Usikkerhed er kommet for at blive. Hvad betyder dette for fusioner og opkøb? (Christina Anibal)

Usikkerhed er kommet for at blive. Hvad betyder dette for fusioner og opkøb? (Christina Anibal)

Tidsstempel: 20. april 2023 kl. 1
Kildeknude: 2597708

Det er usandsynligt, at den usikkerhed, vi oplever i dag, forsvinder snart. Selvom der er værdi i at udforske udsigter på kort sigt, er det meget større spørgsmål efter vores mening, hvad man skal gøre med vedvarende usikkerhed. Vi er trådt ind i en ny geopolitisk æra, en ny økonomisk æra, og vi er midt i en teknologisk revolution. De største vindere i det næste årti, tror vi, vil være dem, der bedst er i stand til at omfavne og navigere i usikkerhed og forandring.

Faktorer, der former markedet

  • Ny geopolitisk æra: Den nye udenrigspolitiske æra, vi er trådt ind i, vil sandsynligvis være præget af magtkonkurrence i bedste fald eller magtkonflikt i værste fald.
  • Ny økonomisk æra: Markeder vil sandsynligvis ikke opføre sig på samme måde, som vi er vant til. Tiden med grænseløse, nemme penge fra centralbanker er forbi, skrøbeligheden på de finansielle markeder vil fortsætte, og den bindende begrænsning i mange områder af vores økonomi vil sandsynligvis forblive med udbud i modsætning til efterspørgsel i nogen tid.
  • Konvergerende teknologier: Inden for de sidste seks måneder har udgivelsen af ​​transformativ kunstig intelligens fanget manges sind og begyndt at ramme store nyhedsmedier. Virkningen af ​​disse teknologier blegner i forhold til virkningen af ​​tsunamien af ​​konvergerende teknologi, der kommer, og som helt sikkert vil ændre den måde, vi lever, arbejder og fritid på.

Nær Term Outlook

Hvis økonomien har or gør gå ind i en recession, men i 2023 vil det være en af ​​de mest forventede nedture i nyere historie. I flere måneder har økonomer skubbet deres forudsigelser længere ud, da et robust arbejdsmarked har understøttet forbrugernes forbrug i USA, en ekstremt mild vinter hjalp med at afbøde frygten for en energikrise i Europa, og Kinas genåbning har alle støttet den globale økonomi. Det er dog ikke overraskende, at økonomer nu advarer om en øget nedadgående risiko for både indenlandske og globale økonomiske udsigter midt i den alvorlige amerikanske og europæiske banksektoruro i sidste måned, da højere renter endelig er begyndt at afsløre sårbarhedspunkter. En ekstra komplikation er selvfølgelig det faktum, at selvom inflationen har modereret sig noget, er den fortsat høj.

Vi ved alle, at M&A-aktiviteten er faldet kraftigt fra toppen i 2021 og begyndelsen af ​​2022. Kapital er væsentligt dyrere, der er en enorm usikkerhed på markedet, og interessenter i mange brancher genovervejer priser, der kommer fra det stærke sælgers marked i 2021. På trods af disse faktorer peger mange i branchen på en robust opgørelse over sidelinede handler, som forventes at komme på markedet i tredje og fjerde kvartal af dette år med forbehold for større uventede økonomiske chok. Det amerikanske lovgivningsmiljø er også klar til at støtte aftaleindgåelse i 2023 og fremover, da en delt kongres begrænser sandsynligheden for ny omfattende lovgivning og midler fra
Lov om investering i infrastruktur og job og Inflationsreduktionsloven
drev opmærksomhed og penge til adskillige sektorer, herunder byggeri og vejbygning, energi, vandinfrastruktur, bilindustrien og andre.

