomkostningerne. Virksomheder udnytter situationen og låner penge til at pumpe op i produktionen, udvide og ansætte medarbejdere, som så er i stand til at bruge mere. På den måde får økonomien et frisk pust.

Men når inflationen truer med at komme ud af kontrol, gør Fed det modsatte og hæver sine renter. Så stiger også de satser, som banker tilbyder kunder, der ønsker at optage lån. De mennesker med kreditkort vil opdage, i sådanne tider, at de også betaler flere renter for tjenesten.

Når renterne er høje, vil indtjeningen i banksektoren få et løft (fordi de får flere renter for de midler, de låner ud). Uden for denne arena har virksomhederne dog sværere ved at vokse og trives, og årsagen er, at det koster mere at få den kapital, de har brug for til at ekspandere. Medarbejdere kan være mindre sikre på deres job, og forbrugere har en tendens til at bruge mindre.

For forexhandlere styrker højere amerikanske renter ofte USD, fordi udlændinges efterspørgsel efter amerikansk valuta vokser, hvilket styrker dens relative værdi.

1975

Efter præsident Richard Nixons tilbagetrækning af USD fra guldstandarden, sprang inflationen i USA fra 4.7 % op til 12.3 % i december 1974. I marts 1975 havde Fed hævet sin benchmarkrente til 16 % i et forsøg på at begrænse problemet , og dette forværret recessionen, der holdt til.

Derefter skiftede Fed kursen og sænkede renten helt ned til 5.25 % i april samme år. Det skete, at denne ekstreme, bratte politik efterlod inflationen forhøjet, men også efterlod økonomien i et hjulspor. Fed-chef Paul Volcker satte en stopper for dette i 1979 ved at hæve renterne og holde dem høje for at tæmme inflationen for altid. Dette mål blev nået, men recessionen i 1980 blev også udløst af Volckers høgagtige politik.

2001

Teknikvirksomheder med tvivlsomme fundamentale forhold modtog en konstant strøm af midler i slutningen af 1990'erne og ind i 2000, men dotcom-boblen brast i 2001. Nasdaq Composite-indekset styrtede ned og holdt sig nede indtil september 2002, ledsaget af faldende BNP i USA og stigende arbejdsløshed. 9/11-angrebene gjorde blot de økonomiske problemer værre. Feds svar var at sænke renterne støt gennem hele 2001, indtil de var faldet med så meget som 5.25 procentpoint.

2008

Mellem december 2007 og juni 2009 greb en finanskrise Amerika, hvor aktiemarkedet steg i spiral, og arbejdsløsheden steg fra 5 % i slutningen af 2007 til 10 % i oktober 2009. For at fremme et økonomisk opsving sænkede Fed dets kurser til nul i slutningen af 2008, hvor de blev indtil 2015, hvor de endelig følte sig trygge ved at hæve dem igen.

Indpakning op

Ved udgangen af sidste år havde den amerikanske økonomi vist sig ret modstandsdygtig over for Feds hårde medicin. Forbrugsforbruget var stadig rimeligt, og virksomhederne kom ikke af med ansatte i massevis. I november 2022 havde boligsektoren dog fået et stort hit, og aktiemarkedet havde udholdt en vedvarende nedtur.

Analytikere forudså en recession i 2023, hvilket kunne betyde en stor opbremsning i erhvervslivet og potentielt talrige tab af arbejdspladser. I mellemtiden har økonomer og forex handlende løbende tænke over Feds sprog for at måle, hvornår et dueskifte i politik kan forventes.