Informationsforholdet (IR) er en metrik, der bruges til at evaluere en investeringsforvalter eller porteføljes ydeevne. Det måler evnen til at generere merafkast over et benchmarkindeks, taget i betragtning af den risiko, der tages. Lad os se på, hvordan dette forhold fungerer, dets beregningsformel, begrænsninger og mere.
Informationsforhold forklaret
Informationsforholdet er forholdet mellem det "aktive" afkast af en portefølje i forhold til dets referenceindeks (benchmark) sammenlignet med volatiliteten af dette aktive afkast.
Det gør det muligt at vurdere en leders konsistens og dennes evne til at skabe værdi på lang sigt.
Jo højere informationsforhold, jo mere effektiv lederen.
For at skabe værdi bruger en aktiv forvalter udvælgelsen af værdipapirer og deres vægtning i den fond, han administrerer. Han vil udvælge de værdipapirer, der virker mest nedsatte og undgå dem, der er de dyreste.
Afhængigt af værdistigningspotentialet, niveauet af risiko, han er villig til at tage eller andre mere kvalitative elementer (markedsmiljø, makrosyn osv.), vil vægtningen af værdipapirerne og sektorerne variere.
Forvalteren laver derfor "aktive" væddemål, det vil sige, som skiller sig mere eller mindre markant ud fra hans benchmark-indeks. Dette kan endda gå så langt som at vælge værdipapirer, der ikke er en del af dette indeks.
Hvis forvalterens valg er de rigtige, vil fondens aktive afkast eller præstationsgab i forhold til benchmarkindekset være betydeligt og vil øge informationsraten.
Evaluering af IR
Visse elementer kan dog tynge informationsforholdet. Så hvis forvalteren øger likviditeten i sin portefølje, vil dette mindske hans informationsforhold. Det samme gælder, hvis lederen benytter gearing.
Evaluering af informationsforholdet over en tilstrækkelig lang investeringshorisont (5, 10 år) er relativt relevant, om ikke andet for at bestemme forvalterens evne til at skabe værdi over en komplet markedscyklus.
Informationsforholdet angiver evnen hos en porteføljeforvalter til at opnå resultater, der er bedre end benchmark, mens de forbliver trofaste over for dem. Benchmark, i dette tilfælde, repræsenterer generelt et marked eller en sektor eller endda en industri.
Værdi bruges til at bedømme aktivt forvaltede porteføljer. Vi taler om de porteføljer, hvis forvaltning giver forvalteren mulighed for bevidst at afvige fra benchmark, hvilket ikke ville ske, hvis det var passiv forvaltning som ETF'er.
Informationsforholdet er bestemt ikke en forudsigelig værdi. Det angiver snarere, i hvilket omfang en afdeling overstiger eller har overskredet et bestemt benchmark-indeks ad gangen. For at beregne dens værdi er det derfor nødvendigt at vide efterfølgende, i hvilket omfang forskellen har en værdi
Formel og beregning af IR
IR beregnes ved at dividere forskellen mellem porteføljeafkastet og benchmarkafkastet (aktivt afkast) med standardafvigelsen af disse merafkast.
Denne formel hjælper med at vurdere risikojusterede afkast. Beregningen af informationsforholdet går som følger, idet der tages højde for, at tracking error er forskellen mellem volatiliteten af porteføljen og volatiliteten af det relative benchmark:
(Portfolio Return – Benchmark Return ) /Sporingsfejl
Hvad IR kan fortælle dig
IR giver indsigt i en fondsforvalters effektivitet i at generere merafkast sammenlignet med benchmark. En højere IR antyder bedre ydeevne i forvaltningen af investeringsporteføljen.
Hvordan tolker man informationsforholdet? Jo højere informationsforhold, jo mere effektiv er porteføljestyringen. Mere præstation opnået sammenlignet med benchmark med mindre risiko. Den nederste kvartil af investorer og finansforvaltere opnår generelt et informationsforhold på 1.5.
Forskellen mellem IR og Sharpe-forholdet
Informationsforholdet er det bedste kriterium for at evaluere en aktiv leder. Det er selvfølgelig ikke det eneste, men det kan vise sig nyttigt for investorer i deres fondsudvælgelsesarbejde.
Mens Sharpe-forholdet bruges til at måle ydeevnen af en portefølje ud over det risikofrie aktivafkast for et givet risikoniveau (hvor meget merafkast tilbyder en fond for 1 taget risikoenhed), tager informationsforholdet ikke længere som et referencepunkt det risikofrie aktiv, men det benchmark, som forvalteren sammenlignes med.
Mens både Sharpe Ratio og informationsratio måler risikojusterede afkast, bruger Sharpe Ratio den risikofrie rente som benchmark i modsætning til IR, som bruger et benchmark indeks.
Begrænsninger ved brug af informationsforholdet (IR)
IR kan variere betydeligt baseret på det valgte benchmark. Det afspejler måske ikke altid investeringsforvalterens dygtighed, især på volatile markeder.