Det større spørgsmål

En ny geopolitisk æra

Gennemsnitsalderen for en M&A-professionel er i dag fireogfyrre. Selvom der helt sikkert har været kriser og krige i løbet af de sidste fireogfyrre år, har verden gennem det meste af vores levetid indtil nu været præget af en relativt lav mængde magtkonflikt. Amerika var for stærkt og andre lande for svage til virkelig at bekymre sig for meget om krige eller endda kolde krige. Denne forståede dominans førte til et relativt fredeligt og forudsigeligt geopolitisk miljø. Om dette ændrede sig langsomt med Kinas stigning i rigdom og magt gennem årtier eller på én gang, da Rusland invaderede Ukraine og revitaliserede NATO-alliancen og den vestlige identitet som svar, får vi aldrig at vide. Uanset hvad er den relativt fredelige æra, vi har nydt, kommet til en ende, og vi er trådt ind i en ny æra, der sandsynligvis vil være præget af magtkonkurrence i bedste fald eller magtkonflikt i værste fald.

En ny økonomisk æra

Det synes meget klart, at den lange periode med kvantitative lempelser – centralbanker, der tilfører likviditet på en forudsigelig måde og fastholder usædvanligt lave renter – er i bakspejlet indtil videre. Den skrøbelighed på det finansielle marked, som vi begyndte at se med kryptovalutaernes kollaps i 2022 og bankuroen, der begyndte i marts 2023, vil sandsynligvis fortsætte. Derudover, mens både investorer, virksomheder og forbrugere er blevet meget vant til en økonomi præget af knaphed på efterspørgsel, vil vi sandsynligvis stå over for et større antal udbudsbegrænsninger i modsætning til efterspørgsel på kort og mellemlang sigt. Dette skift er drevet af arbejdsmarkeder, der simpelthen ikke fungerer, som de plejede, omlægning af forsyningskæden som reaktion på pandemi-relaterede forretningsafbrydelser samt geopolitisk fragmentering, energiomstillingen som reaktion på klimaændringer og andre faktorer.

Konvergerende teknologier

Teknologer i Silicon Valley og andre steder i verden advarer om, at en tsunami af konvergerende teknologi snart kommer, og at bølgen med sikkerhed vil fremskynde en genopfindelse af industrier og omlægning af formuer. Væksthastigheden inden for kunstig intelligens, bioteknologi og genterapi, forebyggende sundhedspleje og stigende sundhedsspænd, robotteknologi, vedvarende energi, autonom transport og on-demand levering af varer er ved et vendepunkt. Gennembrud på disse områder kan betyde længere levetid, større produktivitet, større overkommelige priser på varer og tjenester og løsninger på nye sundhedstrusler, kriser i sundhedsvæsenets kapacitet, skalering af fødevaresikkerhed, klimabegrænsning og utallige andre problemer, som menneskeheden står over for. Samtidig kunne de medføre en skræmmende hurtig afgang i både blå- og funktionærjobs, en stigning i cyberkriminalitet og forsøg på at forstyrre kritiske teknologiaktiverede ressourcer og tjenester, risici fra udvidelse af misinformation og desinformation, og måske mest bekymrende en ny globalt våbenkapløb.

Sundar Pichai, administrerende direktør for Alphabet, har sagt: "Kunstig intelligens kan have mere dybtgående konsekvenser for menneskeheden end elektricitet eller ild." Der er ingen måde at bremse, stoppe eller bryde hastigheden af ​​denne omdrejning. Den eneste kontrol, vi har, er at inspirere og vejlede, hvor det går hen, og hvordan det bruges.

Hvad betyder det hele for M&A?

Det er usandsynligt, at den usikkerhed, vi oplever i dag, forsvinder snart. Men forandring betyder selvfølgelig muligheder, og vi tror, ​​at de største vindere i det næste årti vil være de strategiske og finansielle aktører, der er mest villige og bedst i stand til at omfavne forstyrrelsen. Disruptive markedsforhold og disruptive teknologier giver appetit på uorganisk vækst og M&A-aktivitet. Der vil ikke være nogen opbremsning, stop eller brydning af forandringshastigheden i nogen af ​​de ovenfor diskuterede arenaer. Vores kollektive indsats bør derfor være fokuseret på lederskab inden for vores industrier og udnyttelse af dette unikke vindue af muligheder på en ansvarlig måde.

Tidsstempel:

Mere fra Fintextra