- Japanske statsobligationer (JGB) renter på den opadgående ex-post BoJ.
- Positivt afkastpræmiekrympning (JGB i forhold til resten af verden) kan lægge yderligere nedadgående pres på JPY-krydsninger for carry-handler.
- Se NZD/JPY, hvor RBNZ kan reducere sin høgagtige retorik forstærket af NZ Q4's bløde inflationsdata.
Dette er en opfølgende analyse af vores tidligere rapport, "BoJ klar til at tilbyde vejledning om fjernelse af kortsigtede negative renter kan udløse JPY-styrke" offentliggjort den 22. januar 2024. Klik link. for en opsummering.
Bank of Japan (BoJ) afsluttede sit første pengepolitiske møde for 2024 i går og lod sin vigtigste kortsigtede negative rente uændret på -0.1 % som forventet.
Det vigtigste budskab fra BoJ er mere kraftfuld fremadrettet vejledning med en høgeagtig hældning, der opstod fra BoJ-guvernør Uedas pressekonference, hvor han lød mere sikker på, at BoJ sandsynligvis vil nå sit inflationsmål på 2 % på mellemlang til lang sigt, en kontrast til hans tidligere bemærkninger på tidligere pressekonferencer, hvor han havde understreget, at det stadig var nødvendigt at imødekomme en ultra-let pengepolitik på grund af den "uklare vej" for inflationsbanen i Japan.
Derfor har dette seneste sæt fremadrettede vejledninger fra BoJ sendt et signal til markederne om, at en ende på dens kortsigtede negative rentepolitik er nært forestående, høje odds bliver nu prissat for fjernelse af negative renter i april eller juni møde, også under hensyntagen til, at BoJ har tilladt den 10-årige japanske statsobligationsrente (JGB) at bevæge sig mere frit i henhold til markedskræfterne, efter at den skrottede den faste øvre grænse på 1 % for at gøre den til et "referenceniveau" under det pengepolitiske møde i oktober sidste år.
JGB-udbyttet bevæger sig op
Fig. 1: JGB giver mellemfristede tendenser pr. 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)
Alt i alt har det sendt de 2-årige og 10-årige JGB-renter opadgående, hvor den 10-årige JGB-rente er steget med 16 basispoint (bps) fra 15. januar 2024 til 0.72% på dette tidspunkt af skrivningen. Derudover steg det korte 2-årige JGB-udbytte med 5 bps, omend i et langsommere tempo til 0.05 % i samme periode (se fig. 1).
JPY-kryds fører handler under pres på nedsiden
Fig 2: 5-dages rullende præstationer af G-10 JPY-kryds fra 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)
De seneste opadgående bevægelser (potentielt fremtidige stigninger på grund af den forventede hurtigere normalisering af BoJ's nuværende ultralette pengepolitik) i JGB-renterne har reduceret mulighederne for at fange de positive carry trade-afkastpræmier ved at bruge JPY som finansieringsvaluta.
Da det nu bliver mere "dyrt" at implementere sådanne carry trade-opsætninger, har det udløst en refleksiv negativ feedback-løkke i prishandlingerne for G-10 JPY-krydsene, og de værste hits var CHF/JPY (-0.76 % ), og NZD/JPY (-0.47%) baseret på en 5-dages rullende præstationsbasis på dette tidspunkt af skrivningen (se fig. 1).
Rentespændet præmiekrympning af newzealandske statsobligationer
Fig. 3: NZD/JPY mellemlang sigt tendens pr. 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)
Den 2-årige rentespændspræmie for den newzealandske statsobligation i forhold til JGB er faldet betydeligt fra et årti-plus-højde på 5.80 %, der blev udskrevet for nylig den 3. oktober 2023 til 4.58 % i dag (-122 bps), hvilket igen fungerer som en anden potentiel downside trykkatalysator på NZD / JPY krydspar.