Eksempel på hvordan man bruger dette forhold
Fondsforvaltere bruger ofte IR til at sammenligne investeringsforeningers eller hedgefondes resultater. Det hjælper med at træffe informerede investeringsbeslutninger ved at analysere en leders evner til at klare sig bedre end et benchmark.
Hvad er et godt informationsforhold?
Et godt IR-område afhænger af markedskonteksten og de anvendte investeringsstrategier. Generelt indikerer en højere IR bedre ydeevne.
Kan en IR være negativ?
Ja, en IR kan være negativ, hvilket indikerer, at porteføljeforvalteren klarer sig dårligere end benchmarkindekset.
For en detaljeret udforskning af disse emner anbefaler jeg at konsultere finansielle lærebøger eller investeringsstrategiressourcer.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
- PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
- PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
- Kilde: https://www.financebrokerage.com/information-ratio/
- :har
- :er
- :ikke
- 1
- 10
- 14
- 2%
- 24
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- a
- evne
- Om
- over
- Konto
- opnå
- opnået
- aktiv
- aktivt
- mod
- tillader
- altid
- an
- analysere
- ,
- gælder
- påskønnelse
- ER
- AS
- vurdere
- Vurdering
- aktiv
- At
- undgå
- baseret
- BE
- benchmark
- BEDSTE
- Væddemål
- Bedre
- mellem
- Beyond
- både
- Bund
- men
- by
- beregne
- beregnet
- beregning
- CAN
- tilfælde
- vis
- sikkert
- valg
- valgt
- sammenligne
- sammenlignet
- fuldføre
- Overvejer
- konsistens
- rådgivning
- indhold
- sammenhæng
- kursus
- skabe
- Opret værdi
- cyklus
- data
- afgørelser
- falde
- afhænger
- detaljeret
- Bestem
- afvige
- afvigelse
- forskel
- delende
- gør
- effektivitet
- effektiv
- elementer
- Miljø
- fejl
- især
- etc.
- ETF'er
- evaluere
- evaluere
- Endog
- overskredet
- overstiger
- overskydende
- dyrt
- udforskning
- udstrækning
- trofaste
- langt
- finansielle
- følger
- Til
- Formula
- fra
- fond
- fonde
- kløft
- generelt
- generere
- generere
- given
- Go
- Goes
- godt
- ske
- Have
- he
- hæk
- hjælper
- højere
- hans
- horisont
- Hvordan
- How To
- http
- HTTPS
- i
- if
- in
- Forøg
- Stigninger
- indeks
- angiver
- angiver
- industrien
- oplysninger
- informeret
- indsigt
- ind
- investering
- investeringsportefølje
- Investeringsstrategi
- Investorer
- IT
- ITS
- jpg
- dommer
- Kend
- mindre
- Niveau
- ligesom
- begrænsninger
- Likviditet
- Lang
- længere
- Se
- Makro
- maerker
- Making
- lykkedes
- ledelse
- leder
- Ledere
- administrerer
- styring
- Marked
- Markedscyklus
- markedsmiljø
- Markeder
- Kan..
- måle
- foranstaltninger
- metrisk
- mere
- mere effektiv
- mest
- meget
- gensidig
- Fonde
- nødvendig
- negativ
- ingen
- Ingen
- of
- tilbyde
- Tilbud
- tit
- on
- ONE
- dem
- kun
- or
- Andet
- ud
- at overgå
- i løbet af
- del
- passive
- ydeevne
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- Punkt
- portefølje
- porteføljepleje
- porteføljeforvalter
- porteføljer
- mulig
- potentiale
- forudsigende
- Bevise
- kvalitative
- rækkevidde
- Sats
- hellere
- forholdet
- anbefaler
- henvisningen
- afspejler
- relation
- relative
- relativt
- relevant
- resterende
- repræsenterer
- Ressourcer
- afkast
- afkast
- højre
- Risiko
- risikojusteret
- samme
- siger
- sektor
- Sektorer
- Værdipapirer
- synes
- Vælg
- udvælgelse
- valg
- signifikant
- betydeligt
- dygtighed
- stå
- standard
- strategier
- Strategi
- foreslår
- overlegen
- bord
- Tag
- taget
- tager
- tager
- taler
- fortælle
- semester
- lærebøger
- at
- oplysninger
- deres
- derfor
- Disse
- denne
- dem
- Dermed
- tid
- lille
- til
- Emner
- Sporing
- sand
- enhed
- I modsætning til
- brug
- anvendte
- nyttigt
- bruger
- ved brug af
- værdi
- variere
- visninger
- flygtige
- Volatilitet
- W3
- we
- WebP
- veje
- var
- Hvad
- Hvad er
- som
- mens
- hvis
- vilje
- villig
- med
- Arbejde
- virker
- ville
- år
- zephyrnet