Mere halejagt

Wall Street foretog endnu en u-vending natten over, og sluttede lavere, da mangel på tier-1-data og pre-FOMC-medieblackoutet fik FOMO-nisserne til at jage deres haler igen. Wall Street lukkede beskedent lavere, tilsyneladende fordi Apple sagde, at det ville bremse ansættelsen og slutte sig til dets andre teknologigigant-brødre. Det var på trods af, at Goldman Sachs og Bank of America producerede anstændige indtjeningsresultater, selvom investeringsbankindtægterne blev ramt, da børsnoteringer og SPAC'er er tørret ud. Mere end sandsynligt var tilbagetrækningen på aktiemarkedet bare støj på en langsom nyhedsdag. Tabene natten over er blevet overskygget af gevinsterne fra fredag, så bjørnemarkedsrally-afhandlingen har stadig liv; det vil bare ikke være en lineær progression.

Tilbagetrækning af amerikanske dollars fortsætter

Andre steder ignorerede valutamarkederne Wall Street, hvor den amerikanske dollar faldt igen i nat. Endnu en gang trak greenbacken sig for det meste tilbage i forhold til de store, mens asiatiske valutaer kun havde beskedne stigninger. Greenbacken havde længe ventet en korrektion, og det spiller fint ud. Renteforskellene er fortsat reelle i Asien. Læsere bør vogte sig for "dollarsmilet"; løber ind i FOMC, kan den amerikanske dollars grin blive bredere igen. Amerikanske renter steg også i løbet af natten, men det virker som støj, ikke noget særligt. Guld forbliver i induceret koma i nærheden af ​​USD 1700.00 en ounce, og risiciene er fortsat skæve i retning af, at flere guldlus bliver klemt.

Oil havde endnu en frisk session, hvor Brent og WTI steg med omkring 5.0 % natten over. Det ser ud til at være ved at blive normen for oliepriser i disse dage, og med intradag vol som det, fortæller risikomanagere sandsynligvis handelsbordet, at de skal skære ned på positionsstørrelserne i løbet af dagen, hvilket skaber en negativ feedback-loop på likviditetsfronten. Det er svært at sige, hvad der fik New York til at ville presse olien højere, men jeg formoder, at de for sent indså, at Joe Biden ikke kom væk uden noget fra saudierne. + i OPEC+ er klart vigtigere for OPEC i øjeblikket. Gazprom annoncerede også nogle force majeure på europæiske gaskunder natten over, tilsyneladende noget, der ikke lover godt for genåbningen af ​​Nord Stream 1 torsdag i denne uge. Gas-margeddon torsdag spiller tydeligvis sin rolle i olie-rallyet, og det gør det europæiske aktiemarkeds-rally endnu mere overraskende fra den ene dag til den anden.

Den største nyhedsstrøm, der skyller ind over Asien i dag, ser ud til at være Kinas meddelelse fra den ene dag til den anden om, at det kan tillade ferier til betaling af realkreditlån for lokale købere på uafsluttede boligprojekter. Selvom strukturen slet ikke er klar endnu, ser det ud til, at lokale myndigheder og statsejede banker vil blive "inviteret" til at tage fat. Det ser ud til at være et svar på protesten mod betaling af realkreditlån fra borgere i Kina, noget CCP er yderst følsomt over for og kan markere de første skridt fra statslige enheder til at påtage sig kreditrisikoen fra udviklere for at få projekter gennemført.

De kinesiske markeder ser ud til at tolke meddelelsen som en kvasi-stimulus til at stoppe ejendomsmarkedet. Det vil jeg ikke være uenig i, da det tydeligvis ikke har virket at forsøge stille og roligt at løse problemet med udviklergæld under radaren over tid. Shanghai industriråvarefutures brænder i tidlig handel; Priserne for nikkel, aluminium, kokskul (til fremstilling af stål) og armeringsjern er blandt andet alle mellem tre og seks procent højere i dag, hvilket tyder på, at markederne mener, at statslig indgriben er ved at låse op for byggesektoren. Det er lidt af en rækkevidde, da man ikke har nogen konkrete detaljer om planen endnu, men man skal respektere momentum.

Det er en ørken på datafronten i Asien i dag, men udviklingen i Kina skulle se en vis positiv afsmitning til de asiatiske markeder, som godt kunne trække på skuldrene af støjen fra Wall Street natten over. I eftermiddag ser eurozonens inflationstal for juni ud til at blive udskrevet til 8.60 %. I betragtning af, at det er endeligt og ikke flash eller foreløbigt, forventer jeg, at det vil blive indregnet. Beskæftigelse og indtjening i Storbritannien i eftermiddag kan kaste en recessionskurve, hvis begge overrasker på opsiden. Det vil føre til nogle genberegninger af BOE-stramningen og kan understøtte pundet.

US Housing Starts and Building Permits for juni ser ud til at være dagens datahøjdepunkter. Jeg vil ikke udelukke en opadgående overraskelse i dag med data for detailsalg og forbrugertillid, der holdt pænt op i sidste uge. Da aktiemarkederne steg efter de højere data i sidste uge, ville jeg ikke satse på, at det samme sker igen i aften.

Endelig er den eneste udgivelse af note i Asien i dag, RBA-protokollen, faldet. RBA-medlemmerne bemærkede, at satserne var et godt stykke under den neutrale sats, givet forholdene i økonomien. Du kunne sikkert efterlade et tomt mellemrum i den sætning og indsætte – indsæt centralbanknavn her – i øjeblikket. Den australske dollar er skarpt uberørt her til morgen, hvilket tyder på, at referatet ikke afslørede noget, der ikke allerede var prissat.

En dag med overskrifter lokker.

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Med mere end 30 års valutaerfaring - fra spot-/marginhandel og NDF'er til valutaoptioner og futures - er Jeffrey Halley OANDA's senior markedsanalytiker for Asia Pacific, ansvarlig for at levere rettidig og relevant makroanalyse, der dækker en bred vifte af aktivklasser. Han har tidligere arbejdet med førende institutioner som Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC og Barclays. En meget efterspurgt analytiker, Jeffrey har optrådt på en lang række globale nyhedskanaler, herunder Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia såvel som i førende trykte publikationer, herunder New York Times og The Wall Street Journal bl.a. Han er født i New Zealand og har en MBA fra Cass Business School.

Seneste indlæg af Jeffrey Halley (se alle)