Også dagens udgivelse af New Zealands inflationstakt for 4. kvartal 2023 fortsatte med at aftage til 4.7 % å/å fra 5.6 % å/å i 3. kvartal 2023; dens laveste aflæsning siden Q2 2021, hvilket sandsynligvis vil reducere den nuværende høgagtige retorik fra New Zealands centralbank, RBNZ.
Det potentielle nettoresultat; et yderligere fald i den 2-årige newzealandske statsobligationsrente kan stadig være på spil (se fig. 3)
I lyset af teknisk analyse kan den langsigtede sekulære optrend-fase af NZD/JPY fra dens 19. marts 2020 lave lavpunkt være ved at nå en terminal ende, hvor dens prishandlinger for nylig har sporet en forestående flermåneders bearish "Ascending Wedge" ”-konfiguration siden 28. juli 2023 kombineret med en bearish divergenstilstand set på dens daglige RSI-momentumindikator.
Disse observationer tyder på, at NZD/JPY kan være ved at udvikle sig til en stor toppish konfiguration, hvor et potentielt betydeligt korrigerende fald på flere måneder kan udspille sig næste gang.
Se 90.75 nøglen kortsigtet modstand på NZD/JPY
Fig. 4: NZD/JPY mindre kortsigtet tendens pr. 24. januar 2024 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)
På kort sigt, som afbildet på timediagrammet, tyder prishandlingerne på NZD/JPY på yderligere potentiel downside, da den sporede en mindre bearish "Rounding Top"-konfiguration med en aktuel trendlinjeopdeling af dens timelige RSI-momentumindikator under 50 niveau.
Et brud under den kortsigtede støtte på 89.75 (halsudskæring af den mindre "Rounding Top") afslører de næste mellemstøtter ved 89.40 og 89.00.
På den anden side negerer clearance over 90.75 nøglen kortsigtet pivotal modstand den bearish tone for at se den store modstand komme ind på 91.00/91.20.
Indholdet er kun til generel informationsformål. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller nogen af dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, embedsmænd eller direktører. Hvis du gerne vil reproducere eller omdistribuere noget af indholdet, der findes på MarketPulse, en prisvindende forex-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhedssidetjeneste produceret af OANDA Business Information & Services, Inc., bedes du gå til RSS-feedet eller kontakte os på info@marketpulse.com. Besøg https://www.marketpulse.com/ for at finde ud af mere om rytmen på de globale markeder. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
- PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
- PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
- Kilde: https://www.marketpulse.com/fundamental/nzd-jpy-jpy-crosses-under-downside-pressure-after-bojs-hawkish-guidance/kwong
- :har
- :er
- :ikke
- :hvor
- $OP
- 1
- 15 år
- 15 %
- 16
- 19
- 2%
- 2 % inflation
- 20
- 2020
- 2021
- 2023
- 2024
- 22
- 24
- 28
- 40
- 50
- 700
- 75
- 90
- 91
- a
- Om
- over
- adgang
- Ifølge
- Konto
- aktioner
- handlinger
- Desuden
- rådgivning
- søsterselskaber
- Efter
- Alle
- tilladt
- også
- an
- analyser
- analyse
- ,
- En anden
- Forventet
- enhver
- april
- ER
- omkring
- AS
- At
- forfatter
- forfattere
- avatar
- tildeling
- Bank
- baseret
- grundlag
- BE
- bearish
- bearish divergens
- slå
- fordi
- være
- jf. nedenstående
- BoJ
- obligation
- Boks
- Pause
- Fordeling
- virksomhed
- knapper
- købe
- by
- fange
- Kort
- bære
- Katalysator
- central
- Centralbank
- Chart
- clearance
- klik
- KOM
- kombination
- kommer
- Råvarer
- indgået
- betingelse
- gennemført
- Konference
- konferencer
- sikker
- Konfiguration
- Tilslutning
- kontakt
- indhold
- fortsatte
- kontrast
- kunne
- koblede
- kurser
- Cross
- Valuta
- Nuværende
- dagligt
- data
- Afvis
- indsætte
- direktører
- Divergens
- downside
- grund
- i løbet af
- Elliott
- ende
- forstørre
- Ether (ETH)
- udviklende
- udveksling
- forventet
- erfaring
- ekspert
- hurtigere
- tilbagemeldinger
- Fig
- finansielle
- Finde
- Fornavn
- flow
- Til
- Forces
- udenlandsk
- fremmed valuta
- forex
- Videresend
- fundet
- frit
- fra
- fond
- fundamental
- finansiering
- yderligere
- fremtiden
- Generelt
- få
- Global
- globale markeder
- Regering
- Guvernør
- vejledning
- havde
- hånd
- Have
- høgeagtig
- he
- Høj
- hans
- Hit
- Hits
- HTTPS
- if
- forestående
- in
- Inc.
