MicroStrategy: Spil Farmen på Bitcoin

I november 2023 lavede softwarefirmaet MicroStrategy et stort satsning: det købte mere end 16,000 bitcoin og brugte næsten 600 millioner dollars.

Så kastede den dem på den bunke af bitcoin, den havde oplagret, for i alt 175,000 bitcoin til en værdi af over 5 milliarder dollars. Dette sætter dem på Top 10 liste af bitcoin-indehavere, sammen med Binance, den amerikanske regering og Satoshi Nakamoto.

MicroStrategy tjener omkring $500 millioner i årlige indtægter, hvilket får dig til at spekulere på, hvorfor de har brug for $5 milliarder i bitcoin. Som MicroStrategy CEO Michael Saylor fortalte Time, "Min mission lige nu er at rette op på verdens balancer."

Efter Saylors opfattelse er "kontanter skrald", så at holde hans virksomheds aktiver i hurtigt oppustelige amerikanske dollars er som at holde en "smeltende isterning." Bitcoin er på den anden side "digitalt guld": et varigt lager af værdi.

Selvom dette har gjort Saylor til en helt i bitcoin-trofastes øjne, er vores opfattelse anderledes. Ved at satse alt på bitcoin har Saylor påtaget sig en unødvendig risiko: han har satset farmen på bitcoin.

Hvad gør MicroStrategy?

Da alle MicroStrategy-nyhedsoverskrifterne handler om bitcoin, kan det være svært at huske det det er faktisk en forretning.

MicroStrategy skaber business intelligence-software, der hjælper virksomheder med at analysere og visualisere store mængder komplekse data. Konkurrentprodukter ville være Tableau, Microsoft Power BI eller Qlik.

Virksomheden har løbende fornyet sine produkter, hvilket gør det nemmere at udvikle applikationer, der knytter sig til dine data, giver omfattende support til mobile brugere og tilføjer avancerede AI-funktioner.

MicroStrategys indtægter er gradvist faldet i løbet af det sidste årti, selvom formuen er forbedret noget i løbet af de sidste par år:

I mellemtiden er MicroStrategys aktie ($MSTR) steget med over 200%, siden Saylor begyndte at lagre bitcoin i 2020. Faktisk er aktien steget endda hurtigere end prisen på bitcoin, hvilket gør det til en attraktiv mulighed for investorer, der ikke kan investere direkte i bitcoin.

På den anden side gør MicroStrategys enorme bitcoin-stash aktien ekstremt volatil, som om du købte bitcoin direkte. Bemærk dens korrelation med prisen på BTC:

Saylors fiksering på bitcoin har smidt virksomhedens økonomi ud: efter vores mening, når du køber $MSTR-aktier, du køber ikke virksomheden, du køber bitcoin.

Hvilket rejser spørgsmålet: hvorfor ikke bare købe bitcoin direkte?

Lær af historien

Saylor er som en moderne Joakim McDuck, der ruller rundt i sin gigantiske bunke bitcoin.

Der er ikke noget galt med at spare penge til en regnvejrsdag, selv meget af det. Alphabet, Microsoft og Facebook har milliarder i kontanter og omsættelige værdipapirer, hvilket giver dem muligheder, når de skal erhverve sig en konkurrent eller hurtigt bevæge sig ind på et nyt marked.

Men den historiske præstation af hamstringsadfærd er i bedste fald blandet. For eksempel:

Æble hamstre guld: Steve Jobs mente, at guld var den ultimative sikring mod inflation. (Lyder det bekendt?) Så i store dele af 1970'erne og 1980'erne beholdt Apple en enorm guldreserve. Virksomheden solgte det meste af sit guld i 1990'erne og blev senere kritiseret for ikke at investere disse penge tilbage i virksomheden.

Coca-Cola hamstring sukker: I det meste af det 20. århundrede holdt Coca-Cola en strategisk sukkerforsyning for at beskytte sin forsyningskæde mod sukkermangel og uventede prisstigninger. Denne praksis fortsatte indtil slutningen af ​​2000'erne, indtil sukkermarkederne blev mere stabile og globaliserede.

Iran hamstrer olie: Et godt eksempel på ressourceopbygning på nationalt plan. Olie er et af Irans mest værdifulde aktiver, så landet har enorme oliereserver, hvilket giver det økonomisk og politisk indflydelse. Men det medfører truslen om svingende oliepriser og internationale sanktioner.

De Beers hamstrer diamanter: Da virksomheden havde monopol på diamanter, holdt de et lager af de ædle ædelstene for at manipulere priserne og bevare deres markedsdominans. Heldigvis har bedre regler og smartere forbrugere siden tvunget De Beers til at diversificere deres beholdninger.

Nogle gange virker hamstring i et stykke tid. Det er vores opfattelse dog ressourcer er normalt bedre brugt på at vækste virksomheden, især i den hurtige teknologiindustri. På lang sigt ville Joakim McDuck sandsynligvis være bedre stillet til at investere i sin nevøs nye ideer.

Risikoen ved at satse virksomheden på Bitcoin

I vores investeringstilgang, det erkender vi bitcoin er risikabelt: det er en rutsjebane. Det er derfor, vi afdække den risiko ved primært at investere i almindelige aktier og obligationer, med kun en del af vores portefølje allokeret til bitcoin:

Du må undre dig over, hvorfor Saylor ikke gør det samme. Hvorfor ikke afdække risikoen ved bitcoin med andre investeringer – også guld?

Ved at lægge alt i bitcoin, gør han bogstaveligt talt det, vi konstant advarer dig om. Vi satser ikke gården på bitcoin.

Kun i Saylors tilfælde, han satser forretningen på bitcoin.

Sandt nok er det usandsynligt, at bitcoin vil gå til nul. Sandt nok er det muligt, at hans bitcoin-investering kunne 10x.

Og så hvad? Købe mere bitcoin?

Masser af risiko, usikker belønning

I sidste ende er formålet med en virksomhed at skabe ny værdi for verden. Hvis MicroStrategy køber bitcoin uden at geninvestere det, bør investorerne spørge, hvad forretningen er virkelig gør. Er det et bitcoin-holdingselskab med en lille softwarevirksomhed ved siden af?

Hvis ja, hvor er værdien i det?

Tag ikke fejl: vi er bitcoin-troende. Endnu vigtigere, vi tror på et nyt finansielt system. Her har MicroStrategy et enormt potentiale: det kan bruge sin betydelige ekspertise til at udvikle nye finansielle softwareprodukter eller tjenester, der bringer verden ind i kryptoalderen.

Men at sidde på toppen af ​​et 5 milliarder dollars bitcoin-lager udsætter virksomheden for vild markedsusikkerhed. Det sætter MicroStrategy på bitcoin-rutschebanen. Masser af risiko, med usikker belønning.

For investorer, der ønsker at investere i bitcoin, er vores løsning enkel: investere i bitcoin. Ikke MicroStrategy.

Abonner på Bitcoin Market Journal for at opdage flere investeringsmuligheder i blockchain! 

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
• PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
• PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
• PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
• Kilde: https://www.bitcoinmarketjournal.com/microstrategy-betting-the-farm-on-bitcoin/