- Indikator
- Indeks
- inflation
- inflation
- oplysninger
- interesse
- Renter
- Mellem
- ind
- investering
- IT
- ITS
- Jan
- januar
- Japan
- japansk
- JGB
- JPY
- juli
- juni
- Kelvin
- Nøgle
- Efternavn
- seneste
- til venstre
- Linse
- Niveau
- niveauer
- ligesom
- Sandsynlig
- GRÆNSE
- Lang
- langsigtet
- Lav
- laveste
- Makro
- større
- lave
- Marts
- march 2020
- Marked
- markedskræfter
- markedsudsigter
- markedsundersøgelse
- MarketPulse
- Markeder
- max-bredde
- Kan..
- medium
- møde
- mindre
- momentum
- Monetære
- Pengepolitik
- mere
- bevæge sig
- bevæger sig
- flytning
- nødvendigvis
- negativ
- negative renter
- netto
- Ny
- New Zealand
- nyheder
- næste
- nu
- talrige
- NZD / JPY
- observationer
- oktober
- Odds
- of
- tilbyde
- officerer
- on
- kun
- Udtalelser
- Muligheder
- or
- Andet
- vores
- ud
- Outlook
- i løbet af
- Tempo
- par
- lidenskabelige
- ydeevne
- forestillinger
- periode
- perspektiver
- fase
- foto
- afgørende
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- Vær venlig
- punkter
- klar
- politik
- positionering
- positiv
- Indlæg
- potentiale
- potentielt
- Premium
- trykke
- tryk
- tidligere
- pris
- Forud
- produceret
- leverer
- offentliggjort
- formål
- sætte
- Q2
- Q3
- stævner
- samlingspunkt
- Sats
- priser
- RBNZ
- Læsning
- resumé
- nylige
- for nylig
- reducere
- Reduceret
- frigive
- fjernelse
- påkrævet
- forskning
- Modstand
- REST
- resultere
- detail
- Tilbageførsel
- Rullende
- RSI
- rss
- samme
- Værdipapirer
- se
- set
- sælger
- senior
- sendt
- tjeneste
- Tjenester
- sæt
- deling
- kort sigt
- Signal
- signifikant
- betydeligt
- siden
- Singapore
- websted
- Skub
- Soft
- løsninger
- lød
- Kilde
- Spark
- speciale
- spredes
- Stadig
- bestand
- Aktiemarkeder
- Strateg
- datterselskaber
- sådan
- tyder
- support
- Understøtter
- Swing
- tager
- mål
- Teknisk
- Teknisk analyse
- ti
- semester
- terminal
- at
- verdenen
- denne
- tusinder
- tid
- til
- i dag
- nutidens
- TONE
- handle
- Traders
- handler
- Trading
- TradingView
- Kurser
- bane
- Trend
- Tendenser
- udløst
- TUR
- under
- enestående
- optrend
- us
- ved brug af
- v1
- via
- Besøg
- var
- Wave
- GODT
- var
- som
- vilje
- vindende
- med
- Wong
- world
- Værst
- ville
- skrivning
- år
- i går
- Udbytte
- udbytter
- dig
- Sjælland
- zephyrnet